Pondělí 27. září. Svátek má Jonáš.

Dividendy a celozávodní dovolené prohloubily deficit běžného účtu

InvesticeMakro 13.09.2016 | 11:12 0 Komentářů

Červencová statistika běžného účtu platební bilance navázala na zklamání, které zaznamenal zahraniční obchod. I v důsledku celozávodních dovolených v automobilovém průmyslu se běžný účet propadnul do hlubokého deficitu. Přidala se navíc pokračující dividendová sezóna, která díky výraznému odlivu prostředků deficit běžného účtu ještě prohloubila. To se odrazilo i na intervenční aktivitě ČNB, která v červenci nebyla nijak výrazná.

Zahraniční obchod zaznamenal škobrtnutí kvůli celozávodním dovoleným v automobilovém průmyslu. V srpnu však očekáváme jeho zotavení. Ve zbytku roku by pak nadále měl podporovat nejenom běžný účet, ale přispívat bude i do růstu HDP.  Dovozy by měly pokračovat ve stagnaci, když je bude i nadále brzdit slabá investiční aktivita. Navíc přetrvávají relativně nízké ceny ropy. Rostoucí domácí spotřeba pak tyto výpadky dovozů pouze vyrovnává. Přebytky na běžném účtu tak bude brzdit pouze probíhající dividendová sezóna. Nad rámec dividend bude přicházející likviditu skupovat centrální banka v rámci svých devizových intervencí. Celkově by tento rok běžný účet měl skončit ve vysokém přebytku a potvrdí tak silnou vnější pozici české ekonomiky.

VIKTOR ZEISEL
Ekonom
Komerční banka, a. s.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.