04. 09. 2018
Mojmír Hampl koruně na silnější úrovně nepomohl
Průměrná mzda v Česku rostla meziročně již druhé čtvrtletí v řadě o vysokých 8,6 %, což bylo v souladu s prognózou centrální banky (8,7 % y/y). Po očištění o inflaci dosáhla její dynamika 6,2 %, což je nejrychlejší tempo za posledních 15 let.
Rychlý růst mezd bude i nadále přispívat k růstu jádrové inflace, což podle naší prognózy přiměje centrální banku zvyšovat úrokové sazby. Toho se zřejmě dočkáme již na zářijovém zasedání. Potom bude centrální banka podle nás měnové podmínky zpřísňovat od listopadu každý kvartál. V srpnu příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na úrovni 2,5 %.
Koruna se v průběhu úterního obchodování snažila dostat na silnější úrovně. Z dopoledních hodnot okolo 25,75 CZK/EUR posílila na 25,70 CZK/EUR. O většinu svých zisků však velmi rychle přišla a vrátila se k úrovním 25,74 CZK/EUR. Zisky jí nepomohl udržet ani viceguvernér Mojmír Hampl, který prohlásil, že údaje o růstu mezd za druhý kvartál potvrzují jeho názor, že úrokové sazby by na příštím měnovém zasedání měly jít znovu nahoru. Na rozdíl od ostatních regionálních měn však koruna alespoň neutrpěla žádné ztráty. Polský zlotý oslabil o 0,4 % na 4,305 PLN/EUR, maďarský forint pak na 327,5 HUF/EUR.
Během letních dovolených si Češi zautráceli
Zítra budou zveřejněny české maloobchodní tržby. Ty by podle naší prognózy měly opět ožít a vykázat růst o 8,8 %. Vysoké dynamiky zřejmě dosáhly i prodeje automobilů, které podle našeho odhadu rostly v meziročním srovnání dvojciferným tempem. Náš odhad stojí nad tržním konsenzem, takže pokud se naplní, mohly by být zítřejší maloobchodní tržby pro korunu příjemným překvapením.
REKLAMA
Polská centrální banka zítra ponechá sazby beze změny. Úpravy nečekáme ani v její rétorice. Většina členů výboru pro měnově politické otázky se domnívá, že by sazby v následujících čtvrtletích měly zůstat beze změny, což by mělo napomoci, aby se inflace postupně dostala na 2,5% inflační cíl. Červencová inflace se nacházela na úrovni 2,0 %. Podle naší prognózy by měla postupně akcelerovat z letošních průměrných 1,8 % na 2,8 % v příštím roce a umožnit tak centrální bance zvýšit úrokové sazby v listopadu příštího roku.
JANA STECKEROVÁ
Komerční banka
