Od ledna tohoto roku FED nakupuje americké státní dluhopisy a zajištěné dluhové obligace (MBS) v částce 85 miliard dolarů měsíčně. Nové spekulativní peníze proudí na finanční trhy, kterým pomáhají k růstům a vzdalují je tak od reality.
Podle průzkumu agentury Bloomberg si 74 % z 59 oslovených ekonomů myslí, že do konce roku dojde ke snížení nákupů – nejčastěji pak na 65 miliard dolarů. Naprostá většina ekonomů však neočekává snižování této částky během letních měsíců. Nejvíce fanoušků má zářijové zasedání FOMC, které proběhne 17. září – 18. září. Velmi podobná čísla vidíme také v případě říjnového a listopadového termínu zasedání.t
Tabulka: Odpovědi 59 respondentů průzkumu agentury Bloomberg na otázku, kdy FED změní částku měsíčních nákupů dluhopisů a MBS ve výši 85 miliard dolarů.
Reakci trhů na spekulace ohledně omezení QE si už procházíme a s omezením tištění na rozmezí 60 – 65 miliard dolarů už trh do značné míry počítá. Přes léto se však pravděpodobně díky nižším objemům nic zásadního nestane. Omezení přílivu nových peněz by se však na trhu mohlo i nadále projevovat spíše negativně. A přestože se americký akciový trh zatím od historických maxim vzdálil na pouhé jednotky procent, období jejich dennodenního překonávání by mohlo být na nějaký čas útrum – alespoň do doby, než si FED uvědomí, že potřebuje novou cartridge do tiskárny.
REKLAMA
Jiří Tyleček, analytik XTB
