Přesto zasedání výboru, jenž řídí v USA měnovou politiku (FOMC), bude zajímavé a trhy jej musí bedlivě sledovat. Předně, po čtvrt roce budou mít centrální bankéři šanci korigovat svoje (numerické) odhady vývoje ekonomiky. Té se při vší bídě v eurozóně nedaří vůbec špatně. V pátek by měl být zveřejněn první odhad růstu HDP za první čtvrtletí. Podle našich odhadů ekonomika již druhý kvartál v řadě rostla tříprocentním tempem. S tím hlavní proud FOMC nepočítal. Stejně tak se nepočítalo s celkem viditelným poklesem nezaměstnaosti. To vše bude muset Fed v aktualizovaném výhledu zohlednit. Pozitivnější pohled na ekonomiku pak jednoznačně implikuje nižší potřebu dodatečně ji (měnově) stimulovat.
Druhý důvodem, proč trhy nesmí dnešní zasedání Fedu podcenit, je, že tentokrát bude rozšířeno o tiskovou konferenci šefa Fedu Bernankeho. Jeho slova mají váhu a mohou základnímu komentáři dodat zpřesňující interpretaci. Přesto, Bernanke by neměl měnit základní vzkaz z centrální banky, který by měl být zhruba následující – ekonomice se daří o něco lépe, než se čekalo, a dodatečná expanze není (nyní) zapotřebí. A taková zpráva může být pro řadu trhů navyklých na ultra-uvolněnou měnovou politiku lehce iritující…
Jan Čermák, analytik ČSOB
