24. 07. 2025
Akcie TSMC vzrostly od letošního minima o téměř 90 % – lepší varianta než ASML?
TSMC, největší výrobce čipů na světě, opět překvapil trh svými finančními výsledky za 2. čtvrtletí. Společnost oznámila tržby ve výši 31,7 miliardy USD, což představuje nárůst oproti minulému roku o 38,65 %. Kromě toho čistý zisk dosáhl 13,5 miliardy USD, což je meziroční růst o impozantních 61 %. Čtvrtletní výsledky navíc překonaly i analytické odhady a ukazují, že TSMC i nadále efektivně těží z rostoucí poptávky po pokročilých čipech, což investory přivádí k otázce: „TSMC nebo AMSL?“
Co firmě přináší zisk?
Klíčovým motorem růstu TSMC ve druhém čtvrtletí byl tradičně segment High-Performance Computing (HPC), který ve své struktuře zahrnuje technologie jako AI či síť 5G. Ten zároveň rostl i v rámci celkových tržeb. V meziročním srovnání se podíl na konečné hodnotě tržeb zvýšil z 52 % až na 60 %.
O něco detailnější analýza příjmů následně ukazuje, že nejsilnější složkou jsou čipy s pokročilou technologií výroby 7 nm nebo menší, což je pochopitelné, jelikož technologičtí giganti jako Nvidia, Apple a AMD nepřestávají ve svých investicích do AI. Brady Wang, zástupce ředitele společnosti Counterpoint Research, vyjádřil názor, že poptávka po AI čipech je do budoucna vysoce udržitelná, jelikož umělá inteligence jako taková je stále pouze v počáteční fázi.
Rizika a geopolitické výzvy
I když jsou výsledky společnosti TSMC pozoruhodné, ani tato firma není bez dodatečných rizik. Významným faktorem ovlivňujícím její budoucí trajektorii je obchodní napětí mezi USA a Tchaj-wanem. USA pod Trumpovou administrativou uvalily na Tchaj-wan cla ve výši 32 %, což TSMC pochopitelně znepříjemňuje exportní politiku, ale jak jsme již naznačili, poptávka ze strany největších zákazníků je prozatím dostatečně silná.
Doplňujícím aspektem pro zmírnění tlaku na TSMC je i zlepšující se vztah mezi USA a Čínou. Důležité jsou také nejnovější zprávy ohledně obnovení exportu čipů Nvidie a AMD do Číny, protože TSMC je klíčovým dodavatelem pro obě tyto firmy.
REKLAMA
Výhled do budoucna
Investory, které zajímají konkrétní výhledová čísla na další období, TSMC s přehledem uspokojilo. Pro třetí čtvrtletí výrobce čipů očekává tržby v rozmezí od 31,8 do 33 miliard USD, což v procentuálním vyjádření představuje nárůst oproti minulému roku o 38 % a oproti předchozímu čtvrtletí o 8 %. V neposlední řadě sám generální ředitel TSMC, C. C. Wei, stanovil celoroční růst tržeb v USD o 30 %.
Co to znamená pro investory?
Pro investory, kteří vůči TSMC již určitou expozici mají nebo o tomto gigantovi teprve uvažují, představuje tato firma i nadále perspektivního kandidáta na zařazení do investičního portfolia nebo tedy posílení již stávající pozice. Je tomu tak na základě všech výše zmíněných fundamentálních parametrů, do velké míry určujících cenu akcií, která dosahuje silného výkonu oproti přímému konkurentovi ASML. Ten totiž vyjádřil na rok 2026 smíšený výhled, což cenu akcií, která je aktuálně od absolutního vrcholu v korekci o 30 %, ještě více oslabilo. Současně je to ale výhodnější pozice k nákupu, jelikož cena akcií TSMC je momentálně na vrcholu výkonnosti.
Autor: David Matulay, analytik InvestingFox
