Zahraniční trhy
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Zatímco loňský srpen byl na trzích jedním z nejdivočejších měsíců minulého roku. Ten letošní je téměř dokonalým protipólem. Akciové indexy se drží v těsném pásmu a například index volatility (VIX) klesnul v srpnu až pod hranici 14b., kde se naposledy pohyboval v roce 2007.
K takto poklidnému obchodování dopomohlo několik faktorů. Vedle absence důležitých fundamentů a okurkové sezóny je to ale především rétorika předních centrálních bankéřů, kteří zůstávají i nadále připraveni krýt obchodníkům záda v případě, že by se situace na trzích začala jakkoli dramatizovat. Platí to zejména o šéfech Fedu a ECB, kteří již několikrát naznačili, že mají celou řadu nástrojů, kterými mohou trhy téměř okamžitě stabilizovat.
Podobné komentáře zkomplikovaly život především medvědům, kteří v poslední době poměrně riskují, zůstávají-li v krátké pozici déle než několik dnů. Důvodem je tendence trhu reagovat na jakýkoli výprodej téměř okamžitou korekcí, která je důsledkem očekávaného uvolnění měnové politiky. O moc snazší pozici ale nemají ani býci, pro které je velmi obtížné tlačit akcie vzhůru bez jednoznačné garance dalšího kola kvantitativního uvolňování. Za téhle situace tak není divu, že řada investorů během prázdnin stojí stranou a zobchodované objemy dosahují úrovní, které jsme mohli pozorovat naposledy někdy během loňských Vánoc.
České akcie
Přemysl Nevlud, LUTHERUS
Příslib růstu na pražské burze
V průběhu léta si pražská burza vybírá oddechový čas. Snižují se objemy obchodů a aktivita se přesouvá k vybraným stálicím. Současně se index PX dotýká lokálních maxim. Pro následující vývoj bude důležité překonání linie odporu. U akcií ČEZ je to cena 740 Kč, u Komerční banky 3800 Kč, Erste Bank 390 Kč a Telefónica ČR 405 Kč.
Dle mého názoru budou akcie pokračovat v rostoucím trendu. Index PX se po delším období stagnace pomalu začíná obracet do rostoucí fáze. Stále můžeme být svědky zvýšené volatility, ale akcie neklesají na nová minima. Tituly jako ČEZ, Komerční banka, Erste Bank dostávají zvýšená cílová doporučení, která mohou upozornit investory na zajímavé ceny a velké příležitosti.
Vývoj na zahraničních burzách jasněji ukazuje na uklidnění situace a návratu k růstům, např. index DAX byl schopen za posledních šest měsíců přidat cca 1000 bodů. Z logiky věci lze usuzovat, že pokud na většině trhů dochází k rally, pražská burza vývoj dožene. Na rozdíl od předcházejících let není příliv zahraničních investorů plynulý, ale nárazový. Z trhu lze vidět nový trend obchodování. Akcie během kratších období reagují rychlým posunem, proto je v současné době potřeba bedlivěji sledovat trendové kanály jednotlivých titulů.
|
Titul |
Cena 13. 8. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
CETV |
106,41 |
40 |
3/0 |
50 |
4/0 |
|
NWR |
95,5 |
20 |
2/0 |
50 |
5/0 |
|
ERSTE GROUP BANK |
380,1 |
10 |
1/1 |
70 |
5/0 |
|
FORTUNA |
93,69 |
10 |
1/0 |
20 |
2/0 |
|
PEGAS NONWOVENS |
444,5 |
0 |
0/0 |
10 |
2/1 |
|
ČEZ |
726 |
0 |
1/1 |
10 |
2/1 |
|
UNIPETROL |
168,02 |
0 |
1/1 |
–10 |
1/2 |
|
PHILIP MORRIS ČR |
11161 |
–10 |
0/1 |
0 |
2/1 |
|
TELEFÓNICA O2 C.R. |
403,5 |
–10 |
1/1 |
–30 |
1/3 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
3680 |
–20 |
1/3 |
20 |
2/0 |
|
Ukazatel |
Hodnota 13. 8. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
1,02 |
1,06 |
1/0 |
0,99 |
0/2 |
|
PRIBOR 1 rok |
1,49 |
1,58 |
1/1 |
1,51 |
1/1 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
2,06 |
2,50 |
1/0 |
2,55 |
2/0 |
|
Kč/USD |
20,376 |
19,89 |
2/0 |
19,45 |
2/0 |
|
Kč/EUR |
25,145 |
24,97 |
2/0 |
24,70 |
2/0 |
|
Ukazatel |
Hodnota 10. 8. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
926,40 |
911,60 |
0/5 |
932,20 |
3/2 |
|
Dow Jones (USA) |
13 207,95 |
12 987,20 |
0/5 |
13 383,80 |
3/2 |
|
NASDAQ (USA) |
3 020,86 |
2 978,40 |
1/4 |
3 081,80 |
4/1 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
5 847,10 |
5 756,80 |
2/3 |
5 956,80 |
4/1 |
|
DAX (Německo) |
6 944,56 |
6 822,40 |
1/4 |
7 018,20 |
4/1 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
8 891,44 |
8 751,20 |
0/5 |
9 030,20 |
5/0 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka,Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL,Roman Skalický,Přemysl Nevlud,Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS,Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy,Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta,Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
