Fond-show: Franklin Innovation Fund

Základní údaje

Investiční strategie

Fond Franklin Innovation investuje do akcií společností, o kterých je přesvědčen, že jsou lídry v oblasti inovací, že využívají nové technologie, produkty a metody. Asi tedy nepřekvapí, že většinu portfolia tvoří klasické velké technologické společnosti jako Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet, Facebook či Tesla. Akcie, které v uplynulých letech výrazně táhly celý trh a díky kterým také tento fond vykazuje mimořádné historické výnosy.

Management fondu ale s portfoliem aktivně pracuje. Zatímco Amazon měl na konci roku v portfoliu váhu 7 %, Apple jen necelé 1 %. Naopak mezi největší pozice fondu se vedle Amazonu dostaly akcie společnosti Shopify, ServiceNow, Sea a MercadoLibre. Převažují informační technologie, ale necelou pětinu portfolia tvoří také akcie firem ze sektoru zdravotní péče, mezi nimi z velkých hráčů třeba britská společnost AstraZeneca, jeden z výrobců vakcíny proti covidu-19.

Složení portfolia fondu

Historické výnosy

Fond Franklin Innovation funguje v korunové třídě od března loňského roku. Jeho startovací pozice pro výpočet výnosů tedy začíná přesně ve chvíli, kdy byly akciové trhy na dně. Za necelý rok fungování už dokázal vydělat 80 %.

Ale i v dolarové třídě, která funguje od listopadu 2019, tedy si prošla panikou na trzích způsobenou covid-19, vykazuje nyní fond prakticky stejný výnos – lehce přes 80 % (v dolarech). Jen na to potřeboval o pár měsíců navíc. Také je na místě zdůraznit, že hodnota srovnávacího indexu Russel 1000 Growth ve stejném období stoupla „jen“ o 50 % (v dolarech). Fond Franklin Innovation tedy výrazně porazil svůj benchmark.

Historický vývoj hodnoty investice

Rizika spojená s investicí

Fond Franklin Innovation je zařazen do šesté rizikové třídy na sedmistupňové škále SRRI. Můžete tedy od něj očekávat poměrně vysokou volatilitu, jak už to u akcií technologických firem bývá. Větší krátkodobá volatilita také zpravidla bývá odměněna dlouhodobě vyššími výnosy.

Korunová třída fondu zajišťuje měnové riziko vůči primární dolarové třídě. Jelikož velkou část fondu tvoří akcie amerických společností kupované v dolarech, je takové měnově zajištění na místě. Nepatrný vliv na vývoj hodnoty investice mohou mít pozice v nedolarových akciích, u kterých není riziko pohybu kurzu k dolaru zajištěno. Ale vzhledem k celkové volatilitě fondu bude tento vliv skutečně zanedbatelný.

Poplatky spojené s investicí

Vstupní poplatek může být dle statutu fondu maximálně 5,75 %, dle ceníku většiny distributorů se ale reálně pohybuje mezi 3 – 5 %. Výstupní poplatek žádný účtován není. Za obhospodařování, administraci a servis si Franklin Templeton strhává z majetku fondu 1,5 % ročně, což je standardní manažerský poplatek aktivně spravovaných fondů. Výkonnostní odměnu si žádnou neúčtuje. Odhadovaná celková roční nákladovost fondu je 1,8 % p. a., přesně vyčíslena bude až poté, co bude mít fond uzavřený první celý rok fungování.

Závěrečné hodnocení

Všechny technologicky orientované fondy vykazují za poslední rok mimořádné výsledky. Fond Franklin Innovation se řadí k těm nejlepším a probojoval se také do desítky nejúspěšnějších fondů v ČR v roce 2020.

Nicméně funguje zatím velmi krátkou dobu, aby bylo možné management objektivně chválit za odvedenou práci. Teprve po několika letech bude zřejmé, zda konzistentně poráží průměr trhu a konkurenci. Prozatím ale rozhodně dělá investorům velkou radost a budeme mu držet palce, aby tomu tak bylo i nadále.

Investice zaměřené na inovace a nové technologie dávají dlouhodobě smysl. Na druhou stranu je třeba také upozornit, že právě akcie těchto technologických a inovativních lídrů jsou dnes nejvíce předražené. Typickým příkladem budiž Tesla, jejíž tržní hodnota se nyní pohybuje okolo 800 miliard dolarů, což je více než v součtu tržní hodnota všech ostatních automobilek na světě. A nejen Tesla je zralá na pořádnou korekci. Podobných bublin a bublinek je dnes na trhu spousta.

Rozhodně tedy více než kdy jindy stojí za připomenutí, že historické výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Dle mého subjektivního názoru bude fond Franklin Innovation a další podobně zaměřené fondy vykazovat dlouhodobě velmi zajímavé výsledky. Ale dnes bych se do nákupů rozhodně nehrnul. Pouze v rámci pravidelných investic na velmi dlouhém horizontu, když si např. 30 let odkládáte peníze na důchod do akciových fondů.

Přečtěte si také o Allianz Global Artificial Intelligence a BNP Paribas Energy Transition.

Autor je privátní investiční poradce a jednatel společnosti FINEZ Investment Management.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Data uvedená v článku pochází z materiálů Franklin Templeton Investments. Data k vývoji hodnoty podílových listů a výkonnosti fondu jsou platná k 31. 1. 2021, data o složení portfolia fondu jsou platná k 31. 12. 2020.