16. 06. 2016
BIG EXPERT – Trhy sice procházejí poměrně složitým obdobím, ale dlouhodobý výhled je stabilní
Akciové trhy
Finanční trhy si po delší době procházejí složitým obdobím. Akciové indexy zahájily korekci a implikovaná volatilita na většině finančních aktiv prudce stoupá. Příčinou zvýšené averze k riziku je pravděpodobně poměrně vysoké ocenění rizikových aktiv a strach z britského referenda, které má potenciál již příští týden výrazně rozvlnit nejen kurz britské měny. I přes zvýšenou nervozitu je však dlouhodobý výhled stabilní, a to zejména díky podpoře centrálních bank, které s utahováním měnové politiky rozhodně nikam nepospíchají. Spíše naopak.
ECB podpírá trhy masivním programem kvantitativního uvolňování, který nedávno ještě navýšila, Bank of Japan svou měnovou politiku po červencových volbách v zemi pravděpodobně znovu uvolní a Fed i nadále snižuje své odhady pro budoucí tempo růstu úrokových sazeb. Výnosy z dluhopisů na celém světě tak nerušeně klesají a například v Německu se tento týden poprvé v historii země dostaly u desetiletých splatností do záporných hodnot. Důvodů k obavám z bezprostředního rizika je proto poměrně málo a korekci na akciových trzích lze stále považovat za spíše technickou záležitost.
Příští týden bude hlavně o britském referendu. Trh se výsledků hlasování bojí, což dokazuje především cena jednoměsíčních opcí na libru, která je nejvyšší od dob finanční krize z roku 2009. Další matematika je ale poměrně jednoduchá. Pokud Britové řeknou návrhu na vystoupení země z EU ano, výprodej na akciových trzích může dočasně výrazně zesílit. Zároveň však ještě více klesnou výnosy a s nimi klesne i šance na to, že se v dohledné době dočkáme agresivnějšího utahování měnové politiky. Negativní šok z výsledku hlasování by proto neměl trvat příliš dlouho. Pakliže se naopak Britové v referendu vysloví proti vystoupení země z EU, mohou se trhy vrátit do normálu již koncem příštího týdne.
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
|
Titul |
Cena 13. 6. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
VIG |
471 |
42 |
5/0 |
75 |
6/0 |
|
PEGAS NONWOVENS |
791,4 |
42 |
4/0 |
50 |
4/1 |
|
FORTUNA |
87,8 |
33 |
4/0 |
50 |
4/0 |
|
ERSTE GROUP BANK |
567,1 |
25 |
4/1 |
50 |
3/0 |
|
UNIPETROL |
174 |
25 |
2/0 |
33 |
2/0 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
884 |
17 |
2/0 |
58 |
5/0 |
|
CETV |
55,55 |
8 |
2/1 |
42 |
4/0 |
|
O2 C.R. |
231 |
8 |
1/0 |
42 |
4/0 |
|
PHILIP MORRIS ČR |
12 223 |
0 |
1/1 |
50 |
3/0 |
|
ČEZ |
402 |
–8 |
3/2 |
25 |
3/2 |
|
Ukazatel |
Hodn. 13. 6. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) Růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
0,29 |
0,29 |
0/0 |
0,29 |
0/1 |
|
PRIBOR 1 rok |
0,45 |
0,45 |
0/0 |
0,45 |
0/0 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
–0,17 |
0,00 |
2/0 |
–0,01 |
2/0 |
|
Kč/USD |
23,997 |
23,95 |
1/1 |
24,00 |
1/1 |
|
Kč/EUR |
27,035 |
27,03 |
1/1 |
27,04 |
1/1 |
|
Ukazatel |
Hodn. 10. 6. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
840,05 |
903,71 |
6/1 |
949,14 |
7/0 |
|
Dow Jones (USA) |
17 865,34 |
17 221,00 |
1/6 |
17 432,43 |
3/4 |
|
NASDAQ (USA) |
4 894,55 |
4 751,86 |
2/5 |
4 938,14 |
5/2 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
6 115,80 |
6 043,43 |
2/5 |
6 433,57 |
5/2 |
|
DAX (Německo) |
9 834,62 |
9 853,14 |
3/4 |
10 055,86 |
5/2 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
16 601,36 |
16 500,57 |
4/3 |
16 951,43 |
5/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
* ) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Poštovní spořitelna,Martin Pecka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Lenka Dvořáková, Josef Němeček, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
