Komentář: Stagnace je smrt, Evropa potřebuje tři Marshallovy plány            

Evropa ztratila svého nejdůležitějšího dodavatele energie, Rusko. Evropa z velké části promeškala digitální revoluci a rozdíl v růstu produktivity USA a EU vysvětluje z velké části technologický sektor. K tomu přidejme demografii. Růst nebude podpořen rostoucím počtem obyvatel. Naopak, pracovní síla bude klesat o 2 miliony ročně. Pokud by si EU udržela současné tempo růstu produktivity, tak díky demografii by HDP dlouhodobě stagnovalo. Stagnace je smrt.

Pro digitalizaci a dekarbonizaci ekonomiky a zvýšení naší obranné kapacity bude muset podíl investic v Evropě vzrůst přibližně o 5 procentních bodů HDP na úroveň, která byla naposledy zaznamenána v 60. a 70. letech. To je bezprecedentní: pro srovnání, dodatečné investice poskytnuté Marshallovým plánem v letech 1948 – 51 činily přibližně 1 – 2 % HDP ročně. Report jednoznačně říká, že pokud se Evropa nedokáže stát produktivnější, budeme si muset vybrat.

• Nebudeme schopni stát se najednou lídrem v oblasti nových technologií, majákem odpovědnosti za klima a nezávislým hráčem na světové scéně.
• Nebudeme schopni financovat náš sociální model.
• Budeme muset omezit některé, ne-li všechny naše ambice.

Dále, základními hodnotami Evropy jsou prosperita, rovnost, svoboda, mír a demokracie v udržitelném prostředí. EU existuje proto, aby zajistila, že Evropané budou moci těchto základních práv vždy využívat. Pokud je Evropa nebude moci svým občanům nadále poskytovat – nebo bude muset vyměňovat jedno za druhé – ztratí svůj smysl existence. Jediným způsobem, jak se s touto výzvou vypořádat, je růst a zvyšování produktivity při zachování našich hodnot rovnosti a sociálního začlenění.

Inovace, kapitálový trh, vzdělávání, ceny energií, dekarbonizace a cleantech, bezpečnost, snížení závislostí… Co stojí v cestě: chybí prioritizace a schopnost exekuovat strategii, je potřeba sladit slova a činy (podpora inovací vs. rostoucí regulace), jednotný trh není jednotný (především kapitálový trh), nejsme schopni využít úspory z rozsahu (např. společné nákupy obranného vybavení) a nejsme schopni upřednostňovat evropské firmy, jako to dělají USA nebo Čína v rámci svých průmyslových politik, máme dlouhý rozhodovací proces… Povinná četba. Spousta dobrý analytických vstupů a návrhů, ke kterým se budu vracet.

^REKLAMA

Tři doplňující témata

Podíl USA na celosvětové tržní kapitalizaci byl v loňském roce 60 %. Japonsko, které je na druhém místě, se podílí 6 %. Francie na pátém místě, na podobné úrovni jako celá Čína. V roce 1900 se evropské země podíleli na celosvětové kapitalizaci 67 %. Je potřeba si uvědomit, že síla kapitálového trhu USA působí jako sněhová koule = nabaluje na sebe další a další kapitál, nové firmy a inovace. EU by potřebovala jednotný kapitálový trh, který bude podpořen jednotnou insolvencí a účetními předpisy. Let‘s make Europe equities great again!

Za druhé, inovace nejsou jen o tom, aby rostlo HDP. Podívejte se na graf, který ukazuje počet odvrácených úmrtí na rakovinu v USA od počátku 90. let do roku 2016. Modrá čára je skutečný počet úmrtí na rakovinu; červená čára je počet případů rakoviny, které by byly, kdybychom zůstali na trajektorii před rokem 1990. 2,6 milionů životů. Proto jsou inovace a věda skvělé.

Za třetí, Německá zpravodajská služba spolu s FBI, CISA, NSA a dalšími mezinárodními partnery varovala před kybernetickou skupinou patřící k ruské vojenské rozvědce (GRU) Unit 29155 a uvedla, že provádí kybernetické útoky proti zemím NATO a EU. Už začátkem roku provedlo Rusko řadu kybernetických útoků mimo jiné na firmy z logistiky, obrany, letectví a IT. Jsou státy, které nechtějí, abychom prosperovali, a jsou ochotné s námi být ve válce. Proto obranyschopnost, (kyber) odolnost, ale i (mediální) gramotnost jsou důležitou součástí strategie.

Autor: David Navrati, analytik České spořitelny