BIG EXPERT – Ani čínský svátek Nového roku nepřinesl na globální akciové trhy pozitivní náladu

Americké akcie koncem minulého týdne výrazně oslabily, jelikož investoři zvažovali klíčová data z trhu práce, která ukázala slabší tvorbu pracovních míst v prvním měsíci nového roku (NFP), avšak zároveň výrazný růst mezd. Právě růst mezd podpořil očekávání, že by Fed přeci jen mohl v letošním roce pokračovat v pozvolném zvyšování úrokových sazeb zahájeném v prosinci minulého roku, což přispělo k posílení dolaru. První tři dny nového týdne neměla být zveřejněna téměř žádná makrodata a v tomto ohledu měl být trh bez vodítek, která by pomohla zvrátit negativní sentiment. Čínské trhy jsou až do čtvrtka 11. 2. 2016 uzavřeny z důvodu svátku Nového roku a ani ty tedy do vývoje nezasáhly. Očekával se pozvolný start do nového týdne a trh se měl navrátit ke své provázanosti s vývojem cen ropy a amerického dolaru. 

Očekávání klidné první poloviny týdne vzalo brzy za své a zámořské akciové indexy v pondělí výrazně klesaly. Trhy srážely obavy o globální ekonomický růst a další pokles ropy. Nejvíce ztrácel finanční sektor, z čehož šlo v souvislosti s oslabením dolaru usuzovat, že se investoři nadále obávali slábnoucí ekonomiky a následné reakce FEDu, tedy nezvyšování sazeb tempem jaké bylo původně očekáváno. Americký dolar na devizových trzích oslaboval a k japonskému jenu se propadl až na 15měsíční minimum. Investoři se kvůli pokračujícímu poklesu cen ropy a obavám o kondici globální ekonomiky soustředili na takzvané bezpečné přístavy, mezi které patří zlato i japonský jen. Pod tlakem sílícího jenu a klesajících cen ropy japonské trhy zaznamenaly největší ztrátu od června 2013, když odepsaly přes 5 %. Investoři se obávali o zdraví svého finančního a energetického sektoru a smíšených dat, které přicházely z USA, jež stěžovaly odhady, jak se FED zachová na svém dalším zasedání v březnu. Evropské trhy strádaly pod tlakem posilujícího eura, cen ropy a prodejní náladě na akciových trzích, poslední kapkou byl report německých dat průmyslové produkce a obchodní bilance, která zaostala za očekáváním.  

Americké akcie v úterý kolísaly a nakonec seanci zakončily potřetí v řadě v mínusu. Trhy opět srážely obavy o kondici globálního vývoje, očekávání středečního vystoupení Janet Yellen před americkým kongresem a propad cen ropy. Cena ropy propadla po zprávách o snížení výhledu energetických agentur: IEA (varování před dalším poklesem ropy z důvodu možného převisu nabídky nad poptávkou), EIA (snížení průměrné ceny pro rok 2016 z 38,54 na 37,59 USD). Úterní API týdenní změna zásob byla ve znamení přírůstku o 2,4 M, při oček. 3,8 M. Zvýšená volatilita a nejistota na trzích opět podporovaly zájem investorů o takzvané bezpečné přístavy. Zlato po čtvrté neúspěšně otestovalo hranici 1200 USD za trojskou unci, japonský jen posiloval proti dolaru osmý den v řadě a prorazil důležitý support 116 na měnovém páru USD/JPY. Evropské trhy opět strádaly pod tlakem posilujícího eura a slábnoucí ropy. Dlouhodobější posilování eura a japonského jenu by mohlo narušit dosavadní aktivity a cíle ECB a BOJ, které se snaží vysoce expanzivní monetární politikou oslabit své měny a opětovně nastartovat ekonomický růst a docílit inflačních cílů. 

Americké akcie ve středu uzavřely převážně v mínusu, když investoři zpracovávali poznámky Janet Yellen z vystoupení před finančním výborem Sněmovny reprezentantů v kongresu USA. Yellen připustila, že zpřísňující se podmínky na finančním trhu a nejistota ohledně čínské ekonomiky představují rizika pro hospodářský růst v USA. Dodala však, že domácí ekonomické podmínky by Fedu měly umožnit pokračovat v započatém zvyšování úrokových sazeb. Zmínila také, že si nemyslí, že by nyní bylo třeba úrokové sazby snížit, nicméně pokud by to bylo nezbytné, FED by s podobným rozhodnutím neměl váhat. Nasdaq podržely akcie firem Alphabet a Netflix. Index Dow vedly dolů akcie Walt Disney a IBM. S&P500 stahoval dolů sektor základních materiálů. Americký dolar po prvním posílení v konečné fázi obchodování opět ztrácel, což napomohlo zlatu, které prorazilo rezistenci na 1200 USD za trojskou unci a opticky se vymanilo z klesajícího trendu trvajícího od dubna roku 2013. Ropa, i přes lepší data vývoje EIA týdenní změny zásob, byla pod tlakem špatných výhledů energetických agentur a propadla k novým minimům hluboko pod 28 USD za barel. 

Ve čtvrtek nás čeká druhý den vystoupení J. Yellen. Druhý den by nemusel přinést výraznější zvrat a vliv jejího vystoupení by tak mohl být spíše slabší. Zveřejněny budou tradiční počty žádostí v nezaměstnanosti, které by v případě větší odchylky od očekávání mohly mít krátkodobý vliv na trh. Japonské a čínské trhy zůstávají dnes uzavřené z důvodu národních svátků. V návaznosti na předchozí události čtvrtý obchodní den otevíraly evropské trhy hluboko v mínusu a ropa WTI se podívala na nová minima 26,54 USD za barel, navzdory tomu, že americký dolar, vůči koši hlavních měn, ztrácí už čtvrtou seanci v řadě.

Libor Stoklásek, Grant Capital

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne). 

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Jiří Zendulka / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Poštovní spořitelna, Martin Pecka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz