CZK/€ 25.210 -0,20%

CZK/$ 23.417 +0,05%

CZK/£ 30.313 -0,18%

CZK/CHF 26.850 +0,25%

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

31. 10. 2024

0 komentářů

Komentář: Kde se odehrává skutečné drama na akciovém trhu

 

Pro akciové trhy je těsný souboj mezi Kamalou Harrisovou a Donaldem Trumpem bezvýznamnou událostí. Obvykle platí pravidlo – nejistota je nepřítelem trhů. Přesto index S&P 500 v poslední době šplhá od jednoho historického maxima k druhému. To naznačuje, že pro trhy je rozhodující něco jiného. Americké ekonomice se daří a výsledková sezóna začala dobře.

Loading



 

Analytici postupují podle svých obvyklých rituálů. Rozebírají hospodářskou politiku Harrisové a Trumpa, aby určili, kdo z nich by mohl být pro firmy a trhy výhodnější. Pátrají v historických datech, aby zjistili, zda se akciovému trhu dařilo lépe za vlády demokratů, nebo republikánů. Jejich analýzy pravidelně docházejí k závěru, že neexistuje žádná jasná tržní preference ani pro jednu stranu. Je zkrátka příliš složité kauzálně spojit vývoj akciového trhu s politikou prezidenta. Přesto je zaměření na volby pochopitelné. Závěrečný sprint je napínavý a střetávají se v něm dvě velmi rozdílné osobnosti. To vše však odvádí pozornost od jiné oblasti, které by se mělo věnovat více pozornosti. Číně.

Druhá největší ekonomika světa je často středem pozornosti v americké předvolební kampani – zejména pokud Trump vyhrožuje cly. Hlubokých analýz hospodářského a strukturálního vývoje v Číně je však příliš málo. Americké akciové trhy jsou motorem světových burz a nejspíš tomu tak bude i nadále. To, co se chystá v Číně, by však mohlo mít ve střednědobém horizontu na aktivitu trhů významnější dopad než otázka, kdo se dostane do Bílého domu.

Čínský akciový trh je menší než americký a Říše středu je stále považována za rozvíjející se trh. V takzvaném globálním akciovém indexu MSCI World a v mnoha investorských portfoliích Čína buď není přítomna, nebo má minimální zastoupení. Přesto by se měly čínské akciové trhy sledovat. Problémy, kterým tato země čelí, jsou v těchto týdnech stále více zřejmé.

Když vláda v Pekingu v září oznámila podpůrná opatření proti slabé ekonomice, ceny akcií prudce vzrostly. Následovala korekce. S realizací prvních podpůrných programů došlo k dalšímu výraznému růstu. Podrobnosti stimulačních balíčků zůstávají nejasné a nejistota nadále hýbe trhy.

REKLAMA

To, co za tím stojí, je složité. Rostoucí čínská střední třída se již několik let stává významným spotřebitelem luxusního zboží. V poslední době ale spotřeba klesá a lidé si své peníze drží. Výrobci luxusních produktů, jako jsou LVMH a Kering, již pociťují dopad. Populace stárne a ubývá – důsledek nyní ukončené politiky jednoho dítěte. To se stává pro dovozce do Číny stále větším problémem. V Číně by tento vývoj mohl dále utlumit produktivitu a již tak slabý růst.

Čína zároveň usiluje o hospodářskou expanzi a zjevně chce zůstat významným hráčem na světové scéně. To je patrné například u výrobce elektromobilů BYD, který plánuje zahájit výrobu v Maďarsku v roce 2025.

Navzdory těmto krokům a velkému zastoupení Číny v mezinárodních hospodářských vztazích je stále jasnější, že léta silného růstu jsou v dohledné době pravděpodobně u konce. Otázkou zůstává, nakolik je čínská ekonomika odolná. Strukturální problémy v zemi nelze vyřešit pouze penězi. Není jasné, zda pomohou opatření, jako je nedávno oznámené zvýšení věku odchodu do důchodu. Jak se změní mezinárodní obchodní vztahy, pokud ve volbách v USA zvítězí Donald Trump, se teprve uvidí. To by mohlo znovu zamíchat kartami globálního obchodu – s potenciálně významnými dopady na Čínu.

Na první pohled se může zdát, že souboj Harrisové a Trumpa je velmi vzrušující. Ale drama s větším dopadem a možná i většími důsledky pro ekonomiku a trhy se odehrává jinde.

Autor: Jan Zendulka, CEO a Head of Sales Moventum

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Daňové a pojistné změny pro OSVČ od roku 2025 – vyšší odvody a nová daňová hranice

Od 1. ledna 2025 dochází k významným změnám v daňových a pojistných odvodech pro osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ). Tyto změny ovlivní jak hranice pro zdanění, tak i minimální zálohy na sociální a zdravotní pojištění. Cílem úprav je především reagovat na rostoucí průměrné mzdy a zajistit tak […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

07. 11. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *