28. 06. 2019
První půlka roku se akciím povedla, co ta druhá?
Poslední školní den je zároveň posledním obchodním dnem prvního pololetí letošního roku. To vybízí k ohlédnutí za tím, co přineslo akciovým trhům. Po výrazných výprodejích na konci minulého roku nastoupily akciové indexy na novou růstovou vlnu.
Americký index S&P 500 opět předčil svojí výkonností svůj evropský protějšek Stoxx 600, když přidal 17 %, zatímco evropské akcie si připsaly necelých 14 %. Výkonnost pražského indexu je ve srovnání se světovými burzami mizerná, když index PX posílil o pouhých šest procent. Nejvíce zde zazářila mediální skupina CME, jejíž tržní kapitalizace narostla o polovinu. Dvouciferný růst o 15 % zaznamenala ještě rakouská Erste Group. Připočteme-li i dividendy, poté se k této dvojici ještě přidají všechny zbývající finanční tituly.
Akciové trhy v nejbližších dnech, týdnech či měsících ovlivní především jednání o obchodní dohodě mezi USA a Čínou, ale také mezi dalšími zeměmi a měnová politika Fedu. A právě tyto faktory považujeme za jakousi brzdu v dalším růstu akciových indexů, když pro třetí čtvrtletí očekáváme korekci dosavadních zisků. Na výsluní by se tak měly dostat zejména akcie defenzivního charakteru.
Miroslav Frayer
Komerční banka
