MĚNOVÁ POLITIKA EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY OVLIVŇUJE REGION STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPY

• Rusko doufá v růst ceny ropy

• Česká ekonomika poroste, ale pomaleji než v „eurodotačním“ roce 2015

  „Vysoce expanzivní měnová politika Evropské centrální banky (ECB) ovlivňuje i region střední a východní Evropy^[1]. Vedle zemí eurozóny, tedy Slovenska a Slovinska, ovlivňuje politika nulových úrokových sazeb ECB přímo také manévrovací prostor národních centrálních bank v Polsku, České republice, Maďarsku a Rumunsku. I kdyby na těchto trzích ceny během roku mírně rostly, je pravděpodobné, že úrokové sazby zůstanou v roce 2016 na svých historických minimech. V Maďarsku můžeme očekávat snížení úrokových sazeb a Česká republika bude do konce roku 2016 nadále  intervencemi bránit koruně v posílení přes hladinu EUR/CZK 27,0. V Polsku se zatím nerozhodli, zda vykročí směrem k maďarské měnové politice,“ říká hlavní ekonom Raiffeisen Bank International AG (RBI) Peter Brezinschek v nedávno zveřejněné „Strategii pro střední a východní Evropu“ pro první čtvrtletí roku 2016.

  Obecně řečeno, výhled pro region střední a východní Evropy zůstává rozmanitý. Zatímco země střední a jihovýchodní Evropy nadále těží ze silné domácí poptávky, region východní Evropy v nadcházejících letech čeká pokles, nízký růst či stagnace. Mezi nejvíce rostoucí ekonomiky v roce 2016 bude patřit Rumunsko (4,0 %), Polsko (3,6 %) a Slovensko (3,5 %). Vývoj HDP ve východní Evropě bude mnohem skromnější. Rusko a Ukrajina se vymaní z recese, ale vlivem vysoké inflace se jejich ekonomiky pouze stabilizují na nízkých hodnotách. Zatímco nízké ceny ropy představují pro většinu zemí střední a východní Evropy růstový stimul, ruská ekonomika je naopak závislá na jejích vyšších cenách. Z toho důvodu je pravděpodobné, že rubl zůstane i v průběhu první poloviny roku slabý, nicméně v případě pouze mírného poklesu úrokových sazeb a růstu cen ropy by mohl posilovat.

Hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská k této zprávě dodává:  

^REKLAMA

„Česká ekonomika se s růstem přes 4 % v roce 2015 zařadila mezi evropské tygry. To bylo ovšem téměř z poloviny způsobeno urychleným čerpáním fondů Evropské unie. V roce 2016 toto čerpání zpomalí a s ním citelně přibrzdí i česká ekonomika. Námi odhadované tempo růstu HDP, tedy 2,4 % pro rok 2016, vedle výkonu z roku 2015 bledne. Nicméně růst by měl zůstat vyvážený s pokračujícím růstem spotřeby domácností a zrychlujícími soukromými investicemi. Hospodářská politika bude růst nadále podporovat. Do ekonomiky by se měla vracet inflace. Nicméně aktuální nízká míra inflace zvyšuje šance, že ČNB bude bránit koruně v  posílení až do konce roku 2016.“