Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Fondy životního cyklu: Předplatit či nepředplatit?

Autor: Jiří Wagner | 27.05.2010 00:00 | Kategorie: Investice | 4 komentáře
Fondy životního cyklu: Předplatit či nepředplatit?

Předplacení vstupních poplatků do fondů životního cyklu je jednoznačně výhodné pro poradce. Vyplatí se ale i klientovi? Jistě, klient dostane slevu... ale nemůže peníze vynaložené na poplatek investovat. Kolik předplacení poplatku klienta stojí?

V široké nabídce investičních produktů nabízených na našem trhu se již několik let nacházejí takzvané „fondy životního cyklu“, někdy též označené anglickými názvy „lifecycle funds“ či „target funds“. Jedná se o investici přizpůsobenou životu člověka a jeho individuálním cílům a potřebám. Těmi mohou být jak přilepšení ke státnímu důchodu po odchodu do penze, tak třeba finančně náročné studium pro dnes ještě malé děti, které vyrostou rychleji, než FED zvýší úrokové sazby.

Na míru přizpůsobitelný produkt se v tomto případě skrývá pod investicí do otevřených podílových fondů či jejich portfolií, které jsou spravovány odborníky z investičních společností. Zpravidla jde o programy pravidelného investování, kde sice jednorázové vklady nejsou vyloučeny, nicméně standardní pravidelné úložky mohou začínat obvykle již na 500 Kč měsíčně. Díky pravidelným vkladům se klient vyhýbá riziku špatného načasování investice například v době poklesu na akciovém trhu. Zároveň však může na dlouhodobém investičním horizontu očekávat potenciálně vyšší výnos, než jakého by dosáhl na spořicím účtu.

Fondy životního cyklu jsou určeny především pro drobné investory, kteří nemají potřebné odborné znalosti a zkušenosti a nechtějí se o svoji investici sami starat. Sám správce – investiční společnost – v průběhu investice postupně s blížícím se koncem uzamyká zisky za pomoci realokace prostředků do méně rizikových a kolísavých aktiv.

Poplatky fondů životního cyklu

V souvislosti s fondy životního cyklu na trhu se blíže zaměřím na vstupní poplatky s nimi spojené, a to z pohledu formy jejich úhrady. Napřed považuji za důležité zmínit, že poplatky spojené s u nás nabízenými fondy životního cyklu jsou ve srovnání s jinými produkty velice transparentní a poměrně příznivé, i když v tomto ohledu bohužel stále máme při pohledu do zahraničí co dohánět.

Nákladovost produktu lze sledovat přes vstupní poplatek, průběžné poplatky manažerské, případně administrativní a správní, výjimečné poplatky odkupní, nebo přes souhrnný ukazatel TER, případně TANK. K tomuto tématu jsou zdroje poměrně obsáhlé, a proto se jimi dále nezabývám a zaměřuji se pouze na poplatek vstupní, aniž bych měl ambici posuzovat výhodnost či kvalitu jednotlivých produktů na trhu.

Vstupní poplatky fondů životního cyklu

U vstupního poplatku existuje několik možností, jak může být uhrazen.

  • Jednorázově předplacený vstupní poplatek umožňují prakticky všechny investiční společnosti, a to minimálně technicky navýšením první zasílané investice.
  • Postupně předplacený vstupní poplatek stržený z prvních pravidelných vkladů v poměru poplatek ku investici 100:0, 70:30 či 60:40 nabízejí čtyři společnosti na českém trhu.
  • Průběžně placený vstupní poplatek znamená ponížení každého pravidelného vkladu o malou část vstupního poplatku po celou dobu trvání investice.

Předplacení vstupního poplatku, ať jednorázové či postupné, je obvykle spojeno se slevou na jeho výši. Mezi další výhody předplaceného poplatku patří vyšší motivace nebo, chcete-li, závazek klienta k dodržení nastaveného investičního horizontu – nedisciplinovanost je tak potrestána případnou ztrátou v podobě nevratného poplatku.

Naproti tomu mezi nevýhody předplacení patří částečná či úplná ztráta potenciálního výnosu v prvních měsících investice a již zmíněná nevratnost poplatku. Poradce nebo zprostředkovatel dostává provizi také „předplacenou“, což bývá tím hlavním důvodem, proč mnozí předplacenou variantu poplatku s klientem sjednávají.

Analogicky lze dovodit výhody a nevýhody průběžně placeného poplatku. Vhodnost či nevhodnost předplacení vstupního poplatku evidentně závisí na mnoha proměnných, od úspory na vlastním poplatku po vývoj zhodnocení. Modelace předpokládající lineární vývoj výnosů mluví více či méně ve prospěch průběžného placení, avšak změna v podobě nižšího celkového průměrného výnosu investice nebo nízkého (případně záporného) výnosu v počátku investice hraje naopak ve prospěch předplacení. Podle mého názoru proto neexistuje jednoznačná odpověď či doporučení, zda poplatek předplácet nebo platit průběžně.

Modelové výpočty

Pro příklad byla využita pravidelná investice 1 000 Kč měsíčně po dobu 25 let s očekávaným průměrným zhodnocením ve výši 5,00 % p.a. Výpočet je proveden jako rozdíl budoucích nebo současných hodnot poplatku (2 varianty výpočtu).

Vzhledem k možnostem placení vstupního poplatku u jednotlivých programů na trhu je srovnání vypovídající pouze v případě Pioneer Rentier Investu, Conseq Horizont Investu a Atlantik TCF. Jako nejméně vhodné se předplacení poplatku jeví u Pioneer Rentier Investu i přesto, že absolutní výše tohoto poplatku je ve srovnání s ostatními relativně nižší. Vhodnost předplacení poplatku se ale může lišit případ od případu, proto tuto modelovou situaci nepovažujte za jednoznačně směrodatnou pro vaše rozhodování.

Tabulka 1: Výhodnost předplacení/nepředplacení vstupního poplatku při výpočtu budoucí hodnoty poplatku

Rozdíl získáno - vloženo

v případě poplatku

Rozdíl

Celk. invest. částka: 300 000 Kč

postupně

placeného

průběžný -

(25 let; 1 000 Kč/měs.; 5 % p.a.)

předplaceného

průběžně

předplacený

Pioneer Rentier Invest

260 895 Kč

270 714 Kč

9 819 Kč

ČP Invest Partner Invest

251 294 Kč

- -

Conseq Horizont Invest

253 731 Kč

260 585 Kč

6 854 Kč

Atlantik Target Click Funds

252 943 Kč

259 726 Kč

6 783 Kč

SFM Konto života PLUS

-

259 303 Kč

-

ISČS Fondy životního cyklu

-

273 418 Kč

-

Tabulka 2: Výhodnost předplacení/nepředplacení vstupního poplatku při výpočtu současné hodnoty poplatku

Současná hodnota poplatku

v případě poplatku

Rozdíl SH

Celk. invest. částka: 300 000 Kč

postupně

placeného

průběžný -

(25 let; 1 000 Kč/měs.; 5 % p.a.)

předplaceného

průběžně

předplacený

Pioneer Rentier Invest

7 975 Kč

5 097 Kč

-2 877 Kč

ČP Invest Partner Invest

10 787 Kč

- -

Conseq Horizont Invest

10 073 Kč

8 057 Kč

-2 017 Kč

Atlantik Target Click Funds

10 502 Kč

8 303 Kč

-2 199 Kč

SFM Konto života PLUS

-

8 427 Kč

-

ISČS Fondy životního cyklu

-

4 299 Kč

-

Pioneer Investments – Rentier Invest

Tradiční správce fondů s celosvětovou působností, společnost Pioneer Investments na českém trhu nabízí program Rentier Invest. Ten se skládá ze sedmi linií (modelových portfolií) tvořených z lucemburských fondů skupiny Pioneer i české rodiny fondů Pioneer. Měnově zajištěna je investice pouze v posledních letech programu. Minimální měsíční investice činí 1 000 Kč a minimální investiční horizont je 1 rok. V případě předplacení vstupního poplatku klient platí zvýhodněnou sazbu.

Tabulka 3: Vstupní poplatky Rentier Invest

Linie

Roky

Výše investice v Kč

od

do

méně než 100 000

od 100 000 včetně

od 250 000 včetně

od 500 000 včetně

Linie 1

25

40

3,50%

3,25%

3,00%

2,75%

Linie 2

15

25

3,25%

3,00%

2,75%

2,50%

Linie 3

8

15

3,00%

2,75%

2,50%

2,25%

Linie 4

5

8

2,75%

2,50%

2,25%

2,00%

Linie 5

3

5

2,50%

2,25%

2,00%

1,75%

Linie 6

1

3

1,25%

1,00%

0,75%

0,50%

Linie 7

0

1

0,50%

0,40%

0,30%

0,20%

Conseq Investments – Horizont Invest

Již od 500 Kč měsíčně na dobu minimálně 3 let lze investovat do programu Horizont Invest české investiční společnosti Conseq. Tři typová investiční portfolia jsou složena z fondů mnoha renomovaných správců – Conseq Invest, Conseq investiční společnost, Credit Suisse, ING (L) Invest, Franklin Templeton a Parvest. Podíl akciové a dluhopisové složky se mění s blížícím se koncem investice, stejně tak se s blížícím se koncem aplikuje měnové zajištění. V nabídce je spolu s programem zvýhodněné pojištění zproštění od placení od pojišťovny UNIQA. V případě předplacení vstupního poplatku klient opět zaplatí zvýhodněnou sazbu.

Tabulka 4: Vstupní poplatky Horizont Invest

Standardní sazby vsupních poplatků - dle výše vkladu v Kč

Plánovaná cílová doba v letech

0 - 349 999

350 000 - 999 999

1 000 000 a více

Vyvážené

menší než 5

3,00%

2,50%

2,00%

5 až 9

4,00%

3,25%

2,50%

10 a více

4,00%

3,25%

2,50%

Růstové

menší než 5

3,00%

2,50%

2,00%

5 až 9

4,25%

3,45%

2,65%

10 a více

4,50%

3,60%

2,75%

Dynamické

menší než 5

3,00%

2,50%

2,00%

5 až 9

4,25%

3,45%

2,65%

10 a více

5,00%

4,00%

3,00%

 

Zvýhodněné sazby vstupních poplatků pro trvalé pokyny s předplaceným poplatkem

Plánovaná cílová doba v letech

Měsíční vklad v Kč

menší než 5 000

5 000 - 14 999

15 000 a více

Vyvážené

2 až 9

3,60%

3,40%

3,20%

10 až 19

3,20%

3,00%

2,80%

20 a více

2,80%

2,60%

2,40%

Růstové

2 až 9

3,83%

3,61%

3,40%

10 až 19

3,60%

3,38%

3,15%

20 a více

3,15%

2,93%

2,70%

Dynamické

2 až 9

3,83%

3,61%

3,40%

10 až 19

4,00%

3,75%

3,50%

20 a více

3,50%

3,25%

3,00%

ČP Invest – Partner Invest

Správcem fondů ČP Invest, z nichž se produkt Partner Invest skládá, je společnost Generali PPF Asset Management. Minimální pravidelná investice činí 500 Kč měsíčně, program lze nastavit na 1 rok až 40 let. Pět investičních portfolií (fází) odpovídá investičním programům složeným ze sektorově orientovaných fondů ČP Invest. Fondy jsou po celou dobu plně zajištěny proti měnovému riziku. Vstupní poplatek lze hradit pouze předem (jednorázově či postupně), nikoli průběžně.

Tabulka 5: Vstupní poplatky Partner Invest


Vstupní poplatek v %

Fáze 1

Fáze 2

Fáze 3

Fáze 4

Fáze 5

z objemu investované částky

40 - 12 let

12 - 8 let

8 - 5 let

5 - 2 roky

2 - 0 let

0 - 99 999 Kč

4,00%

3,70%

2,30%

1,25%

0,50%

100 000 - 499 999 Kč

3,70%

3,41%

2,09%

1,10%

0,40%

500 000 - 999 999 Kč

3,30%

3,03%

1,83%

0,93%

0,30%

1 000 000 - 2 499 999 Kč

3,00%

2,75%

1,65%

0,83%

0,25%

2 500 000 - 4 999 999 Kč

2,50%

2,29%

1,37%

0,68%

0,20%

5 000 000 Kč a více

1,50%

1,38%

0,84%

0,44%

0,15%

Atlantik FT – Target Click Funds

Opět česká společnost Atlantik FT, člen KKCG Group, má v nabídce 45 fondů spravovaných ABN Amro Investment Funds SA, resp. Fortis v Lucembursku. Investor po celou dobu zasílá prostředky na účet jednoho vybraného fondu s odpovídajícím investičním horizontem (2010 – 2045). Minimální investice 500 Kč měsíčně je ihned směněna do EUR, v nichž jsou fondy vedeny. Měnové riziko tedy není zajištěno. Garantována však je hodnota 100 % vložené investice ke dni splatnosti fondu a její postupné navyšování, které umožňuje tzv. click mechanismus postupného uzamykání výnosů. V případě jednorázového či postupného předplacení klient hradí zvýhodněný vstupní poplatek.

Tabulka 6: Vstupní poplatky Target Click Funds

Standardní sazba

Investiční horizont (roky)

1 až 9

10 až 19

20 a více

500 - 1 499 Kč

5,00%

4,85%

4,65%

1 500 - 2 999 Kč

4,85%

4,65%

4,45%

3 000 - 9 999 Kč

4,65%

4,45%

4,25%

10 000 - 29 999 Kč

4,45%

4,25%

4,00%

nad 30 000 Kč

4,00%

3,80%

3,55%

 

Zvýhodněná sazba

Investiční horizont (roky)

1 až 9

10 až 19

20 a více

500 - 1 499 Kč

4,50%

4,00%

3,60%

1 500 - 2 999 Kč

4,00%

3,60%

3,30%

3 000 - 9 999 Kč

3,60%

3,30%

3,00%

10 000 - 29 999 Kč

3,30%

3,00%

2,70%

nad 30 000 Kč

2,50%

2,30%

2,00%

ISČS – Fondy životního cyklu

Investiční společnost České spořitelny ze skupiny Erste Bank nabízí ČS Fondy životního cyklu 2020 a 2030. Tyto dva cílové fondy zbyly z původních čtyř, které ISČS nabízela. Vstupní poplatek ve výši 2,50 % je možné hradit pouze průběžně. Minimální investice činí 100 Kč měsíčně, což z fondů dělá na finanční prostředky klienta nejméně náročnou lifecycle investici na českém trhu. Fondy jsou měnově zajištěny v CZK.

SFM Group – Konto života PLUS

Správcem programu Konto života PLUS je společnost SFM Group. Konto života lze nastavit na minimálně 500 Kč měsíčně na alespoň 5 let. V případě předčasného ukončení následuje penalizace. Program je orientován na fondy společnosti WIOF a na rozvíjející se trhy (3 investiční portfolia), což z měnově nezajištěného programu dělá rizikovější investici, i přes „vstupní investici“ ve výši 5 % celkové plánované investice, která je umístěna do dluhopisové složky. Vstupní poplatek ve výši 4,90 % lze platit pouze průběžně.

Anketa

Finanční poradci: Doporučujete předplatit vstupní poplatky

Ano, vždy. (9)
 
Ano, většinou. (21)
 
Zpravidla ne. (37)
 
Ne, nikdy. (10)
 
Nejsem finanční poradce. (13)
 Celkem hlasovalo 90 čtenářů

Fondy životního cyklu: Předplatit či nepředplatit? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 4 komentáře)

RE: RE: A co inflace? Jiří Wagner | 31.05.2010 18:35
RE: A co inflace? Jiří Wagner | 31.05.2010 18:29
RE: A co inflace? Zbyněk Svěrkoš | 28.05.2010 02:21
A co inflace? | 27.05.2010 09:33

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-2

Články z Investice

Luboš Smrčka | 22.02.2017 00:00 To bude tanec aneb Koruna po konci intervencí

Základní otázkou dnešní doby je: Kdo nakoupí ty obrovské zásoby spekulativních korun, které si nasyslili investoři v očekávání konce intervencí? Neboť ono je výborné spekulovat, jen musí být po ruce hejl, který to zaplatí. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 22.02.2017 22:10

Petr Zámečník | 20.02.2017 00:00 Nechtěné důsledky regulace

Mantrou pro tvorbu regulace je ochrana klienta. Důsledky jsou ale mnohdy zcela jiné. Navíc ministerstvo financí spolu nemluví – a tak na jedné straně brání prodeji životního pojištění, na druhé zvyšuje jeho podporu. Takové jsou závěry konference „Rozvoj a inovace finančních produktů 2017“. Celá zpráva »

Komentářů: 15 / 15 Poslední komentář: 22.02.2017 09:14

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.02.2017 05:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

24.02.2017 17:03 BIG EXPERT: Přistoupí FED ke zvýšení sazeb už příští měsíc?

Zámořské akciové trhy pokračují na vlně optimismu, přesto středeční obchodní seanci zakončily smíšeně bez výraznějších pohybů. Přestože Index DJIA vystoupal na nové zavírací maximum, hlavním událostí, na kterou investoři čekali, bylo zveřejnění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.02.2017 14:50 Nový americký ministr financí přeladil na “konzervativní” strunu

Vystoupení nového ministra financí Spojených států Stevena Mnuchina ukazuje, že administrativa Donalda Trumpa v řadě bodů ustupuje od původních agresivních postojů. Mnuchin přiznal, že zatím nehodlá Čínu označit za měnového manipulátora – krok, který by pravděpodobně předcházel zavedení výraznějších cel na dovoz čínského zboží (i když technicky vzato to nezbytná podmínka není).  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.02.2017 13:21 Lubor Žalman a Jan Kubín zakládají investiční společnost

Bývalí manažeři Raiffeisenbank Lubor Žalman a Jan Kubín rozjíždí nový start-up. Investiční společnost Encore Wealth Management se zaměří na správu financí movitějších klientů. Sází i na fintechové odvětví roboadvisory. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.02.2017 10:18 ČNB varuje před finanční skupinou Questra Holding

Česká národní banka (ČNB) varuje před španělskými společnostmi Atlantic Global Asset Management a Questra World, které jsou členy skupiny Questra Holding. Společnosti nemají v České republice povolení k poskytování investičních služeb ani jiných finančních služeb. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.02.2017 17:54 Česko již brzy nebude patřit mezi vyspělé země

Podle nejnovějších záznamů americké banky JPMorgan Chase bude Česká republika přiřazena mezi země s rozvíjející se ekonomikou. Důvod je přitom prostý. Příjem na hlavu v Česku již třetím rokem pohybuje pod bankou stanovenou úrovní pro vyspělé země. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (142)
 
Stejný jako 2016. (15)
 
Horší než 2016. (1287)
 Celkem hlasovalo 1444 čtenářů

banner-300-300

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 06.02.2017 00:00 Konec intervencí: Koruna (ne)posílí a vzroste volatilita

Skončí devizové intervence ČNB? Co se stane, až bude kurz koruny puštěn? Posílí koruna? Nebo naopak oslabí? A co volatilita kurzu? Komu vlastně „devalvační“ polštář prospěl? A jak intervenční režim ovlivnil dovoz a vývoz kapitálu? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 07.02.2017 00:00 Jan Maňák: Budoucnost je ve vodě

Starořecký filozof Thales z Milétu před 2,5 tisíci let prohlásil: „Podstatou všech věcí je voda, z vody vše pochází, do vody se vše vrací.“ Potenciál vody vidí i Jan Maňák, který v rámci investičních produktů BNP Paribas Asset Management, nabízí vodní fond Parvest Aqua. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »