03. 05. 2018
Sazby zůstávají beze změny, výrazné změny nepotkají ani prognózu ČNB
Bankovní rada dnes rozhodla ponechat sazby beze změny. Zajímavá bude nová prognóza centrální banky, kterou guvernér představí na tiskové konferenci. Od vydání posledního výhledu ČNB na začátku února výrazně překvapila inflace, která je o 0,6 procentního bodu nižší, než předpokládala ČNB.
To je pro tento výhled obrovské proinflační riziko. Na druhé straně stojí slabší kurz koruny, která zejména v posledních dnech hodně ztrácela. Nicméně koruna v současnosti představuje jediné proinflační riziko pro domácí ekonomiku.
Domníváme se, že nízká inflace vyrovná vliv koruny a výhled centrální banky zůstane víceméně beze změny. Do konce roku bychom se tedy měli dočkat ještě jednoho zvýšení sazeb. To je i náš současný výhled. V bankovní radě se sice objevují hlasy, že by utahování měnové politiky mělo být rychlejší i s ohledem na přehřívající se nemovitostní trh. Tyto hlasy však většinu nemají. Majoritu mají centrální bankéři, kteří budou hlasovat v souladu se současnou prognózou.
VIKTOR ZEISEL
Komerční banka
