Růst intervenčních objemů patrný zejména v září a říjnu je důsledkem přílivu spekulativního kapitálu. Spekulanty povzbudil fakt, že se blíží ukončení režimu kurzového závazku. Samotná ČNB ho jako nejpravděpodobnější vidí v polovině roku 2017, my dokonce v průběhu druhého čtvrtletí. To je již z pohledu spekulantů přijatelný časový horizont.
Listopadové geopolitické události a zavírání pozic u některých hráčů na trhu před koncem účetního roku povede k tomu, že listopadové nákupy budou zřejmě výrazně nižší než v předchozích dvou měsících. V druhé polovině listopadu v prvních prosincových dnech ČNB dokonce nemusela intervenovat vůbec. S počátkem nového roku lze ale očekávat, že příliv spekulativního kapitálu zesílí a tím i intervenční objemy. Atraktorem bude především rychle se zvyšující se inflace. Ta by totiž již na přelomu roku měla přesáhnout 1,5 %. Atakování dvouprocentního inflačního cíle čekáme již v průběhu prvního čtvrtletí.
JAN VEJMĚLEK
Komerční banka, a. s.
Komerční banka, a. s.
Vstoupit do diskuze
0 komentářů
