Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Akcie? Ale na jak dlouho...

Autor: Petr Zámečník | 19.10.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 4 komentáře
Akcie? Ale na jak dlouho...

Investice do akcií patří na finančním trhu mezi rizikovější. S prodlužujícím se investičním horizontem ale riziko ztráty klesá. Jak dlouho musíte mít peníze v akciích vázané, abyste vyšli z trhu s jistým ziskem?

Každý rozumný člověk se snaží ze svých příjmů uspořit. Část prostředků si ukládá jako pohotovostní rezervu pro případ akutního výpadku příjmů (např. ztráty zaměstnání nebo nemoci či úrazu) a část na financování dlouhodobějších záměrů a očekávání. Jedním z nich je kupříkladu očekávané snížení příjmů v důchodovém věku.

Čím je delší časový horizont investice, tedy čím je vzdálenější doba, kdy prostředky může investor či střadatel potřebovat, tím rizikovější investici si může dovolit. Přijmutí vyššího rizika zpravidla znamená také vyšší odměnu v podobě rizikové prémie. Podle studie Rakouského institutu pro výzkum ekonomiky (WIFO) dosahuje riziková prémie na akciových trzích přibližně 4 %.

Důležitý je ale investiční horizont. Klaus Glaser, Senior Investment Specialist, Raiffeisen Capital Management, prezentoval na historických datech z let 1920 až 1995 (tedy zahrnujících Velkou depresi ve 30. letech minulého století, ale nezahrnujících Dot.com bubble, následující růst ani loňské propady s letošní korekcí), jak významný je investiční horizont pro akciové investice.

Graf 1: Jednoletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 2: Pětiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 3: Desetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 4: Dvacetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Podíváme-li se na akciové trhy z historického pohledu, na 20letém horizontu má investor „jistotu“, že netratí. (Po započítání inflace je situace o něco komplikovanější.) K obdobným výsledkům došel též např. Marek Macura. A došla k tomu i studie WIFO ve studii „Národohospodářská role investičních fondů a šance dlouhodobých investic do akcií na výnosy“, jejímž zadavatelem byla Raiffeisen Capital Management.

Studie zkoumala (mimo jiné) evropské akcie bez Velké Británie a jejich očekávané reálné výnosy. S prodlužujícím se investičním horizontem (až na 100 let) se střední hodnota reálných výnosů akcií přibližuje k přibližně 7 % a klesá pravděpodobnost ztráty.

Graf 5: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

Výsledky zobrazené na Grafu 5 ukazují, že střední zhodnocení dosáhne nulové hodnoty přibližně po 10 letech. Po 30 letech investování je pouze 5% pravděpodobnost, že reálné zhodnocení investice bude záporné.

Graf 5 ovšem vychází ze situace, kdy v krátké době po začátku sledování dat došlo k hlubokému propadu na akciových trzích. Pokud by investor vložil své prostředky do akcií „v průměrné době“, byly by výsledky pravděpodobnosti v souladu s Grafem 6.

Graf 6: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

V tomto případě by se průměrné výnosy od počátku pohybovaly na úrovni 7 % a s investičním horizontem by se zužoval „pouze“ jejich rozptyl.

Investovat do akcií nyní?

Ve prospěch akciových trhů dnes hovoří celá řada faktorů. Na účtech bank a ve fondech peněžního trhu se ukrývá nejvíce likvidity za posledních dvacet let.

Graf 7: Americké fondy peněžního trhu jako % tržní kapitalizace S&P

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Některé zdroje též hovoří o levném ocenění akcií.

Graf 8: Americké akcie: akciový výnos s odečtením reálného výnosu z vkladů u bank

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Proč neinvestovat do akcií nyní?

I argumentů, proč s akciovými investicemi raději posečkat, je celá řada. Nad světovou ekonomikou se stále vznáší nespočet otazníků (rostoucí nezaměstnanost, spotřeba domácností, změna návyku společnosti, obavy z dlohodobé stagnace...).

Nesporným varováním může být i chování insiderů - lidí, kteří mají z povahy své pozice ve firmě více informací než „běžní investoři“.

A zvednutým prstem je i skutečnost, že většinu studií a informací o vhodnosti či výhodnosti investic do akcií přinášejí lidé, kteří jsou přímo zainteresováni na získávání prostředků do správy podílových fondů.

V každém případě pomineme-li možnost vlastního podnikání jsou akcie a akciové fondy v dlouhodobém horizontu zřejmě nejvýnosnějším způsobem zhodnocení prostředků a je pouze otázkou pro každého potenciálního investora, zda a do jaké míry je ochoten přijmout investiční riziko.

Anketa

Věříte českým akciím?

