Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Základy finančního poradenství: Akcie, dluhopisy a životní cyklus

Autor: Radovan Novotný | 09.04.2013 00:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: životní cyklus investice dluhopisy akcie
Základy finančního poradenství: Akcie, dluhopisy a životní cyklus

Investování je o rozdělení nashromážděného bohatství do různého majetku – aktiv. V které fázi života je vhodné investovat nejvíce do akcií a kdy jsou vhodné spíše dluhopisy?

Investiční životní cyklus je koncepce, která uvažuje o vhodných způsobech investování, které by měl volit člověk v závislosti na životní etapě, které dosáhl. Životní cyklus bývá z investičního pohledu členěn do čtyř etap – fáze akumulace, konsolidace, etapy de-akumulace a etapy odkazování. Ideální je, když se člověku v průběhu těchto etap podaří vybudovat nějaké jmění, třeba v podobě zázemí pro život a v podobě investičního portfolia, když se toto bohatství podaří ochránit, využít ve fázi odpočinku a také něco přenechat dalším generacím. Z tohoto pohledu je cyklus zobrazen na následujícím obrázku.

Obrázek 1: Model typického průběhu budování bohatství v průběhu životního cyklu

zivotni-cyklus-01

Z pohledu čtyř etap životního cyklu, souhrnně popsaných v obrázku 2, je možné pro každou etapu diskutovat související charakteristické rysy.

V etapě akumulace je důležité finanční plánování s ohledem na stanovené cíle, úspory a jejich alokace v investičním portfoliu nebo třeba ošetření rizik. Ve fázi konsolidace je pak významným rysem optimalizace portfolia s ohledem na budoucí cíle a finanční plán, včetně úvahy o snížení expozice riziku. Zvládnutí těchto etap vytváří podmínky pro spokojené stáří a rozšiřuje možnosti čerpat nashromážděné prostředky v souladu s uznávanými hodnotami a dosáhnout alespoň nějakých jistot v nejistém světě.

Obrázek 2: Čtyři fáze životního cyklu z investičního pohledu

zivotni-cyklus-02

Kdo žije od výplaty k výplatě, kdo spadne do dluhové pasti, tomu na investování a budování vlastního jmění asi těžko budou zbývat peníze. Je pravděpodobné, že tento člověk některé etapy popisovaného cyklu přeskočí.

Ten, kdo naopak začne nějaké přebytky dosahovat, bude zvažovat jak svůj majetek rozložit – diverzifikovat. Majetek lze rozdělit a diverzifikovat do různých typů aktiv – do nemovitostí, akcií, dluhopisů, bankovních vkladů nebo třeba komodit. Dále se podívejme na finanční část portfolia, na význam akcií a dluhopisů.

Investice do akcií a dluhopisů

Pro investování se nabízí různé třídy aktiv, mezi něž patří bankovní vklady a cenné papíry v podobě akcií a dluhopisů. Kupujeme-li dluhopis, neboli obligaci, pak naše peníze financují dluh nějakého dlužníka. Vydavatel dluhopisu nám jako držiteli dluhopisu platí úroky a k datu splatnosti vyplatí původní investovanou částku. Dluhopis také můžeme za aktuální tržní cenu prodat a získat peníze ještě před splatností. Pokud dlužník zkrachuje, je možné a pravděpodobné, že dluh nebude nikdy splacen a my už své peníze neuvidíme.

Koupě akcie znamená získání podílu na nějaké firmě, podíl na jejím majetku a výsledcích hospodaření. Pokud firma zkrachuje nebo bude prodělávat, proděláme pravděpodobně také – kurz akcie bude padat, dividendy představující podíl na zisku se sníží nebo se přestanou vyplácet. Zatímco dluhopisy mohou být časově omezené splatností, akcie nemá žádnou splatnost.

Drobný investor nemusí na kapitálový trh vstupovat přímým nákupem cenných papírů. Pro jeho potřeby lze využít podílové fondy. Investičním instrumentem pak jsou podílové listy, například fondu dluhopisového nebo akciového. Podílové fondy jsou kolektivním způsobem investování, shromážděné peníze podílníků jsou investovány do cenných papírů v souladu s požadavky na diverzifikaci a naplnění deklarované investiční strategie.

Uvážené rozložení investic pomáhá rozložení rizika. Riziko investice stoupá s vyšším potenciálním výnosem a délkou časového horizontu, po který mají být prostředky vázány. Pokud bychom porovnali tři hlavní kategorie investičních nástrojů, mohly by být seřazeny od nejnižší úrovně rizika k té nejvyšší tak, že nejmenší riziko nabízí peněžní trh, tedy například termínovaný vklad, v pořadí rizikovosti následují dluhopisy a nejvíce rizikové jsou akcie.

Zastoupení akcií a dluhopisů v portfoliu

Investování je o rozdělení nashromážděného bohatství do různého majetku – aktiv. Vytvořené portfolio zahrnuje různé třídy aktiv, jako jsou nástroje peněžního trhu, akcie, dluhopisy nebo třeba nemovitosti. Pořizovaný majetek se může vztahovat k různým regionům a může být denominován v různých měnách.

Čím delší investiční horizont, tím větší zastoupení by v portfoliu měly a mohly mít akcie. Benjamin Graham (1894 – 1976) doporučoval ve vztahu k části portfolia věnovaného cenným papírům zásadu rozdělení poloviny do akcií a poloviny do dluhopisů. Jinými slovy rozdělení půl napůl (50/50). Pro mladší bohatství akumulující investory pak Graham doporučoval poměr 80/20, pro seniory pak poměr 50/50.

Existují i jiné poučky, jako je třeba zásada stanovení podílů dluhopisových investic poučkou „vezměte váš věk a odečtěte 10“. Je-li vám 37, pak 27 % části portfolia alokovaného v cenných papírech by mělo být v dluhopisech (37 – 10 = 27).

V souvislosti se zastoupením akcií se uvádí pravidlo „100 minus váš věk“. Pravidlo říká, že rozdíl mezi 100 a vaším věkem udává procento finanční části vašeho portfolia, které by měly být investováno do akcií. Tedy například člověk, který dosáhl věku 99 let, by měl mít 1 % svých cenných papírů v podobě akcií, zatímco člověk, kterému je 50 let, by měl v akciích držet 50 %. Investor ve věku 37 let by podle tohoto pravidla měl do akcií směrovat 63 % svého portfolia.

Taková pravidla by neměla být považována za dogma, měla by se vždy přizpůsobit jedinečné situaci klienta.

Portfolio akcií a dluhopisů z pohledu životního cyklu

Nyní se na diskutovanou problematiku podívejme optikou životního cyklu, spíše než pohledem absolutního věku. Dva lidé stejného věku totiž mohou být v rozdílných fázích, a měli by investovat v závislosti na svých finančních cílech. Jinak na tom bude člověk ve věku 53 let, který má dvě dospělé děti, a jinak stejně starý člověk, který má dva teenagery, kteří se připravují ke studiu na vysoké škole. Kde se v rámci životního cyklu nacházíme, je důležitější, než kolik je nám let.

Čím jsme starší, tím méně času máme na zotavení se ze ztrát vznikajících prodejem při pokleslém tržním ocenění. Tradiční pohled na investování zohledňujícím životní cyklus uznává, že v prvních etapách by měla být spíše sledována strategie vysoké návratnosti, se kterou souvisí poměrně vysoké riziko kolísání. V etapách navazujících by pak mělo dojít k přeskupení portfolia s ohledem na snížení rizika, a tedy i smíření se s nižšími výnosy. Jinými slovy s tím, jak jsme starší, máme tendenci být více konzervativní.

Anketa

Jsou americké akcie dnes drahé?

Ano. (20)
 
Ne. (11)
 Celkem hlasovalo 31 čtenářů

Základy finančního poradenství: Akcie, dluhopisy a životní cyklus >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-2

Články z Investice

Luboš Smrčka | 22.02.2017 00:00 To bude tanec aneb Koruna po konci intervencí

Základní otázkou dnešní doby je: Kdo nakoupí ty obrovské zásoby spekulativních korun, které si nasyslili investoři v očekávání konce intervencí? Neboť ono je výborné spekulovat, jen musí být po ruce hejl, který to zaplatí. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 22.02.2017 22:10

Petr Zámečník | 20.02.2017 00:00 Nechtěné důsledky regulace

Mantrou pro tvorbu regulace je ochrana klienta. Důsledky jsou ale mnohdy zcela jiné. Navíc ministerstvo financí spolu nemluví – a tak na jedné straně brání prodeji životního pojištění, na druhé zvyšuje jeho podporu. Takové jsou závěry konference „Rozvoj a inovace finančních produktů 2017“. Celá zpráva »

Komentářů: 15 / 15 Poslední komentář: 22.02.2017 09:14

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.02.2017 05:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

22.02.2017 14:39 Největší burzu na Středním východě povede poprvé žena

V čele saúdskoarabské burzy Tadawul stane poprvé v historii žena. Šéfka investiční banky NCB Capital Sarah Al Suhaimi se vedení největší burzy na Středním východě ujme v březnu. Svou dosavadní funkci si chce udržet i nadále. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 13:29 Americké akcie stále v euforii, aneb jak dlouhou vydrží nebe bez mráčku?

Americké akciové trhy jsou k nezastavení – včera opět uzavřely na nových historických maximech. V pozadí všeobecného optimismu, který vyhnal akciový benchmark S&P500 na úrovně, jež reprezentují klíčový poměr P/E na úrovni 22, jsou přitom minimálně zčásti sázky na daňovou reformu. Již příští úterý má prezident Donald Trump promluvit k obou komorám amerického Kongresu a tak trhy věří, že avizovaný fenomenální plán na snížení daní bude brzy (po)odhalen. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 11:56 Opatrnejší investori ako Slováci sú v Európe len Gréci

Píšeme na Investujeme.sk: Hodnota finančného majetku domácností na Slovensku sa za uplynulú dekádu takmer strojnásobila. Nezmenilo sa však nič na tom, že tak ako v minulosti, aj teraz držia Slováci väčšinu svojich úspor na bežných, sporiacich alebo termínovaných účtoch, resp. vkladoch. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 10:17 Rusko opět překonalo Saúdskou Arábii

V prosinci loňského roku se podařilo Rusku vytěžit nejvíce ropy na světě. Překonalo tak poprvé po devíti měsících i Saúdskou Arábii. Obě země přitom na základě dohody OPEC začaly na konci roku těžbu ropy snižovat.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.02.2017 15:53 Brexit schválen, místo plánu plané hrozby

Že výsledek červnového referenda v Británii zaskočil nejenom pozorovatele, ale i politiky, bylo z absence plánu, jak dál postupovat, zřejmé už dlouho – Nigel Farage na svůj úspěch reagoval stažením se z veřejného života, britská premiérka s představením strategie váhala tak dlouhou, až ji list The Economist přejmenoval na Theresu Maybe. Nakonec se však ledy přece jenom hnuly. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (139)
 
Stejný jako 2016. (15)
 
Horší než 2016. (1256)
 Celkem hlasovalo 1410 čtenářů

banner-300-300

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 06.02.2017 00:00 Konec intervencí: Koruna (ne)posílí a vzroste volatilita

Skončí devizové intervence ČNB? Co se stane, až bude kurz koruny puštěn? Posílí koruna? Nebo naopak oslabí? A co volatilita kurzu? Komu vlastně „devalvační“ polštář prospěl? A jak intervenční režim ovlivnil dovoz a vývoz kapitálu? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 07.02.2017 00:00 Jan Maňák: Budoucnost je ve vodě

Starořecký filozof Thales z Milétu před 2,5 tisíci let prohlásil: „Podstatou všech věcí je voda, z vody vše pochází, do vody se vše vrací.“ Potenciál vody vidí i Jan Maňák, který v rámci investičních produktů BNP Paribas Asset Management, nabízí vodní fond Parvest Aqua. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »