České akcie
Michal Chrvala
Letošní spanilá jízda některých titulů na pražské burze se kvapem chýlí ke konci. Aktuální hodnoty, na kterých se většina pražských titulů obchoduje, nedávají zatím prostor k pokračování růstu.
Dalším faktorem, který aktuálně brzdí akcie v růstu, je rostoucí napětí mezi Řeckem a eurozónou. Ačkoliv oba tábory hovoří optimistickým tónem, výsledek je zatím hodně nejasný. Původní plán reforem, na kterém se dohodla předešlá řecká vláda, vzal za své a žádný další nebo původní obměněný, k dispozici není. Situace do konce dubna, kdy Řecku bez dohody s eurozónou mohou skutečně dojít peníze, bude ještě značně eskalovat.
Americká makrodata tento týden trhům příliš optimismu nedodávají. Především zveřejněné objednávky dlouhodobé spotřeby za únor, zhoršují odhady růstu ekonomiky v prvním kvartále a narušují důvěru v dostatečný růst v tom následujícím.
Sečteno a podtrženo i s ohledem na přiložený graf. ČEZ short s cílem 570. Erste Bank short s cílem 550 (s ohledem na finanční problémy banky na domácí trhu). Komerční banka short s cílem 4900. VIG short s cílem 990. O ostatních titulech je zbytečné hovořit.
REKLAMA
Měny, úrokové míry
Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna
Česká koruna po zasedání centrální banky prudce oslabila nad 27,50 EUR/CZK. Reagovala tak slova guvernéra Singera o tom, že rizika případného dalšího oslabení intervenčního kurzu koruny od posledního zasedání vzrostla. To ale neznamená, že je v tuto chvíli pravděpodobnost dalšího oslabení koruny vysoká.
Za prvé nejsme v situaci, kdy by česká ekonomika skutečně potřebovala výrazně slabší kurz. ČNB se sice nevyplní optimistické sázky na rychlý růst mezd, start do roku 2015 je ale jinak pozitivní a korigovaná inflace bez pohonných hmot vzrostla na nejvyšší úrovně od prosince 2008.
Za druhé, koruna sice v posledních týdnech posílila vůči euru, ale díky bouřlivému vývoji na eurodolaru od počátku roku výrazně ztrácí vůči dolaru i řadě měn na dolar navázaných. Jinak řečeno, efektivní kurz koruny (který se řídí váhami jednotlivých ekonomik v našem zahraničním obchodě) se v posledních měsících vyvíjí jinak, resp. neposiluje.
REKLAMA
Za třetí, ČNB by si výraznějším oslabením kurzu pravděpodobně do budoucna zkomplikovala ještě více intervenční exit. A konečně za čtvrté, nelze zapomenout ani na to, jak (negativně) na cílené oslabování pohlíží česká veřejnost. Do tohoto obrázku zapadá i nesouhlasný pohled prezidenta na devalvaci koruny. Prezident Zeman bude jmenovat další čtyři jména do sedmičlenné bankovní rady ČNB a to včetně jejího guvernéra (již příští rok).
I když se tedy koruna pravděpodobně vrátí do defenzivy, pravděpodobnost dalšího oslabení intervenčního kurzu není v tuto chvíli vysoká. 
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
* Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
* * Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík/CYRRUS,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti, Karel Kabelka/GRANT CAPITAL, Jan Mach, Radek Pavlíček/Roklen360,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta /X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
