Bude Nvidia spasitelem nebo ničitelem?
Ačkoliv se výsledková sezóna chýlí ke konci, čeká nás možná její nejdůležitější okamžik. Ve středu večer reportuje výsledky za třetí čtvrtletí Nvidia, nejhodnotnější společnost světa. Její čísla budou mít dopad daleko za hranice technologického sektoru, protože Nvidia se stala symbolem celé AI revoluce i barometrem sentimentu investorů.
Wall Street očekává růst tržeb o 56,6 % na 54,9 miliardy dolarů a nárůst zisku o 54,6 % na 1,25 dolaru na akcii. Hlavní výzvou pro Nvidii je nadále silná závislost na významných odběratelích, jako jsou Microsoft, Amazon nebo Meta, a cyklický charakter polovodičového průmyslu. Jakékoliv známky zpomalení by mohly spustit výprodej napříč trhy.
Otázkou zůstává také situace ohledně Číny. Navzdory obnovení exportu Nvidia v minulém čtvrtletí nereportovala z této země jediný cent tržeb z AI čipů, přestože dříve šlo o významný trh. Tento report proto ukáže, zda se společnosti podařilo dohnat konkurenty, kteří využili dočasný odchod Nvidie z Čínského trhu naplno.
Zajímavé je, že dopady čtvrtletní zprávy mohou mít tentokrát výraznější dopad mimo „big tech“ společnosti, zejména u poskytovatelů AI infrastruktury a dodavatelů obnovitelné energie. Tyto firmy, jako Vistra, GE Vernova či Constellation Energy, těží z prudce rostoucí poptávky po elektřině. Díky tomu jejich akcie sa poslední roky vzrostly o stovky procent. Podle analýzy BloombergNEF by spotřeba energie z datových center v USA mohla do roku 2035 více než zdvojnásobit.
Silné výsledky by mohly znovu nastartovat růst amerických technologických akcií a dodat trhu energii pro závěr roku. Slabé by naopak potvrdily obavy, že AI revoluce začíná ztrácet dech. To by mohlo mít dopady přesahující samotnou Nvidii.
REKLAMA
Další vlna růstu je spjata s novou generací AI Blackwell a čipy RTX Pro, které se prodávají rychleji, než se čekalo. Nvidia cílí na potenciální tržby z čipů Blackwell a Rubin přesahující 500 miliard dolarů do roku 2026, což je mnohem víc, než se dříve předpokládalo.
Trh je však nervózní. Investoři už teď trestají společnosti s vysokými očekáváními a slabými čísly. Akcie CoreWeave či Oracle už klesly o desítky procent. Do hry vstupuje i makroekonomická nejistota a klesající šance na snižování sazeb v USA. Tento týden tak může rozhodnout, zda se Nvidia stane spasitelem, nebo katem býčího trhu.
Autor: Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku
