Středa 17. října. Svátek má Hedvika.

Průmysl v eurozóně chytá druhý dech

Investice 12.10.2018 | 14:13 0 Komentářů

Nijak povzbudivě nevypadala čísla z evropského průmyslu v posledních měsících. Slabší výkon ve druhém kvartále a nepřesvědčivá červencová čísla vedla většinu analytiků včetně nás k lehkému snížení odhadů na růst v tomto roce. To bylo do značné míry dáno narážením na výrobní kapacity v některých sektorech, především pak v automobilovém, který se musí letos přizpůsobovat novým emisním limitům.

Z tohoto pohledu jsou srpnová čísla uklidňující. Za poslední tři měsíce sice dál v souhrnu evropský průmysl šlápl na brzdu, v srpnu ale již opět opatrně dává nohu na plyn. Meziroční tempo se tak odrazilo z blízkosti nuly na 1 % (zpracovatelský průmysl). Výsledek by byl o poznání lepší bez přetrvávajícího meziročního poklesu výroby automobilů (skoro o 12 % meziročně), který by měl ale podle našich odhadů v dalších měsících postupně odeznívat. I proto ponecháváme odhad na růst v tomto roce na 2,2 %.

Na druhou stranu je vysoce pravděpodobné, že ekonomika eurozóny bude v dalším roce dál postupně zpomalovat. To by však nemělo být pro ECB velké překvapení. Důležitější pro ní bude ve finále struktura růstu a vylepšení situace na trhu práce. Ty rozhodnou o načasování prvního růstu sazeb na podzim 2019.

Vzhledem k tomu, že dnešní pozitivní čísla nijak neovlivní rozhodování ECB v nejbližších měsících, bude pro euro důležitější sledovat, zda se stabilizuje poslední akciový propad a zda to nějakým způsobem ovlivní rozhodování amerického Fedu.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.