Úterý 15. října. Svátek má Tereza.

BIG EXPERT: Pražská burza zatraktivnila

Investice 13.09.2019 | 14:05 0 Komentářů

Pomalu se přibližujeme k poslední čtvrtině roku, ve které dle mého pražská burza zaznamená pozitivní směrování. Navíc současný stav indikuje, že by pražská burza měla, doufejme již jen letos, potvrdit svůj volatilní vývoj z posledních let, kdy jeden rok roste, následující naopak klesá (děje se od roku 2014). Letos k 11. září dle indexu PX aktuálně přidává téměř 5,8 %. V závěru roku predikuji nakonec zhodnocení alespoň 8 %.

Očekávám, že řada emisí, která v posledních měsících zamířila na jih, se opět ocitne v hledáčku investorů. Své by mělo sehrát potvrzení jejich ziskového hospodaření a tedy následná vidina zachování či dokonce meziroční navýšení dividendy. Kurzový pokles některých emisí zkrátka přinesl atraktivní příležitosti k nákupu.

Ukázat to dokázaly již akcie ERSTE, které po poklesu zároveň k výrazné technické hranici u cca 740 Kč, resp. pod 29 EUR v domovské rozhodující Vídni, zamířily zpět výše. U nich však již větší výraznější potenciál spíše nečekám, když titul je mnohem citlivější na ekonomický vývoj v Evropě. A v tomto ohledu asi budou přetrvávat obavy, i když své mohou také sehrát kroky ECB.

Atraktivněji se tak nyní jeví jiný bankovní titul – Komerční banka. Ten se ocitl na 3letých minimech. U něj lze zmínit výraznou technickou hranici pod 810 Kč, kterou již otestoval. Zkrátka pokles titulu pod 800 Kč by již znamenal ceny z roku 2013! A k tomu by nemělo dojít. Hospodaření banky totiž roste a neměly by s ním ani výrazně zamíchat zvyšující se kapitálové požadavky regulátora či zakládaný fond. Titul přinejmenším nabídne stejnou dividendu jako letos (51 Kč). Spíše však očekávám řádově o koruny vyšší požitek. Každopádně i jen při zachování, současná cena indikuje dividendový výnos 6,2 %. Tak vysoký u titulu vůbec nebývá zvykem.

U banky MONETA lze sice očekávat ještě v příštím roce pokračující pokles požitku pro akcionáře, nicméně mělo by se již jednat o dno. Při predikované dividendě 5,40 Kč je nyní dividendový výnos ve srovnání s akciemi KB ještě o procentní bod vyšší. U titulu však navíc stále očekávám, že se ukáže zájem nějakého významného investora, který začne výrazněji, a za vyšší ceny, budovat svou pozici a stane se novým strategickým investorem.

Závěrem nutno zmínit akcie O2 – vlastně dividendového lídra pražské burzy. Obavy z možného příchodu čtvrtého operátora na trh a obecně tlaku na marže, by mohl již být zahrnut v ceně. Když také navíc firma spustila znovu odkup akcií, jak jsem informoval již 2. září. Tak jako tak výrazné zhoršení hospodaření zkrátka neočekávám. Důvodem jsou fixní náklady v souvislosti také s nakupováním služeb od CETIN a evidentní pokračující strategie firmy na růst příjmů z jiných služeb. Uvést lze především O2 TV, kde firmě vlastně může pomoci přechod na DVB-T2. O2 si dovoluje, právě vzhledem k fixním nákladům, získávat nové zákazníky třeba i jen za korunový paušál. Sází však na druhotné příjmy, ať už dle všeho s výraznou marží prodávaný hardware (set top box) či třeba následné nákupy filmů od klientů. Prostě přetrvávající vysoká dividenda zůstává od O2 ve hře nejen v roce 2020.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

 

 

 

 

Titul

 

Cena

9. 9.

Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

PHILIP MORRIS ČR 13 660 42 4/0 50 4/0
VIG 589 42 3/0 25 3/1
PFNONWOVENS 682 25 3/0 25 3/0
ČEZ 516 25 3/1 25 2/0
KOMERČNÍ BANKA 811 25 2/0 25 2/0
CETV 106,4 25 3/1 17 3/1
O2 C.R. 215 17 1/0 8 1/1
MONETA MONEY BANK 75,4 8 2/1 8 2/2
ERSTE GROUP BANK 778,6 8 1/0 8 2/1
AVAST 109 0 1/1 8 2/1
 

Ukazatel

Hodn.

9. 9.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce 2,14 2,09 1/1 2,07 0/2
PRIBOR 1 rok 2,20 2,23 1/0 2,19 1/1
St. dluhopis 2.50/28 – výnos 0,95 1,65 2/0 1,60 2/0
Kč/USD 23,431 22,64 3/0 22,52 3/0
Kč/EUR 25,855 25,56 3/0 25,46 3/0
 

Ukazatel

Hodn.

6. 9.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

růst/pokles

PX 1 032,06 1 046 6/1 1 052 5/2
Dow Jones (USA) 26 797,46 26 077 1/6 25 892 2/5
NASDAQ (USA) 8 103,07 7 843 1/6 7 544 1/6
FTSE 100 (Velká Británie) 7 282,34 7 185 1/6 7 199 4/3
DAX (Německo) 12 191,73 11 560 1/6 11 574 3/4
Nikkei 225 (Japonsko) 21 199,57 20 895 0/7 20 752 2/5

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů).  **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

 

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

 

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Anketa do clanku 1 fgio kik

Zobrazit výsledky

Nahrávání ... Nahrávání ...

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.