21. 11. 2013
BIG EXPERT – Investoři s napětím čekají na prosincové zasedání FED
České akcie
Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic
Máme se obávat výraznějšího propadu i na pražské burze? Názory se různí i na vývoj ve světě. Pravda, korekci by si to žádalo. U nás je ale situace trošičku jiná. Index PX je od začátku roku stále v záporných číslech. Aktuálně je to –2,5 procenta a to je velký rozdíl proti akciím ve světě. Ano, odpovídá to situaci s vývojem našeho vývoje HDP.
Co se tedy dá očekávat. Pokud půjde market dolů, měli bychom jít dolů méně. Máme předběhnuto. Pokud trh vydrží v růstové fázi, měli bychom se díky lepšícímu se HDP dotahovat.
Nejvíce spekulativní akcie zůstávají CETV a NWR. Z těch kvalitních sledujte Erste Bank a při poklesu Pegas Nonwovens. ČEZ už zase všichni doporučují, ale já bych se mu stále ještě vyhnul.
Zahraniční trhy
Jiří Šimara, CYRRUS
Hlavním hybatelem akciových trhů je bezesporu Fed a jím v současnosti prosazovaná měnová politika. V minulém týdnu jsme měli možnost potvrdit si, že pravděpodobná budoucí nástupkyně Bernankeho, Janet Yellenová, bude stejně jako současný guvernér silnou zastánkyní rozvolněné monetární politiky. Investoři tyto informace přivítali s nadšením a v mnoha případech vyhnali akciové trhy na nová historická maxima.
Víme tedy, co stojí za současnými pohyby akcií. Otázkou však zůstává budoucnost probíhajícího kvantitativního uvolňování. Yellenová i Bernanke sice unisono obhajují současnou podobu QE, což zvyšuje pravděpodobnost, že se redukce v tomto ohledu dočkáme až začátkem příštího roku, nicméně stále se z řad členů FOMC ozývá mnoho hlasů požadujících snížení tempa kvantitativního uvolňování již na zasedání k 17.-18. prosinci.
Ve středu zveřejněný zápis z říjnového zasedání FOMC potvrdil názorovou nejednotnost guvernérů v otázce kdy a jakým způsobem přistoupit ke snížení QE. Velkou neznámou je totiž reakce finančních trhů na tento krok. Jistou indikaci toho, co by se mohlo stát, nám dává dění v červnu letošního roku, kdy Bernanke poprvé nastínil možnost brzkého snížení kvantitativního uvolňování. Mimo jiné tehdy došlo ke skokovému posílení úrokových sazeb na hypotečním trhu, což s sebou okamžitě přineslo obavy o budoucnost nemovitostního trhu.
S tím, jak se bude blížit prosincové zasedání Fedu, lze očekávat zvyšující se nervozitu investorů. Podle mého názoru však ještě není vhodná doba ke snížení monetární podpory a to vzhledem ke stále velké fiskální nejistotě a neuspokojivému tempu růstu počtu pracovních míst v USA.
|
Titul |
Cena 18. 11. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
CETV |
46,4 |
33 |
5/1 |
67 |
5/0 |
|
TELEFÓNICA O2 C.R. |
299,4 |
17 |
2/1 |
–8 |
2/3 |
|
NWR |
27,4 |
8 |
2/1 |
8 |
3/2 |
|
PHILIP MORRIS ČR |
10 800 |
8 |
2/1 |
–25 |
2/3 |
|
PEGAS NONWOVENS |
592,8 |
0 |
0/0 |
42 |
5/0 |
|
UNIPETROL |
171,5 |
–8 |
1/1 |
25 |
2/0 |
|
VIG |
1 021 |
–8 |
1/2 |
17 |
3/1 |
|
ERSTE GROUP BANK |
693,7 |
–17 |
1/3 |
33 |
4/1 |
|
ČEZ |
559,7 |
–25 |
0/3 |
25 |
3/0 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
4 630 |
–33 |
0/3 |
–17 |
1/3 |
|
Ukazatel |
Hodnota 18. 11. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
0,39 |
0,43 |
2/0 |
0,43 |
1/0 |
|
PRIBOR 1 rok |
0,63 |
0,69 |
1/0 |
0,68 |
1/1 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
1,77 |
1,84 |
1/1 |
1,83 |
1/1 |
|
Kč/USD |
20,066 |
19,78 |
2/0 |
19,60 |
2/0 |
|
Kč/EUR |
27,125 |
26,42 |
1/1 |
26,35 |
2/0 |
|
Ukazatel |
Hodnota 15. 11. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
1 009,24 |
1 014,80 |
2/3 |
1 035,20 |
4/1 |
|
Dow Jones (USA) |
15 961,70 |
15 824,60 |
2/3 |
15 954,00 |
4/1 |
|
NASDAQ (USA) |
3 985,97 |
3 928,80 |
2/3 |
3 987,60 |
4/1 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
6 693,40 |
6 667,40 |
2/3 |
6 749,60 |
4/1 |
|
DAX (Německo) |
9 168,69 |
9 127,80 |
2/3 |
9 077,60 |
3/2 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
15 165,92 |
14 899,80 |
0/5 |
14 834,40 |
3/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci:Michal Chrvala,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík, Lukáš Kubelka/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek, Radek Pavlíček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
