BIG EXPERT – Pražská burza neskomírá, jen musíte vybrat správný titul!

České akcie

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

Pražská burza neskomírá, jen musíte vybrat správný titul!

Posledních pár týdnů nám pražská burza ukazuje, že nemusí být tak zle. Index PX konečně prorazil psychologickou hranici 1000 bodů, nad kterou se zatím poměrně přesvědčivě drží. Druhou stranou této mince však zůstává skutečnost, že za tímto nárůstem stojí posun vzhůru akcií ČEZ, Komerční banky, Erste Bank a VIG. Žalostně málo nato, kolik titulů se na pražské burze obchoduje. Shodou okolností se jedná (s výjimkou Philip Morris) o nejdražší tituly na pražském parketu, za které se „retailovým“ obchodníkům nechce příliš utrácet. Dávají tak paradoxně přednost mnohem vyššímu riziku v podobě levných titulů CETV a NWR, příp. Orco. Kolik „škody“ však za posledních pět let stihly tyto tituly napáchat netřeba připomínat. Ze svých maxim svorně odepsaly více než 90 % a návrat na předchozí úrovně se jeví spíše jako „sci-fi“.

Budoucí vývoj na tuzemském burzovním parketu tak zůstává stále zahalen pláštěm nejistoty. Navíc, nové tituly, které v posledních měsících přišly, (E4U, Tatra Mountain Resorts, Stock a Borealis) novou vlnu zájmu investorů nevyvolaly.

Ti se zcela evidentně s domácím parketem rozloučili a odešli na zahraniční trhy, navíc s výrazně nižšími poplatky za obchodování než v Česku.

Pokud se však člověk smíří se skutečností, že bude obchodovat pouze pět titulů, nemusí to být nutně na škodu. Připomeňme, že ČEZ ze svých minim na úrovni 423 Kč dokázal posílit o více než 30 %. Parádní výstup předvedla Komerční banka, která se ze stagnace kolem 3700 Kč „utrhla“ až na svá historická maxima 4870 Kč, ze kterých teď stále pouze mírně koriguje. Podobný vývoj zažily i akcie Erste Bank, které překonaly svá dvouletá maxima a nyní si vzaly „oddechový čas“ pod hranicí 700 Kč.

Pokud se tedy zatvrzelý domácí investor zaměří právě na zmíněné tituly, správně načasuje vstup do pozice, nenechá se ovládnout „blbou náladou v Česku“, pak i v této situaci dokáže silně profitovat. Je zajímavé, že právě menší investoři tak rádi a ochotně podléhají kouzlu levných titulů, které jsou ale právě spojeny s největším rizikem (aktuálně jsme svědky uzavírání dolu v případě NWR, či hrozby dalšího ředění akcionářského podílu u CETV).

Český trh bude stále nabízet spoustu atraktivních dividendových jistot (i po možném odchodu TO2), ale chce to se nebát koupit za několik stovek, možná tisíc s vidinou dividendy, než za pár korun čekat na zázrak.

Zahraniční trhy

Radek Pavlíček, FINANCE Zlín

Yellenová první dámou FEDu  

Kandidátka na post guvernéra Federal reserve bank Janett Yellenová si ke dnešnímu stému výročí FEDu připravila projev. Americkému výboru by měla naznačit, jak bude vypadat program pro podporu a oživení americké ekonomiky. Janett Yellenová je horkou kandidátkou, která by od února 2014 mohla nahradit současného guvernéra centrální banky Bena Bernankeho. 

Předpokládá se, že měnová politika Yellenové by se neměla od té současné výrazně odchylovat. Yellenová je známá svými názory na agresivní stimulační opatření, které mají za cíl zvýšit inflaci na 2 % a snížit nezaměstnanost z původních 7 % na 5 %. 

Pokud by se budoucí gurvernérce podařilo tyto podpůrné kroky prosadit, lze očekávat pokračování optimismu na kapitálových trzích, který by se pravděpodobně projevil v dalším růstu cen akcií. Jako jedny z prvních by pak mohly zareagovat zejména tituly z finančního sektoru, jako jsou City Group, AIG a Bank of America, JP Morgan, Wells Fargo.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík, Lukáš Kubelka/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek, Radek Pavlíček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz