Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Akcie? Ale na jak dlouho...

Autor: Petr Zámečník | 19.10.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 4 komentáře
Akcie? Ale na jak dlouho...

Investice do akcií patří na finančním trhu mezi rizikovější. S prodlužujícím se investičním horizontem ale riziko ztráty klesá. Jak dlouho musíte mít peníze v akciích vázané, abyste vyšli z trhu s jistým ziskem?

Každý rozumný člověk se snaží ze svých příjmů uspořit. Část prostředků si ukládá jako pohotovostní rezervu pro případ akutního výpadku příjmů (např. ztráty zaměstnání nebo nemoci či úrazu) a část na financování dlouhodobějších záměrů a očekávání. Jedním z nich je kupříkladu očekávané snížení příjmů v důchodovém věku.

Čím je delší časový horizont investice, tedy čím je vzdálenější doba, kdy prostředky může investor či střadatel potřebovat, tím rizikovější investici si může dovolit. Přijmutí vyššího rizika zpravidla znamená také vyšší odměnu v podobě rizikové prémie. Podle studie Rakouského institutu pro výzkum ekonomiky (WIFO) dosahuje riziková prémie na akciových trzích přibližně 4 %.

Důležitý je ale investiční horizont. Klaus Glaser, Senior Investment Specialist, Raiffeisen Capital Management, prezentoval na historických datech z let 1920 až 1995 (tedy zahrnujících Velkou depresi ve 30. letech minulého století, ale nezahrnujících Dot.com bubble, následující růst ani loňské propady s letošní korekcí), jak významný je investiční horizont pro akciové investice.

Graf 1: Jednoletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 2: Pětiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 3: Desetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Graf 4: Dvacetiletý investiční horizont

Poznámky: Osa x - nominální výnos, osa y - podíl na celkovém počtu pozorování

Podíváme-li se na akciové trhy z historického pohledu, na 20letém horizontu má investor „jistotu“, že netratí. (Po započítání inflace je situace o něco komplikovanější.) K obdobným výsledkům došel též např. Marek Macura. A došla k tomu i studie WIFO ve studii „Národohospodářská role investičních fondů a šance dlouhodobých investic do akcií na výnosy“, jejímž zadavatelem byla Raiffeisen Capital Management.

Studie zkoumala (mimo jiné) evropské akcie bez Velké Británie a jejich očekávané reálné výnosy. S prodlužujícím se investičním horizontem (až na 100 let) se střední hodnota reálných výnosů akcií přibližuje k přibližně 7 % a klesá pravděpodobnost ztráty.

Graf 5: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

Výsledky zobrazené na Grafu 5 ukazují, že střední zhodnocení dosáhne nulové hodnoty přibližně po 10 letech. Po 30 letech investování je pouze 5% pravděpodobnost, že reálné zhodnocení investice bude záporné.

Graf 5 ovšem vychází ze situace, kdy v krátké době po začátku sledování dat došlo k hlubokému propadu na akciových trzích. Pokud by investor vložil své prostředky do akcií „v průměrné době“, byly by výsledky pravděpodobnosti v souladu s Grafem 6.

Graf 6: Evropské akcie (bez Velké Británie), doba investice až 100 let

Zdroj: WIFO 2009, Raiffeisen Capital Management

V tomto případě by se průměrné výnosy od počátku pohybovaly na úrovni 7 % a s investičním horizontem by se zužoval „pouze“ jejich rozptyl.

Investovat do akcií nyní?

Ve prospěch akciových trhů dnes hovoří celá řada faktorů. Na účtech bank a ve fondech peněžního trhu se ukrývá nejvíce likvidity za posledních dvacet let.

Graf 7: Americké fondy peněžního trhu jako % tržní kapitalizace S&P

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Některé zdroje též hovoří o levném ocenění akcií.

Graf 8: Americké akcie: akciový výnos s odečtením reálného výnosu z vkladů u bank

Zdroj: Liquid Capital 2009, Raiffeisen Capital Management

Proč neinvestovat do akcií nyní?

I argumentů, proč s akciovými investicemi raději posečkat, je celá řada. Nad světovou ekonomikou se stále vznáší nespočet otazníků (rostoucí nezaměstnanost, spotřeba domácností, změna návyku společnosti, obavy z dlohodobé stagnace...).

Nesporným varováním může být i chování insiderů - lidí, kteří mají z povahy své pozice ve firmě více informací než „běžní investoři“.

A zvednutým prstem je i skutečnost, že většinu studií a informací o vhodnosti či výhodnosti investic do akcií přinášejí lidé, kteří jsou přímo zainteresováni na získávání prostředků do správy podílových fondů.

V každém případě pomineme-li možnost vlastního podnikání jsou akcie a akciové fondy v dlouhodobém horizontu zřejmě nejvýnosnějším způsobem zhodnocení prostředků a je pouze otázkou pro každého potenciálního investora, zda a do jaké míry je ochoten přijmout investiční riziko.

Anketa

Věříte českým akciím?

Ano. (114)
 
Ne. (40)
 Celkem hlasovalo 154 čtenářů

Akcie? Ale na jak dlouho... >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 4 komentáře)

Re: Ludvik | 09.08.2012 01:15
Ludvik | 09.08.2012 01:15
RE: Furt opakují tu samou chybu OTTO | 01.11.2009 04:54
Furt opakují tu samou chybu Bedja | 21.10.2009 15:25

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

ceskych-100-nej-300-300px

Články z Investice

Jana Zámečníková | 07.12.2016 00:00 David Marášek: Odchod Itálie z eurozóny je jen otázkou času

Drtivá většina Italů odmítla v referendu změnu ústavy. Hrozí Itálii odchod s eurozóny? Co čeká trhy v důsledku referenda? „V případě Itálie není otázkou, zda půjde z kola ven, ale kdy půjde z kola ven,“ říká hlavní analytik společnosti Zlato David Marášek, který má 25 let praxe na finančních trzích. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 07.12.2016 15:48

David Krůta | 06.12.2016 00:00 Finanční krize: Co je hnacím motorem?

Finanční krize je prudký pokles ceny finančních instrumentů, který následně může vyústit v kolaps ekonomiky. Alespoň takto je slovní spojení „finanční krize“ definováno výkladovým slovníkem. Jak vznikají a jak ohrožují investory? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 06.12.2016 09:48

Jana Zámečníková | 05.12.2016 00:00 Ondřej Vičar: Private equity investice je trochu něco jako manželství (na pět let)

Genesis Private Equity Fund III (GPEF III) je již čtvrtým fondem rozvojového kapitálu, jehož poradcem je společnost Genesis Capital, přední tuzemský poradce fondů rozvojového kapitálu. Jaké jsou jeho parametry? Jakým způsobem a zda-li mohou do fondu investovat fyzické osoby? Na jak dlouho a s jakým výnosem? Na otázky odpovídal partner společnosti Ondřej Vičar. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 02.12.2016 00:00 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 30.11.2016 00:00 Akciové fondy: Pohroma jménem Trump?

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem se stejně jako brexit na trzích podepsalo spíše krátkodobou volatilitou. Trhy se po počátečních propadech zejména v Asii otřepaly a zamířily opět vzhůru. Největší úspěch slavily americké podílové fondy. Ztráty naopak prohlubuje zlato. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

09.12.2016 17:23 Zaměstnanci Albertu si příští rok polepší

Díky tlaku odborových organizací se dnes dohodli odboráři s vedením společnosti. Provozní zaměstnanci Aholdu si letos jednorázově polepší o 1000 korun odměn a příští rok se jim zvednou mzdy v průměru o 8,5 procenta. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.12.2016 16:26 Čínská ocel se ocitla pod drobnohledem evropské komise

Brusel se rozhodl zkontrolovat, zda-li čínští výrobci nerezové oceli neprodávají své produkty na evropském trhu za nepřiměřeně nízké ceny. Kontrolu spustila stížnost evropského ocelářského sdružení Eurofer. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.12.2016 14:48 Kellnerovo Eldorádo už patří ruským investorům

Na prodeji ruského maloobchodního řetězce Eldorado se dohodly společnosti PPF a EMMA Capital se skupinou ruských investorů spřízněných s finanční a investiční firmou Safmar. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.12.2016 13:15 Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Dnešní inflační čísla ukázala výrazný skok směrem vzhůru – vzrostla po téměř třech letech nazpátek do tolerančního pásma ČNB (na 1,5 %). A již na začátku roku by nás měl čekat další růst inflace do těsné blízkosti cíle centrální banky, který bychom mohli překonat načas již během března 2017. A samotná inflace není jedinou zprávou z poslední doby, která svědčí o maturujícím hospodářském cyklu a postupně sílících inflačních tlacích v Česku. Pozitivně ČNB překvapuje i další pokles nezaměstnanosti a akcelerace mezd, které rostou nejrychleji od roku 2009. Zdá se tedy, že domácí faktory jednoznačně nahrávají plánovanému ukončení intervencí v příštím roce. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.12.2016 11:54 Ako vyťažiť z trhov v čase protichodných pohybov

Píšeme na Investujeme.sk: Neočakávané zvolenie Donalda Trumpa rozkývalo finančné trhy. Kým v ostatnom období sa jednotlivé triedy aktív alebo regióny vyvíjali takmer v zhode, teraz vidíme protichodné tendencie. Napríklad rast akcií a zlacnenie dlhopisov. Pozreli sme sa preto na podielový fond, ktorý by súčasnú situáciu mohol ustáť. O fonde Global Multi Asset Income Fund sa rozprávame s portfólio manažérom Eugenom Philalithisom. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jste spokojeni s úroky vašeho spořicího účtu?

Ano. (26)
 
Ne. (137)
 
Nemám spořicí účet. (342)
 Celkem hlasovalo 505 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 02.12.2016 00:00 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 22.11.2016 00:00 Kasia Kiladis: Donald Trump trhy uklidnil

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem bylo nečekané. A trhy začaly padat. Po jeho prvním projevu se ale uklidnily. A jak by se měl na novou politickou situaci připravit investor? „Americký akciový trh jako celek je velmi drahý,“ říká Kasia Kiladis, ředitelka investic ve Fidelity International s tím, že je přesto nejlepší volbou. Jen je třeba pečlivě vybírat akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 30.11.2016 00:00 Akciové fondy: Pohroma jménem Trump?

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem se stejně jako brexit na trzích podepsalo spíše krátkodobou volatilitou. Trhy se po počátečních propadech zejména v Asii otřepaly a zamířily opět vzhůru. Největší úspěch slavily americké podílové fondy. Ztráty naopak prohlubuje zlato. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »