13. 09. 2024
Dlouhé pozice v ropě se propadly na 12leté minimum, krátké pozice v dolarech se víc než zdvojnásobily
Bloomberg Dollar Index, který ukazuje, jak si americká měna stojí ve srovnání s širším košem významných měn, stoupl v týdnu do 3. září o 1 %. Navzdory tomu zrychlili spekulanti výprodej dolaru vůči sledovaným měnám, což jen ukazuje, že pozice často na cenu reagují opožděně. Krátké pozice v dolarových IMM futures proti osmi měnám se více než zdvojnásobily. Dosáhly 16,2 miliard USD, tedy 13měsíčního maxima, a v posledních třech týdnech je tempo výprodeje nejrychlejší od března 2020, kdy globální růst dočasně zbrzdila celosvětová pandemie.
Za tuto změnu může hlavně CAD, kde čisté krátké pozice v důsledku uzavírání klesly o 38 % na 68,5k kontraktů. Spekulanti také zvýšili své dlouhé pozice v GBP a EUR a čisté dlouhé pozice v JPY poskočily o 59 %, na 41k kontraktů, takže se se znovu přiblížily k maximu z ledna 2021, kdy dosáhly 50,5k kontraktů.
Komodity
V týdnu do 3. září převládaly obavy, že by se mohl aktuální pokles poptávky rozšířit z Číny i do dalších zemí světa. Bloomberg Commodity Index zaznamenal 2% propad, za kterým stojí hlavně oslabení energetiky a průmyslových kovů, tedy sektorů závislých na růstu ekonomiky. Silnější dolar navíc přispěl k zahájení realizace zisků v drahých kovech, což vedlo k dosud největšímu – i když stále ještě poměrně malému – propadu značných dlouhých pozic ve zlatě.
Téměř 7% propad ropy skrz několik hladin technické podpory přinesl uzavírání dlouhých pozic a nové krátké prodeje, a tak jsou teď kombinované čisté dlouhé pozice v ropě WTI a Brent na nejnižší úrovni za posledních 12 let. V poslední době přispělo trvalejší oslabení na trhu rafinérských produktů ke zvýšení čistých krátkých pozic ve futures na naftu na londýnské a newyorské burze. Kombinované čisté dlouhé pozice v pěti nejvýznamnějších ropných a palivových kontraktech se propadly na nejnižší úroveň od roku 2011, kdy začala ICE Exchange údaje o plynu a ropě Brent shromažďovat.
Také zlato utrpělo, jak už bylo zmíněno, menší propad a prodejci se soustředili na platinu, která se tak opět vrátila do čistých krátkých pozic. U mědi došlo po třech týdnech nepříliš přesvědčivých nákupů k částečnému zvratu a cena futures na HG měď klesla o 5 %.
REKLAMA
Oproti tomu v zemědělském sektoru docházelo k čistým nákupům. Na trhu obilovin totiž proběhl další týden uzavírání krátkých pozic ve všech významnějších amerických futures na obiloviny a olejniny. Ovšem navzdory tomu, že rekordní červencové krátké pozice klesly o 38 %, byla výsledná čistá krátká pozice u tří hlavních kontraktů pro toto roční období i nadále rekordní. Zato v případě cukru pomohl druhý týden výrazných nákupů vyhnat čisté dlouhé pozice na pětiměsíční maximum.
Autor: Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank
