Středa 17. července. Svátek má Martina.

Kalouskovy dluhopisy tentokrát nejen občanům, ale i krajům a městům

Investice 09.05.2012 | 22:05 8 komentářů

Ve čtvrtek 10. května se spouští emise státních dluhopisů pro veřejnost. Jako novinka se poprvé objeví i sedmiletý dluhopis, který bude úročen podle míry inflace. V případě deflace pak je úročení nulové. Tento typ bude určen pouze pro fyzické osoby nebo občanská sdružení fyzických osob. Maximální limit objednávky na osobu bude pět milionů Kč (komentář Conseq).

Nový protiinflační dluhopis může ocenit pouze velice konzervativní investor. Přináší zhodnocení odpovídající růstu indexu spotřebitelských cen, ale ani korunu navíc. Vezmeme-li v úvahu delší investiční horizont tohoto dluhopisu (sedm let), pak lze říci, že standardní dluhopisy v takto dlouhém horizontu zatím většinou vydělaly více, než byla míra inflace (například v období mezi lety 2004 – 2011 byla v České republice průměrná roční míra inflace 2,7 %, zatímco české dluhopisy za stejné období vynesly v průměru 4,2 % ročně – měřeno indexem EFFAS Czech). Jistota, že po sedmi letech investor získá zpět reálnou hodnotu své investice, je vykoupena tím, že s velkou pravděpodobností vydělá méně, než kdyby peníze investoval prostřednictvím standardních dluhopisových nástrojů. Jedině v případě, že by ceny klesaly (deflace), dosáhne investor kladného reálného zhodnocení, protože dostane zpět přesně tu částku, kterou do dluhopisu vložil, zatímco cenová hladina klesla.

Nově nabídne ministerstvo financí tyto státní dluhopisy také krajům, městům a veřejnoprávním institucím. Tito institucionální klienti jsou již z dřívějška zvyklí ukládat část svých rezerv prostřednictvím standardních státních dluhopisů nabízených na mezibankovním trhu ve velkých objemech. Tento nový typ pro ně může být zajímavý vyšším nabízeným výnosem. Druhou stranou mince je však nižší likvidita, kdy možnost přeměnit investici zpět na peníze bude pouze v předem stanovených termínech. Časový horizont investice by měl proto odpovídat splatnosti daného dluhopisu – zmíněného vyššího výnosu totiž investor dosáhne pouze v případě, že bude držet dluhopis až do splatnosti. V případě prodeje před datem splatnosti bude podstatně nižší. Především pěti- a sedmileté dluhopisy proto zřejmě nebudou pro města, obce a podobné instituce příliš zajímavé právě z důvodu nutnosti dodržet tak dlouhý investiční horizont.

David Kufa, Conseq Investment Management, a. s.

8 komentářů: “Kalouskovy dluhopisy tentokrát nejen občanům, ale i krajům a městům”

  1. mulberry bayswater bags napsal:

    the more you fight something, the more anxious you become —the more you“re involved in a bad pattern, the more difficult it is to escape. http://www.mul­berrybagstore­uk.com

  2. http://www.todsbestshoes.com napsal:

    Most <a href=„http://­www.mulberrysou­tletonline.com/“>Mul­berry Outlet</a> would ought to turn into accompanied by an authentication card. nevertheless the deficiency of an authentication greeting card is not going to continually show a <a href=„http://­www.mulberrysou­tletonline.com/“>Mul­berry Bags</a>. It can be unquestionably genuine when managing a pre-owned <a href=„http://­www.mulberrysou­tletonline.com/mul­berry-alexa-bags-c-1.html“>,Mulberry Alexa Bags</a>.

    What requires spot substantially working with the time may very well be the auth greeting card will get misplaced or misplaced within the one particular of a variety owner.<a href=„http://­www.mulberrysu­koutlet.com/“>Mul­berry Outlet</a> Store is the best place to shop for Cheap Mulberry Bags Online. You can enjoy Free Shipping and also the More Discount if you buy <a href=„http://­www.mulberrysu­koutlet.com/mul­berry-alexa-bags-c-1.html“>Mulberry Alexa Bags</a> , take the chance.

    And there are some shoes you can buy,nice!If you want to buy <a href=„http://­www.isabelmaran­tsok.com/isabel-marant-sneakers-c-1.html“>Isabel Marant Sneakers</a> Online at Low Price, <a href=„http://­www.isabelmaran­tsok.com/“>Isa­bel Marant Boots</a>is the right place. There you can enjoy No Sales Tax and Free Shipping for all, including Isabel Marant Boots & Sandals, Cheap and High Quality!

    <a href=„http://­www.todsbestsho­es.com/tods-womens-shoes-tods-women-casual-shoes-c-1_7.html/“>Tods Women Casual Shoes</a>, the one with Simple and easy vamp design, integrated quality deerskin, rich color, simple sense is strong, comfortable at reasonable control, smooth the easy, elegant and fashionable. At last, We are committed to 100% satisfaction of your purchase in official <a href=„http://­www.todsbestsho­es.com/“>Tods Outlet</a> website, welcome.huangle­ilei479851963

  3. Louis Vuitton Montre napsal:

    <p><a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-montre“>Louis Vuitton Montre</a> La beauté de la nouvelle Vuitton Louis, le Bijou le secret, la montre Tambour bijoux est son cadran caché sous la couverture d’un cadran rotatif. Clignotant losange blanc sur la molette pour couvrir le centre de fleur Monogram circulaire pétales, délicatement tourner le cadran pour couvrir, clignotant, comme les pétales pointus de la fleur du ciel nocturne fleur Monogram immédiatement devant le cadran, si intelligent, doux et précieux.</p>

  4. Cheap Replica Handbags napsal:

    Flashy Camp Wind in the fall and winter of 2011, forced to lay out the visual impact of aesthetics a bit dazzling, this taste to gradually fades in the summer of 2012 spring, minimalist style comeback.Minimalism has been that we love, is between Carrie and reduction Korea, it can do the fun creative can see that less is more, the simple design.
    Splicing has been in recent years Ms. handbags common elements.Such as Celine (Celine) 2012 spring and summer package shall flagship is the splicing of different colors, neat and tidy as always, different materials with a simple and gentle and smooth lines, showing a low-key and elegant luxury temperament.They make the original type of girls that look more type, gestures have a casual cool vigor.
    <p><a href=„http://­www.cheaprepli­cahandbags-online.com/“>http:­//www.cheapre­plicahandbags-online.com</a> Cheap Replica Handbags</p>
    <p><a href=„http://­www.michaelkor­for-sale.com/“>http:­//www.michael­korfor-sale.com</a> Michael Kors Sale</p>
    <p><a href=„http://­www.michaelkor­shamiltons-us.com/“>http:­//www.michael­korshamiltons-us.com</a> Michael Kors Hamilton</p>
    <p><a href=„http://­www.louisvuit­tonwalletbelt-us.com/“>http:­//www.louisvu­ittonwalletbelt-us.com/</a> Louis Vuitton Wallet</p>
    <p><a href=„http://­www.foamposites­forsale-2012.org/“>http://w­ww.foamposites­forsale-2012.org/</a&gt; Nike Foamposite 2012</p>

  5. Louis Vuitton Sacs napsal:

    http://www.che­aplvsales.com
    Louis Vuitton Sacs Sac à main Alma – la forme de la tomate de couleur 22781 Gaston Vuitto con?u dans les années 1930, est devenu une marque classique. Ce sac à main portable recouvert de cuir Monogram Vernis, s’ouvrent et se ferment à l’aide de cadenas. Louis Vuitton Bijoux Tissu doublure en cuir et d’emballage Monogram Vernis, pièces en laiton doré, ouverture double zip intégral et de cl?ture, deux poches intérieures et un compartiment téléphone portable, la main ou l’épaule, le cadenas fait les sacs s’ouvrent et se ferment plus s?r, détachable clé cloche, peut protéger les rivets au fond du sac. Plus de produits connexes s’il vous pla?t visitez le site: http://www.cheaplvsa­les.com, je vous remercie!

  6. http://www.cheaplvsales.com napsal:

    <p><a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-sacs-“>Louis Vuitton Sacs</a> Louis Vuitton a introduit la série Monogram Idylle de nouveaux bijoux.<a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-bijoux“>Louis Vuitton Bijoux</a> La conception d’un retour à l’utilisation de l’or rose, or et platine trois matériaux différents embarqué diamant éblouissant, dans la forme de la fleur élégante, <a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-ceinture“>Louis Vuitton Ceinture</a> simple et élégant. <a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-echarpe“>Louis Vuitton Echarpe</a> Cette série de bracelets et de colliers sont libres de se connecter, de recouvrement ou de mix and match, de sorte que vous appréciez la créativité magnifique avec un plaisir sans fin.<a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-montre“>Louis Vuitton Montre</a></p>

  7. Louis Vuitton Sacs napsal:

    http://www.che­aplvsales.com
    <p><a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-sacs-“>Louis Vuitton Sacs</a> Louis Vuitton a introduit la série Monogram Idylle de nouveaux bijoux.<a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-bijoux“>Louis Vuitton Bijoux</a> La conception d’un retour à l’utilisation de l’or rose, or et platine trois matériaux différents embarqué diamant éblouissant, dans la forme de la fleur élégante, <a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-ceinture“>Louis Vuitton Ceinture</a> simple et élégant. <a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-echarpe“>Louis Vuitton Echarpe</a> Cette série de bracelets et de colliers sont libres de se connecter, de recouvrement ou de mix and match, de sorte que vous appréciez la créativité magnifique avec un plaisir sans fin.<a href=„http://­www.cheaplvsa­les.com/louis-vuitton-montre“>Louis Vuitton Montre</a></p>

  8. Air Jordan 4 napsal:

    8888YJW

    He is anticipated to back up around the July Twenty nine card in Quarterly report showcasing Billy Dib’s IBF featherweight globe name fight against Mexico’s Jorge Lacierva.Trainer Billy Hussein can also be wishing their cost will property an area around the July Thirteen card around the Gold Coastline featuring Michael Katsidis.“We’ve got to keep as energetic as we can,Inch Hussein told AAP.
    Air Jordan 4:http://www.a­irjordans-4s.com
    Levis Jeans:http://www­.levis501jean­ssale.com

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.