Ano. (115)
 
Ne. (40)
 Celkem hlasovalo 155 čtenářů

Akcie? Ale na jak dlouho... >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 4 komentáře)

Re: Ludvik | 09.08.2012 01:15
Ludvik | 09.08.2012 01:15
RE: Furt opakují tu samou chybu OTTO | 01.11.2009 04:54
Furt opakují tu samou chybu Bedja | 21.10.2009 15:25

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-1

Články z Investice

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Matouš Maier | 04.01.2017 00:00 Binární opce: Jaké jsou a jaká nesou rizika

Binární opce se v poslední době staly doslova fenoménem, který láká i nezkušené investory na až neuvěřitelné výdělky. Vše vypadá velmi jednoduše. Obchodník „sází“ na růst nebo pokles ceny komodit, akcií nebo měnových párů. Pokud je jeho odhad správný, získá zpět svůj vklad plus výdělek, který se průměrně pohybuje okolo 80 % z investované částky. Velmi jednoduché, že? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 06.01.2017 13:38

Jan Traxler | 02.01.2017 00:00 Co přinese rok 2017 na finančních trzích?

Když přemýšlím o investičních strategiích pro rok 2017, napadá mě mnoho otazníků. Podívejme se společně na témata, o kterých se pravděpodobně bude příští rok hodně diskutovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 28.12.2016 00:00 Akciové fondy: Rusko v očekávání nástupu Donalda Trumpa

Spojené státy rozšířily sankce proti Rusku. V Bílém domě se ale od ledna zabydlí nově zvolený americký prezident. Dosavadní kroky Donalda Trumpa naznačují, že by mohl přijít zlom v americko-ruských vztazích. Ve změnu věří i investoři. Největší zisky si připsaly ruské podílové fondy. Zlaté doly pokračují v poklesu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

17.01.2017 13:33 Bezhotovostní platby pomáhají potlačovat chudobu

Životní standard nejchudších domácností v africké Keni se zvýšil ve chvíli, kdy začaly používat mobilní bankovnictví tamního operátora Safaricom. Podle studie renomovaného časopisu Science ušetřilo 194 tisíc domácností v letech 2008 až 2014 až o čtvrtinu více než ty domácnosti, které službu nevyužívaly. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

17.01.2017 11:52 Akcie, ktoré sa tešili minulý rok najväčšej popularite...

Píšeme na Investujeme.sk: Aké akcie boli najobchodovanejšie v minulom roku? Nie je prekvapením, že išlo najmä o veľké tituly. Investori sa nezameriavali na inovátorov. Rozhodujúca bola značka. V štatistike najobchodovanejších akcií, ktorú zostavila Saxo Bank, sa umiestnili tak kupované, tak i predávané akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

17.01.2017 10:19 Trh se probudil. Akcie amerických firem padají

Donald Trump ještě neusedl do křesla amerického prezidenta a už začínají padat akcie firem, kterým je Trump nakloněn. Letošní rok na akciovém trhu nezačal dobře zejména pro těžařské a farmaceutické společnosti. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

16.01.2017 17:20 ECB pod rostoucím politickým tlakem

V tomto týdnu nás čeká první letošní zasedání ECB. Pouhých šest měsíců po prodloužení politiky QE (do konce roku 2017) nelze čekat v nastavení měnové politiky žádnou revoluci. Mario Draghi ale i tak bude pod tlakem nepříjemných dotazů – měnová politika ECB a euro totiž začíná být vedle migrace jedním z velkých témat nabitého evropského volebního roku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

16.01.2017 11:54 K dobrému dôchodku je potrebná zodpovednosť a iniciatíva

Píšeme na Investujeme.sk: Slováci ešte nie sú od mladosti zvyknutí sporiť na dôchodok, no zároveň sa radíme ku krajinám, ktoré výrazne rýchlo starnú. Kombinácia týchto dvoch parametrov neveští príliš ružovú budúcnosť. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (66)
 
Stejný jako 2016. (5)
 
Horší než 2016. (535)
 Celkem hlasovalo 606 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Matouš Maier | 04.01.2017 00:00 Binární opce: Jaké jsou a jaká nesou rizika

Binární opce se v poslední době staly doslova fenoménem, který láká i nezkušené investory na až neuvěřitelné výdělky. Vše vypadá velmi jednoduše. Obchodník „sází“ na růst nebo pokles ceny komodit, akcií nebo měnových párů. Pokud je jeho odhad správný, získá zpět svůj vklad plus výdělek, který se průměrně pohybuje okolo 80 % z investované částky. Velmi jednoduché, že? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 02.01.2017 00:00 Co přinese rok 2017 na finančních trzích?

Když přemýšlím o investičních strategiích pro rok 2017, napadá mě mnoho otazníků. Podívejme se společně na témata, o kterých se pravděpodobně bude příští rok hodně diskutovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »