Komentář: Očekává Warren Buffett, největší investor všech dob, příchod krize?
Společnost Berkshire Hathaway, kterou vede legendární investor Warren Buffett, o víkendu zveřejnila hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí. Ten je ve svých 94 letech v současnosti desátým nejbohatším člověkem na světě s majetkem ve výši 143 miliard dolarů. Zhruba 99 % majetku má tento nejdéle sloužící CEO z firem z indexu S&P 500 v akciích společnosti Berkshire Hathaway, takže je v jeho nejlepším zájmu, aby společnost řídil co nejlépe.
Samotné výsledky hospodaření společnosti asi nebyly velkým překvapením, ale zajímavější bylo to, co jsme mohli vyčíst mezi řádky. Warren Buffett a jeho lidé totiž vybudovali tuto společnost na investicích do akcií jiných společností, což je jeden z pilířů společnosti.
Zde je však třeba dodat, že kromě hotovosti roste i velikost podniku jako takového, takže možná lepším ukazatelem je porovnání jeho objemu například s celkovými aktivy podniku. V současné době tedy hotovost tvoří více než 28 % celkové hodnoty aktiv podniku. Jen pro srovnání, před covidovou krizí se tato hodnota pohybovala kolem 18 % a před velkou finanční krizí v roce 2008 to bylo kolem 25 %, viz. graf.
Zdroj: Bloomberg Terminál
REKLAMA
Jinými slovy, Warren Buffett má v současné době ve společnosti více peněz než před dvěma velkými tržními krachy. Jedním z důvodů může být to, že akciové trhy jsou prostě vysoko a on v nich nevidí dobrou příležitost. Druhým důvodem může být to, že si připravuje hotovost pro svého nástupce, kterým bude Greg Abel, jenž firmu povede. Třetím výkladem však může být, že Warren Buffett očekává příchod recese nebo krize, která může akciové trhy srazit dolů.
V minulosti totiž mnohokrát ukázal, že má na takové situace čich, a právem vyčkával s velkým balíkem hotovosti, až akcie výrazně poklesnou, a potom je začal nakupovat s výraznou slevou. Buffett samozřejmě nic takového otevřeně nepotvrdil, ale jeho nedávné kroky mohou něco mezi řádky naznačovat.
Samozřejmě pořád existuje možnost, že se mýlí, jako se mýlil už mnohokrát v posledních letech, kdy učinil některá chybná rozhodnutí, jakými byly například nákupy akcií aerolinek, prodej akcií TSMC nebo nákup akcií Paramountu. Jednou z interpretací může být i to, že firma vyčkává na výsledek amerických voleb, ale samozřejmě za tím může být i něco jiného.
Nyní tak nevíme, která z verzí je správná, ale nahromadění tak obrovského balíku peněz ukazuje, že Buffett v současné době nevidí na trhu zajímavé příležitosti a je možné, že očekává příchod nějakých zásadních problémů v ekonomice.
Autor: Tomáš Vranka, analytik XTB
