Zlepšené PMI následuje za pátečními předběžnými odhady o meziročním zvýšení průmyslové produkce v prosinci o 2,1 % (po očištění o kalendářní vlivy však tempo zůstalo nadále mírně záporné, -0,2 %), což je první kladné číslo z průmyslu o září 2008. Předběžný odhad ČSÚ byl provázen také pozitivními čísly o nových průmyslových zakázkách (meziroční růst 12,5 %, zahraniční zakázky 16,9 %). Výsledky průzkumu PMI a předběžné odhady o vývoji průmyslové produkce a nových zakázek naznačují postupnou stabilizaci průmyslové výroby a její návrat k růstu.
Tento týden na finančních trzích bude ve znamení zasedání centrálních bank. Změnu sazeb pravděpodobně nepřekvapí trhy centrální banky EU16, UK, ČR a Norska. Zasedání ECB bude pravděpodobně zajímavější až v březnu, kdy bude projednávána nová ekonomická prognóza, a kdy by ECB mohla naznačit další postup a harmonogram případného zpřísňování měnové politiky. Komunikace členů bankoví rady ČNB byla v uplynulém měsíci nebývale živá a vydatná (vyjádření k měnově politickým otázkám poskytlo šest ze sedmi činů bankovní rady). Dozvěděli jsme se například, že ČNB oznámí zvýšení své prognózy ekonomického růstu ČR v letošním roce na cca 2 %; a že další pohyb sazeb bude nejspíš vzhůru. Spěchat však prý zatím není kam, případné zvýšení sazeb odsunuje většina členů bankovní rady do 2H10, jen Robert Holman vidí možnost zvýšení o 25bb již ve 2Q10. Náš výhled na vývoj úrokových sazeb se nemění: první zvýšení ve 3Q10, sazby ČNB na konci roku na 1,75 %.
Výrazné snížení sazeb lze naopak očekávat od rumunské centrální banky. Kolegové z rumunské ING čerstvě přehodnotili svůj výhled – očekávají agresivní snížení sazeb až o 75bb na 6,75 %, tedy o 25 více oproti konsensu trhu. Podmínky pro výraznější uvolnění měnové politiky vytváří nedávné posílení RONu a nadále chybějící náznaky oživení rumunské ekonomiky.
Pozornost bude věnována také německé průmyslové výrobě. Nad očekávání lepší výsledky průmyslu za prosinec by mohly vést také k přehodnocení výhledu na ekonomický růst v letošním roce.