Čtvrtek 28. května. Svátek má Vilém.

Portugalsko opouští záchranný program

Makro 07.05.2014 | 13:36 0 Komentářů

Portugalsko oznámilo, že 17. května odejde ze záchranného programu, do něhož vstoupilo v roce 2011, když kvůli dluhové krizi požádalo Evropskou unii a Mezinárodní měnový fond (MMF) o záchranný úvěr v objemu 78 miliard eur (zhruba 2,1 bilionu Kč). 

Portugalsko tak bude po Irsku již druhou zemí v pořadí, které se po krizi podařilo opět se postavit na vlastní nohy. Ačkoliv země byla v rámci tohoto programu nucena přistoupit k tvrdým reformám, jež cílily na ozdravení veřejných financí, úsporným opatřením není zdaleka konec ani po opuštění programu a čekají ji další velké výzvy.

Podíl dluhu na HDP je stále na úrovni 130 procent, přičemž doporučovaná hladina je o polovinu níže, tedy na 60 procentech. Podíl deficitu státního rozpočtu na HDP dosáhnul loni 4,9 procenta ve srovnání s požadovanou hranicí 3 procent. Rovněž míra nezaměstnanosti je stále poměrně vysoko, a to na úrovni 15,3 procenta. Pozitivní zprávou na druhé straně je, že stát se vymanil z recese. Ještě loni bylo HDP v negativních číslech, když kleslo o 1,4 procenta. Letos Evropská komise ve svém jarním výhledu počítá s 1,2 procentním růstem HDP, což je na úrovni průměru společné měnové unie.

Úroky z portugalských dluhopisů letos výrazně klesly. Momentálně se nacházejí na úrovni 3,59 procenta, což jsou 8letá minima a jsou jen o 2 procenta výš než ty nejkvalitnější z eurozóny, a to německé. Nicméně vzhledem k roku 2011, kdy dosahovaly přes 17 procent, jde o významný pokles nákladů financování státního dluhu. Kladný vývoj portugalského dluhopisového trhu posiluje pravděpodobnost, že se země po ukončení záchranného programu obejde bez záložního úvěru od eurozóny a bude schopna získat finanční prostředky pro chod státu prostřednictvím finančních trhů. Pro portugalskou vládu tak jde o velkou úlevu alespoň v tom směru, že se už nebude muset zpovídat a čelit neustále kontrole mezinárodních věřitelů. Avšak tamní ekonomika ještě není tak silná, aby se opět nezhroutila, nebude-li vláda pokračovat v ozdravování veřejných financí. Vládu rovněž čekají výzvy od ústavního soudu, který rozhodnul, že některé přijaté reformy byly protiústavní, a tak je politici budou muset nahradit novými.

Graf: Výnosy z 10letých portugalských státních dluhopisů

clipboard01_2

Michala Moravcová, analytik finančních trhů

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.