04. 12. 2025
Příjemné inflační překvapení
Podle dnes zveřejněného odhadu statistického úřadu meziroční inflace v ČR v listopadu poklesla na 2,1 %. Je tak už jen symbolicky nad cílem ČNB, která pro tento měsíc počítala s výsledkem 2,2 %. Inflace se tak v podstatě pro krátkém výkyvu vrací na prognózu centrální banky.
O překvapivě lepší výsledek se evidentně postaraly nevyzpytatelné potraviny a možná i chvilkové slevy alkoholu, ale to se dozvíme až z finálních dat. V každém případě i tentokrát držely inflaci na uzdě energie. Sice už v posledních měsících nezlevňují nijak dramaticky, ale v meziročním srovnání je jejich efekt stále citelný.
Příjemné překvapení z inflace ovšem stále zastiňuje poměrně silný růst cen ve službách. I tentokrát služby meziročně podražily o 4,6 % a to nejspíš, podobně jako v předchozích měsících, v důsledku dalšího růstu nájemného, cen nemovitostí, dovolených, rekreačních služeb apod. Jak už bylo vidět na vývoji spotřeby v rámci HDP, navzdory rychlému růstu cen služeb zájem spotřebitelů o ně neopadá.
Co čekat dál? Je před námi poslední měsíc v roce, kdy se s cenami dějí psí kusy. Dají se čekat různé slevové akce, prodlužování tzv. Black Friday a další dočasné taktiky prodejců. Inflace nicméně nejspíš zůstane u dvojky, nicméně podstatný z pohledu dalšího vývoje inflace nebude prosinec ale až leden.
V každém případě by ani poté ČR neměla mít s inflací problém. Už třeba proto, že silná koruna zlevňuje dovážené zboží v obchodech a ještě více pak v zahraničních eshopech.
Autor: Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS
