Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Akcie? Ale na jak dlouho...

Autor: Petr Zámečník | 19.10.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 4 komentáře
Akcie? Ale na jak dlouho...

Investice do akcií patří na finančním trhu mezi rizikovější. S prodlužujícím se investičním horizontem ale riziko ztráty klesá. Jak dlouho musíte mít peníze v akciích vázané, abyste vyšli z trhu s jistým ziskem?

Každý rozumný člověk se snaží ze svých příjmů uspořit. Část prostředků si ukládá jako pohotovostní rezervu pro případ akutního výpadku příjmů (např. ztráty zaměstnání nebo nemoci či úrazu) a část na financování dlouhodobějších záměrů a očekávání. Jedním z nich je kupříkladu očekávané snížení příjmů v důchodovém věku.

Čím je delší časový horizont investice, tedy čím je vzdálenější doba, kdy prostředky může investor či střadatel potřebovat, tím rizikovější investici si může dovolit. Přijmutí vyššího rizika zpravidla znamená také vyšší odměnu v podobě rizikové prémie. Podle studie Rakouského institutu pro výzkum ekonomiky (WIFO) dosahuje riziková prémie na akciových trzích přibližně 4 %.

Důležitý je ale investiční horizont. Klaus Glaser, Senior Investment Specialist, Raiffeisen Capital Management, prezentoval na historických datech z let 1920 až 1995 (tedy zahrnujících Velkou depresi ve 30. letech minulého století, ale nezahrnujících Dot.com bubble, následující růst ani loňské propady s letošní korekcí), jak významný je investiční horizont pro akciové investice.

Graf 1: Jednoletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 2: Pětiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 3: Desetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 4: Dvacetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Podíváme-li se na akciové trhy z historického pohledu, na 20letém horizontu má investor „jistotu“, že netratí. (Po započítání inflace je situace o něco komplikovanější.) K obdobným výsledkům došel též např. Marek Macura. A došla k tomu i studie WIFO ve studii „Národohospodářská role investičních fondů a šance dlouhodobých investic do akcií na výnosy“, jejímž zadavatelem byla Raiffeisen Capital Management.

Studie zkoumala (mimo jiné) evropské akcie bez Velké Británie a jejich očekávané reálné výnosy. S prodlužujícím se investičním horizontem (až na 100 let) se střední hodnota reálných výnosů akcií přibližuje k přibližně 7 % a klesá pravděpodobnost ztráty.

Graf 5: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

Výsledky zobrazené na Grafu 5 ukazují, že střední zhodnocení dosáhne nulové hodnoty přibližně po 10 letech. Po 30 letech investování je pouze 5% pravděpodobnost, že reálné zhodnocení investice bude záporné.

Graf 5 ovšem vychází ze situace, kdy v krátké době po začátku sledování dat došlo k hlubokému propadu na akciových trzích. Pokud by investor vložil své prostředky do akcií „v průměrné době“, byly by výsledky pravděpodobnosti v souladu s Grafem 6.

Graf 6: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

V tomto případě by se průměrné výnosy od počátku pohybovaly na úrovni 7 % a s investičním horizontem by se zužoval „pouze“ jejich rozptyl.

Investovat do akcií nyní?

Ve prospěch akciových trhů dnes hovoří celá řada faktorů. Na účtech bank a ve fondech peněžního trhu se ukrývá nejvíce likvidity za posledních dvacet let.

Graf 7: Americké fondy peněžního trhu jako % tržní kapitalizace S&P

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Některé zdroje též hovoří o levném ocenění akcií.

Graf 8: Americké akcie: akciový výnos s odečtením reálného výnosu z vkladů u bank

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Proč neinvestovat do akcií nyní?

I argumentů, proč s akciovými investicemi raději posečkat, je celá řada. Nad světovou ekonomikou se stále vznáší nespočet otazníků (rostoucí nezaměstnanost, spotřeba domácností, změna návyku společnosti, obavy z dlohodobé stagnace...).

Nesporným varováním může být i chování insiderů - lidí, kteří mají z povahy své pozice ve firmě více informací než „běžní investoři“.

A zvednutým prstem je i skutečnost, že většinu studií a informací o vhodnosti či výhodnosti investic do akcií přinášejí lidé, kteří jsou přímo zainteresováni na získávání prostředků do správy podílových fondů.

V každém případě pomineme-li možnost vlastního podnikání jsou akcie a akciové fondy v dlouhodobém horizontu zřejmě nejvýnosnějším způsobem zhodnocení prostředků a je pouze otázkou pro každého potenciálního investora, zda a do jaké míry je ochoten přijmout investiční riziko.

Anketa

Věříte českým akciím?

Ano. (113)
 
Ne. (39)
 Celkem hlasovalo 152 čtenářů

Akcie? Ale na jak dlouho... >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 4 komentáře)

Re: Ludvik | 09.08.2012 01:15
Ludvik | 09.08.2012 01:15
RE: Furt opakují tu samou chybu OTTO | 01.11.2009 04:54
Furt opakují tu samou chybu Bedja | 21.10.2009 15:25

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Petr Zámečník | 01.06.2016 00:00 Znáte české milionáře? Poučte se z jejich investičních strategií

Být milionářem se nepoštěstí každému. Každý ale může zlepšit svoji finanční situaci. Jak? Nejlépe se poučit od úspěšných. Kdo jsou a jak investují čeští milionáři? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 31.05.2016 00:00 Předplacený poplatek? Maximálně na 5 let!

Stále se v praxi setkávám s tím, že finanční poradci sjednávají klientům pravidelné investice na 30 let s předplaceným vstupním poplatkem. Tenhle nešvar je potřeba z trhu vymýtit, podobně jako třeba investiční životní pojištění.   Celá zpráva »

Komentářů: 8 / 8 Poslední komentář: 31.05.2016 23:04

Petr Zámečník | 25.05.2016 00:00 Akciové fondy: Ztráty táhlo Turecko i Čína

Akciové podílové fondy se po třech měsících růstu opět propadly do ztrát. Index ICZ pravidelného investování oslabil o 3,18 % a zakončil květen na hodnotě 978,1 bodu. Nejhlubší ztráty přitom zaznamenaly fondy zaměřené na turecké akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 17.05.2016 09:21

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

31.05.2016 17:13 Švýcarská vesnice zaplatí miliony za odmítnuté uprchlíky

Švýcarská vesnice Oberwil-Lieli s 2200 obyvateli odmítla přijmout 10 uprchlíků. Obyvatelé rozhodli v referendu, že uprchlíky v malebné obci s více než 300 milionáři nechtějí. Raději zaplatí 290 tisíc švýcarských franků (více než sedm milionů korun). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 15:53 Austrálie prodá v dražbě bitcoiny za 280 milionů korun

Austrálie jako první mimo USA vydraží bitcoiny zabavené policií. Bitcoiny v hodnotě 16 milionů dolarů (zhruba 280 milionů korun) pocházejí z trestné činnosti. Dražbu uspořádá 20. a 21. června společnost Ernst & Young. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 13:18 Po mizerném začátku jdou akcie v USA a eurozóně testovat letošní maxima

Svátek včera odložil zahájení nového týdne v klíčových finančních centrech – v Londýně a New Yorku, takže trhy se rozjedou naplno až dnes. A bude to zajímavý rozjezd, neboť klíčové akciové indexy jako S&P500 či Eurostoxx mohou testovat letošní maxima. Akcie tedy pokračují v omračujícím letošním obratu, když ještě v prvním kvartále měly jasně nešlápnuto do medvědího trhu. Co je tedy jinak? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 10:28 Roklen spouští první českou platformu equity crowdfundingu

Finanční skupina Roklen dnes spouští první českou investiční crowdfundingovou platformu s názvem Fundlift. Platforma umožní investorům za částku od 500 korun získat menšinový podíl ve firmě nebo firemní dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.05.2016 17:37 Výrobce sušenek Opavia a Bebe odepsal 636 milionů korun

Společnost Mendelez ČR snížila své jmění o 83 procent na necelých 130 milionů korun. Šlo zejména o úhradu ztráty, kterou si firma způsobila nešťastnými rozhodnutími. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (124)
 
Aktivní. (126)
 
Žádnou. (572)
 Celkem hlasovalo 822 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 25.05.2016 00:00 Akciové fondy: Ztráty táhlo Turecko i Čína

Akciové podílové fondy se po třech měsících růstu opět propadly do ztrát. Index ICZ pravidelného investování oslabil o 3,18 % a zakončil květen na hodnotě 978,1 bodu. Nejhlubší ztráty přitom zaznamenaly fondy zaměřené na turecké akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »