13. 08. 2021
BIG EXPERT: Čas opět prodat ERSTE (díl II.)? A KB již také?
Před čtvrt rokem jsem se v komentáři pro BIG zaměřil v souvislosti s ekonomickým vývojem na ocenění akcií ERSTE. V článku zmiňovanou hranici 35 EUR jsem uváděl jako hraniční, resp. že dle mého titul půjde přinejmenším letos koupit levněji. A poměrně brzy šlo 15 % ušetřit, když se titul v červenci podíval zpět k uváděné technické hranici u 30 EUR. A při pohledu na současný vývoj se cena nejen akcií ERSTE zdá opět přehřátá.
V rozhodující (likvidnější) domovské Vídni se akcie ERSTE tento týden dostaly nad květnová maxima, resp. již i nad hranici 35 EUR. A nevýrazně nad ní, lze při pohledu do minulosti přitom shledat další technickou hranici a tedy rezistenci. Konkrétně u 35,80 EUR, tedy v aktuálním přepočtu u 909 Kč.
Současný kurzový růst podpořily zveřejněné velmi solidní hospodářské výsledky skupiny, spojené také s překvapivě nízkou úrovní nákladů na rizika. Vše se tak zdá zalité sluncem v kontextu také výhledu růstu středoevropských ekonomik ve zbytku roku, potažmo v budoucím období. Už i při pohledu do minulosti, zpět do důsledků předchozí krize, však vše nemusí být tak růžové. A když se podíváme na graf, akcie ERSTE se oproti současným cenám často jen v nedávné minulosti obchodovaly podstatně níže, přestože o žádném covidu a důsledcích z toho plynoucích neměl nikdo ani potuchy.
Nutno podotknout, že současný vývoj na akciových trzích je z určité míry ovlivněn ztrátou hodnoty peněz v mnohem větší míře než v předchozí dekádě. A přitom přetrvávajícími nízkými úrokovými sazbami. A tak i vidina jiných sebemenších, v porovnání nadprůměrných, výnosů (dividend) láká. Přesto si myslím, že akcie ERSTE půjdou opět zase koupit levněji.
A podobný pohled mám i na akcie KB. Pro porovnání po propadu v roce 2009 také následovala rychlá kurzová vlna optimismu a návratu na výsluní. Uběhlo však několik měsíců a titul utrpěl dvouciferné ztráty, když ještě řadu kvartálů zisk banky dále ořezávaly značné ztrátové úvěry. Důsledky covidu přitom ve finančním sektoru dle mého ještě nejsou zcela projeveny. A akcie KB se přitom nyní již obchodují dráže, než na podzim 2019, tedy týdny před odstartování pandemie.
Jiří Zendulka, Kurzy.cz
|
Titul |
Cena 9. 8. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| MONETA MB | 88,6 | 25 | 3/0 | 17 | 3/1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 829,5 | 25 | 3/1 | 25 | 4/1 |
| ERSTE GROUP BANK | 875,6 | 17 | 2/1 | 8 | 3/1 |
| ČEZ | 629 | 17 | 2/0 | 8 | 2/1 |
| KOFOLA ČS | 277 | 8 | 2/1 | 0 | 1/1 |
| VIG | 597,5 | 8 | 1/0 | 8 | 1/0 |
| O2 C.R. | 263 | 8 | 1/0 | 17 | 2/0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 14 800 | 8 | 2/1 | 17 | 3/1 |
| CZG | 426 | 0 | 1/1 | -17 | 0/2 |
| AVAST | 172,75 | 0 | 2/2 | 33 | 4/0 |
|
Ukazatel |
Hodn.
6. 8. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 1 238,39 | 1 194 | 2/4 | 1 202 | 2/4 |
| Dow Jones (USA) | 35 208,51 | 34 117 | 2/4 | 34 608 | 3/3 |
| NASDAQ (USA) | 14 835,76 | 14 267 | 2/4 | 13 987 | 1/5 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 7 122,95 | 7 092 | 2/4 | 7 197 | 3/3 |
| DAX (Německo) | 15 761,45 | 15 437 | 3/3 | 15 300 | 3/3 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 27 820,04 | 28 133 | 4/2 | 28 303 | 4/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / Imperial Finance – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
