01. 12. 2025
PMI lepší než minule, avšak rozhodně ne pozitivní
Index nákupních manažerů se v listopadu mírně zlepšil, avšak dál zůstává v negativním teritoriu pod hranicí 50 bodů. Příčina je jednoduchá, její řešení složité. Jde totiž stále o slabé zakázky, takže ani mírné zvýšení zahraniční poptávky nedokázalo zvrátit jejich dosavadní negativní trend a zlepšit vyhlídky celého odvětví.
Firmy na slabou poptávku logicky reagují omezováním zásob a zaměstnanosti, aby si trochu uvolnily ruce z pohledu nákladů. Dělají to už řadu měsíců stejně, nicméně nyní se zdá, že už tak optimisticky nehledí do budoucna. Vlastně se víra v budoucnost po čase konečně potkala s objednávkami. Ještě nedávno tomu tak nebylo.
Průmysl dál přešlapuje na místě pod tlakem slabých zakázek, logistických problémů v oblasti automotive a elektrotechniky a všeobecně klesající konkurenceschopnosti. Nadějně zatím nevypadá ani slibovaná fiskální expanze v Německu, které se uchyluje ke zvýhodňování vlastních výrobců cestou dotací cen elektřiny.
Oživení v našem největším odvětví se odkládá pravděpodobně do druhé poloviny příštího roku. Je otázkou, zda firmy získají určitou výhodu z pohledu cen energií nebo budou pod tlakem zvýhodněných německých konkurentů. Průmysl bude zatím v každém případě dál propouštět a rozšiřovat tak řady nezaměstnaných v ČR.
Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS
