Dalším důležitým srpnovým mezníkem se tak pro americkou ekonomiku (ale vlastně i pro ty ostatní) může stát až samotný závěr měsíce, kdy se uskuteční tradiční setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole. Odtud v posledních letech přicházely velmi důležité vzkazy, kam se může ubírat měnová politika Fedu v následujících měsících.
Zatímco dříve to byl šéf Fedu Ben Bernanke, tak nyní bude na Janet Yellenové, aby udala nový kurz. Otázkou ovšem je, zdali hlavní holubice ve vedení americké centrální banky Yellenová s něčím takovým bude chtít vůbec přijít. Z jejího pohledu mohl vyznít červencový report stále příliš neutrálně, a tak se možná v Jackson Hole dočkáme jen dalšího akademického cvičení vysvětlujícího, jak je možné, že americký trh práce se stále nachází hluboko za svými možnostmi, ačkoliv je míra nezaměstnanosti na úrovni 6,2 %.
V Jackson Hole budou samozřejmě i centrální bankéři z ECB, kteří se pro změnu mohou stát středem pozornosti již tento čtvrtek, kdy zasedá bankovní rada. ECB zřejmě nepřinese z pohledu měnové politiky nic nového, avšak vedení této instituce může alespoň vyjádřit spokojenost s tím, jak se zvládla víkendová záchrana portugalského bankovního sektoru.
Připomeňme, že tak zvaná Trójka – neboli MMF, ECB a EU – provedla o víkendu bleskurychlou akci, kdy byla problémová druhá největší portugalská banka Espiríto Santo v rámci záchranného balíku za 5 mld. euro rozdělena na dobrou a špatnou část. Ta dobrá (s kvalitními aktivy) bude později prodána, zatímco ta špatná zůstane akcionářům a držitelům juniorních dluhopisů. Rychlý zánik, vyvlastnění a záchrana životaschopné části banky přitom ukazují na to, že aparát EU&ECB již v těchto věcech sbírá zkušenosti a začíná být poměrně zaběhlý. Ještě pár krachů bank a vše poběží jako na drátkách…
Jan Čermák
Analytik ČSOB
REKLAMA
