Pondělí 08. března. Svátek má Gabriela.

BIG EXPERT – Panika odezněla

Současná situace se zdá být dosti odlišná od té v říjnu. Ustoupily obrovské prodejní objemy a především cesty jednotlivých titulů se rozešly. Začalo se rozlišovat podle konkrétní situace konkrétních titulů a nikoliv jednat podle hesla: prodat za každou cenu cokoliv.

České akcie

Roman Skalický, LUTHERUS

Během posledních dní se domácí akcie sérií poklesů přiblížily svým minimům z konce října loňského roku, kdy na akciových trzích vrcholila prodejní panika. Pokud bychom se podívali na ceny našich akcií z pohledu zahraničních investorů z dolarové nebo eurové oblasti, byli bychom na konci minulého týdne dokonce ještě o něco níže než v loni říjnu.

Současná situace se však zdá být dosti odlišná. Ustoupily obrovské prodejní objemy a především cesty jednotlivých titulů se rozešly. Začalo se rozlišovat podle konkrétní situace konkrétních titulů a nikoliv jednat podle hesla: prodat za každou cenu cokoliv. Zatímco Orco a ECM po uvedeném okamžiku pokračovaly v poklesu a Erste Bank k dnešnímu dni ztratila dalších šest procent, Unipetrol nebo CETV za uvedenou dobu přidaly ke čtyřiceti procentům, ČEZ s Telefónicou nebo Pegasem si připisují více než třicet procent, zatímco NWR si připsalo pouze sedm procent. V průběhu tohoto tříměsíčního období byly změny na jednotlivých titulech ještě významnější. Rekordmanem je zřejmě CETV, které si po nové roce připisovalo více než stoprocentní nárůst vůči minimům z konce října.

Takový vývoj svědčí o tom, že panika je pryč a rozlišuje se mezi jednotlivými tituly. Podle tříměsíčních výsledků lze říci, že stále "horké zboží" jsou banky, reality a komodity, ale i tam se již začíná rozlišovat. Brzy začne i u nás výsledková sezóna (v zahraničí již začala) a ohlašování výhledů na tento rok. Tato skutečnost by měla dále posílit rozdílné přístupy k jednotlivým titulům. Domnívám se, že obecný pokles ekonomické aktivity je faktem, který se promítl do akcií už vloni na podzim, teď se bude určovat, jak budou postiženy jednotlivé společnosti a výsledek může být velmi rozdílný.

Měny, úrokové míry

Peter Čaputa, BH Securities

Koruna si od začátku roku užívá excesy spolu s akciovým trhem a s krátkými oddychovými přestávkami plně absorbuje nedůvěru vůči regionu. Negativní data z ekonomiky již ze závěru minulého roku podpořily snížené výhledy, které udržují korunu pod tlakem. Oslabování může trvat do prvních negativních dat za první kvartál, přičemž silnější dech by mohla chytat koruna na úrovních o 5 procent níže od současných hodnot. Z pohledu sazeb by centrální banky mělo čekat také období relaxace, ubrání tempa snahy podpory a čekání na data o reálním stavu ekonomik a nové výhledy.

Titul

Cena

26. 1.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

ERSTE GROUP BANK

309

40

4/0

60

5/0

ZENTIVA

1 118

30

2/0

30

2/0

UNIPETROL

123,3

30

3/0

40

3/0

NWR

74,24

20

2/0

20

2/0

ČEZ

757,5

20

3/1

40

4/0

TELEFÓNICA O2

422,5

20

2/0

40

3/0

KOMERČNÍ BANKA

2 348

20

3/1

20

3/1

ECM

252

10

1/0

20

2/0

CETV

286,6

10

2/1

30

3/0

PHILIP MORRIS ČR

5 880

10

1/0

20

2/0

Ukazatel

Hodnota

26. 1.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

2,80

2,59

1/3

2,25

0/4

PRIBOR 1 rok

3,11

2,83

1/3

2,49

0/4

St. dluhopis 6,55/11 – výnos

2,84

2,99

3/1

2,75

2/2

Kč/USD

21,318

21,23

2/2

19,78

4/0

Kč/EUR

27,700

27,88

1/3

26,88

4/0

Ukazatel

Hodnota

23. 1.

Průměr

Odhady **)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PX

751,00

830,33

6/0

879,83

5/1

Dow Jones (USA)

8 077,56

8 278,17

4/2

8 563,83

4/2

NASDAQ (USA)

1 477,29

1 556,50

6/0

1 607,50

6/0

FTSE 100 (Velká Británie)

4 052,47

4 236,00

5/1

4 337,50

5/1

DAX (Německo)

4 178,94

4 509,00

6/0

4 774,17

6/0

Nikkei 225 (Japonsko)

7 745,25

8 262,67

6/0

8 248,33

5/1

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti  nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Antonín Žmuran, Tomáš Matuška, Peter Čaputa/BH Securities, Jan Procházka, Marek Hatlapatka/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Petr Hlaváč, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.