Ministerstvo upisování Dluhopisů Republiky pokládá za velký úspěch. Ekonomové už tak nadšení nejsou

Pro úplnost uveďme, že na majetkové účty občanů, kteří objednali a uhradili dluhopisy v upisovacím období od 22. března 2021 do 18. června 2021, byly k 1. 7. 2021 připsány Dluhopisy Republiky v celkové jmenovité hodnotě 4 350 879 977 Kč.

Z pohledu financování státu hrají dluhopisy okrajovou roli

Analytik Československé obchodní banky (ČSOB) Petr Dufek pro server Investujeme.cz podotýká, že spořící dluhopisy jsou jistě zajímavou alternativou pro investice domácností. Avšak z pohledu financování státu hrají naprosto okrajovou roli. „Celkem na konci května držely domácnosti státní dluhopisy v hodnotě 30 mld. korun, což představovalo jen 1,4 % celkového objemu státních dluhopisů. Vyšší než tržní úročení, které vyplývá z kontrastu mezi inflací a tržními výnosy, je jistě zajímavé pro drobné investory, nicméně nepředpokládám, že by se spořící dluhopisy staly skutečně významnou formou financování státu a získaly by tak i nepřehlédnutelný podíl na portfoliích domácností,“ vysvětluje Petr Dufek.

Zájem o dluhopisy podle ministerstva roste

„Výsledek úpisu považuje Ministerstvo financí za mimořádný úspěch. „Nejen, že více než rok zájem o státní dluhopisy stabilně roste, ale dokonce bylo dosaženo třetího nejlepšího výsledku úpisu od obnovení prodeje státních dluhopisů určených pro občany. Dluhopis Republiky tak jako bezpečná a zároveň výhodná forma zhodnocení investovaných prostředků oslovil v uplynulém upisovacím období 4 841 občanů,“ uvedla v tiskové zprávě ministryně financí Alena Schillerová.

V posledních čtyřech po sobě jdoucích upisovacích obdobích emisí Dluhopisu Republiky, která probíhala od června 2020 do června 2021, upsali občané dluhopisy v celkové jmenovité hodnotě přes 16,6 mld. Kč. Oproti upisovacím obdobím, která probíhala od července 2019 do června 2020, v nichž bylo upsáno přes 7,2 mld. Kč, se tak jedná o nárůst zájmu o emise Dluhopisu Republiky o 129 %.

^REKLAMA

Jedná se o tragická čísla

Odborník Partners Martin Mašát pro Investujeme.cz naopak uvádí, že i přes optimistická vyjádření Ministerstva financí se jedná o tragická čísla, která v porovnání se deficitem či celou výší státního dluhu jsou jako kapka v moři. Pravidelné 14denní aukce státních dluhopisů státu přináší desítky miliard nově prodaných dluhopisů, a to za podstatně nižší cenu a takřka nulové náklady.

Vydávání Dluhopisů Republiky lze podle něj chápat spíše jako způsob nějak se zvýraznit v médiích, a to na úkor všech lidí, které si tuto dotovanou a z pohledu státu drahou půjčku nemohou dovolit. Ani srovnání s výší nových investic v podílových fondech Dluhopis Republiky neobstojí. Zde každé čtvrtletí roste výše investic i desítky miliard korun, což ukazuje na malou oblíbenost a využití tohoto programu. Svým způsobem slouží pouze pro velmi konzervativní klienty, kteří i v delším horizontu chtějí mít konzervativní výnos.

„Asi hlavní výhodu tohoto programu vidím v tom, že lidé mají možnost dát peníze do bezpečného dluhopisu místo do mnoha pofidérních dluhopisů nabízených na internetu, a které už investory stály desítky miliard. Do budoucna neočekávám, že by se Dluhopis Republika stal významnou investiční alternativou pro klienty ani že by se malý klienti skrze něj složili na významnou část státního dluhu,“ myslí si Martin Mašát z Partners.

Dvanácté upisovací období končí 17. září 2021

Občané za uplynulých jedenáct upisovacích období již upsali emise Dluhopisu Republiky přes 33 mld. Kč. I přes výrazný růst státního dluhu došlo k dalšímu zvýšení podílu státních dluhopisů určených pro občany na celkovém státním dluhu. Při vyjádření podílu státních dluhopisů určených pro občany na stavu státního dluhu ke konci roku 2019, tedy před neočekávanými finančními změnami způsobenými koronavirovou krizí, by tento podíl činil 2 %.

^REKLAMA

Nepřetržitý prodej státních dluhopisů pro občany pokračuje dvanáctým upisovacím obdobím, které bylo zahájeno 21. června 2021 a bude ukončeno dne 17. září 2021. Průměrný výnos reinvestičního dluhopisu, který je v rámci právě probíhajícího upisovacího období nabízen k úpisu, byl stanoven ve výši 1,50 %, což představuje vyšší zhodnocení, než v současné době nabízí většina spořicích účtů, jejichž výnosy jsou navíc oproti výnosům státních dluhopisů zdaňovány. V nabídce je opět zařazen také proti-inflační dluhopis, jehož výnos kopíruje vývoj inflace. Obě emise Dluhopisu Republiky budou vydány a připsány na majetkové účty upisovatelů k datu emise 1. října 2021.