28. 04. 2021
Neopakovatelná investiční příležitost
Celosvětově bezkonkurenční čínský technologický gigant Alibaba Group měl našlápnuto dosáhnout a možná i překonat rozměr Amazonu. Nicméně negativní vyjádření zakladatele společnosti a nejznámějšího podnikatele v zemi Jacka Ma na účet čínské vlády mohlo pohřbít celou společnost. Výrok zapříčinil zmizení Jacka Ma a následné spuštění vyšetřování čínských technologických společností za porušování antimonopolních zákonů. Alibaba ztratila skoro 30 % své hodnoty na americké burze a Ant Group musela zrušit primární úpis svých akcií na burze.
Světlo na konci tunelu
Po skoro půl roce zdlouhavého vyšetřování celkově třiceti technologických společností se nakonec tyto firmy zavázaly dodržovat antimonopolní zákony země. Zákon v zásadě říká nejednat v rozporu se spravedlivou hospodářskou soutěží v jednotlivých oblastech, kde společnosti podnikají a vybudovat zdravý konkurenční trh.
Alibabě byla udělena historicky nejvyšší pokuta v hodnotě 2,78 miliardy dolarů za zneužití jejího dominantního postavení na trhu s cílem donutit prodejce k exkluzívním obchodům s touto platformou. Ant Group se podle vyjádření podřídí požadavkům regulačních orgánů, opustí některé ze svých nejinovativnějších a nejvýnosnějších byznysů a podřídí se dohledu čínské centrální banky. Poslední omezení postihne v současnosti dominantní mobilní platební aplikaci Alipay na čínském trhu, která bude povinna napravit nekalé konkurenční praktiky a zlepšit správu a řízení společnosti.
Zotavování Číny předznamenává růst cyklických společností
REKLAMA
Poslední ekonomický výhled Mezinárodního měnového fondu (MMF) podpořil důvěru investorů v čínské akcie zvýšením projekce růstu čínského HDP na rok 2021 na 8,4 procenta, což je 10leté maximum.
Přiložený graf porovnává trend růstu kapitalizace společnosti s dlouhodobým exponenciálním trendem. Z grafu lze pozorovat pozitivní korelaci zmíněného poměru od roku 2016, která se i přes různé externí a interní faktory pohybuje mezi standardními odchylkami (šedé čáry). V současnosti je možné pozorovat, že ukazatel se nachází na dolní standardní odchylce a návrat k průměru by znamenal nárůst hodnoty společnosti o přibližně 25 %.
Pozitivní stránka pokuty
I přes to, že uvalené pokuta je negativní skutečností, je to jen jednorázový výdaj a z dlouhodobého hlediska nebude mít dopad na fungování společnosti. Pokuta pro Alibabu může být také vnímána jako daň za vedoucí tržní postavení společnosti. Může dokonce sloužit jako potvrzení unikátnosti společnosti s jedinečným produktem. Zažehnání boje s regulačními orgány i očekávaný neuvěřitelný hospodářský růst Číny předpovídá Alibabě návrat na vydlážděnou růstovou cestu s minimálně 25% potenciálem v krátkodobém horizontu.
Lukáš Baloga, ProfitLevel
