Čtvrtek 04. března. Svátek má Stela.

Sněmovna reprezentantů schválila záchranný plán. Bezprostřední reakce trhu: Dow Jones klesá za dvacet minut o 2,8%!

Uplynulý týden pokračoval český akciový trh v poklesu. Propad byl o poznání mírnější, když index trhu RM-SYSTÉM oslabil o 1,9% na 2 439 bodů. V pátek v podvečer Sněmovna reprezentantů schválila záchranný balíček 700 mld. USD. Jaká bude pondělní reakce trhu (zpráva RM-Systému)?

Před večerním zasedáním Sněmovny reprezentantů většina akciových trhů rostla v očekávání toho, že po Senátu bude záchranný plán schválen i v dolní komoře Kongresu. Index newyorské burzy před hlasováním posílil až k 10 800 bodů. V půl osmé se očekávání potvrdilo a plán byl schválen.

Vláda počítá s postupným uvolňováním peněz: 250 miliard dolarů půjde do systému okamžitě, dalších 100 miliard na žádost Bílého domu, uvolnění zbylých 350 miliard může vetovat Kongres. Obrovské zadlužení s tím spojené je moc i na amerického investora a bezprostředně po schválené se index Dow Jones zřítil o téměř 3%.

Z českých luzích a hájích v uplynulém týdnu nejvýrazněji klesal energetický sektor a developeři, o 15% propadly rovněž akcie mediální společnosti CETV.

Kdybychom se zaměřili na české akciové tituly, které dlouhodobě vykazují vyšší odolnost vůči problémům spojených s finanční krizí, překvapivě bychom museli zmínit Komerční banku. Přestože titul patří do finančního sektoru, obchodují se akcie Komerční banky v pásmu kolem 4 tis. Kč, což je pouze o 500 Kč méně proti historickým rekordům dosažených v roce 2007.

Komerční banka patří spíše mezi defensivní tituly s aktuálním dividendovým výnosem 4,6%.

Akcie Telefónicy O2 posílily v posledním týdnu dokonce o 6,3% a částečně smazaly ztrátu z předešlých dní a týdnů. Od začátku roku akcie této telekomunikační společnosti oslabily o 23%. V případě, že ztrátu snížíme o vyplacenou dividendu v čisté výši 42,5 Kč na akcii, pak se ztráta titulu pohybuje „jen“ kolem 16% a silně tím překonává zbytek trhu.Stěžejní pro další vývoj titulu budou z pohledu fundamentu kvartální výsledky hospodaření.

Silně rostl rovně druhý telekomunikační titul na českém trhu. Deutsche Telekom, který se v českých korunách obchoduje výhradně na trhu RM-SYSTÉM, posiluje o 7,6%.

Kurz většiny titulů stále spíše sleduje dění za velkou louží a nad fundamentální hodnotou vítězí psychologie trhu. Hodnota akcie odráží v ideálním případě budoucí hodnotu společnosti, proto v dnešní panické době reagují akcie na většinu negativních událostí silněji, než by tomu bylo v dobách standardního dění.

Vítězí obavy z možné recese globální ekonomiky, do které pravděpodobně většina vyspělých ekonomik směřuje v čele s USA, Francií a dalšími západními ekonomikami. Dnešní krize v Evropě je spíše než krizí finanční, krizí důvěry. Jsme svědky ujišťování o bezproblémovosti českého bankovního sektoru z úst nejvyšších představitelů vlády i ČNB. Z tohoto pohledu měly české banky do jisté míry štěstí, když těží z nerozvinutosti českého finančního sektoru. V úvěrovém portfoliu totiž nemají „moderní“ pákové a hypoteční instrumenty.

 

Společnost

Kurz 3. 10. 2008

Změna 26. 9. – 3.10.

1

DEUTSCHE TELEKOM

260,10

7,6%

2

TELEFÓNICA O2 C.R.

417,70

6,3%

3

MICROSOFT CORP.

456,30

5,0%

4

EXXON MOBIL CORP.

1 413,70

4,7%

5

INTEL CORP.

311,40

1,8%

6

VIG

867,10

1,5%

7

ČESKÁ SPOŘITELNA

750,00

1,4%

8

ECM

320,30

0,7%

9

VÍTKOVICE

669,00

0,3%

10

KOMERČNÍ BANKA

3 926,50

0,2%

11

MCDONALDS CORP.

1 071,70

0,0%

12

VOLKSWAGEN AG

6 284,90

0,0%

13

PHILIP MORRIS ČR

5 528,00

-0,4%

14

ZENTIVA

1 118,50

-1,3%

15

UNIPETROL

193,80

-1,3%

16

NOKIA CORP.

320,60

-3,2%

17

ČEZ

1 034,80

-5,8%

18

PEGAS NONWOVENS

315,70

-6,6%

19

AAA AUTO

13,70

-6,8%

20

TATRA

254,00

-6,9%

21

ARCELORMITTAL OSTRAVA

4 190,00

-7,5%

22

ERSTE BANK

877,40

-9,4%

23

ORCO

425,90

-12,2%

24

CETV

993,80

-15,1%

25

NWR

206,60

-20,9%

Roman Jandík

RM-SYSTÉM

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.