Nvidia zveřejnila výsledky za 1Q i výhled nad odhady, analytici sledují udržitelnost růstu

Výrobce čipů pro umělou inteligenci Nvidia zveřejnil výsledky hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2027, které skončilo 26. dubna 2026. Tržby i očištěný zisk na akcii výrazně překonaly odhady analytiků a výhled na druhé čtvrtletí rovněž předčil konsensus trhu. Analytici hodnotí výsledky převážně pozitivně, zároveň však upozorňují na otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti růstu v prostředí rostoucí konkurence.

Výsledky za 1Q FY2027

Tržby meziročně vzrostly o 85 % a mezikvartálně o 20 % na 81,62 mld. USD. 

Tržby od hyperscalerů tvořily přibližně polovinu tržeb segmentu datových center a mezikvartálně vzrostly.

Očištěná hrubá marže dosáhla 75,0 %, očištěný provozní zisk 53,78 mld. USD (odhad: 52,07 mld. USD). Volný hotovostní tok dosáhl 48,55 mld. USD.

Výdaje na výzkum a vývoj dosáhly 6,32 mld. USD (odhad: 6,37 mld. USD).

Firma přechází na nový reportovací rámec se dvěma segmenty — Datová centra a Edge Computing — přičemž segment datových center bude nově členěn na subsegmenty Hyperscale (příjmy od veřejných cloudů a největších internetových společností) a ACIE (AI cloudy, průmysl a podnikový sektor).

Společnost potvrdila, že platforma Vera Rubin zůstává na cestě k uvedení ve druhé polovině roku 2026. V prvním čtvrtletí nebyly do Číny dodány žádné produkty řady Hopper a výhled na 2Q rovněž nepočítá s žádnými dodávkami výpočetního výkonu pro datová centra do Číny.

Výhled na 2Q FY2027

Firma na druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 očekává:

• Tržby 89,18 až 92,82 mld. USD (odhad: 87,36 mld. USD)
• Očištěnou hrubou marži 74,5 % až 75,5 % (odhad: 75,0 %)
• Očištěné provozní náklady přibližně 8,3 mld. USD (odhad: 7,93 mld. USD)
• Očištěnou daňovou sazbu pro celý fiskální rok 2027 ve výši 16 % až 18 % (dříve 17 % až 19 %; odhad: 17,8 %)

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost vrátila akcionářům přibližně 20,0 mld. USD formou zpětného odkupu akcií a dividend. Představenstvo schválilo navýšení programu zpětného odkupu o 80,0 mld. USD bez časového omezení. Čtvrtletní dividenda byla zvýšena na 0,25 USD na akcii z dosavadního 0,01 USD.

Komentář vedení

„Výstavba AI továren, největší infrastrukturní expanze v lidské historii, se zrychluje mimořádným tempem,“ uvedl Jensen Huang, zakladatel a generální ředitel Nvidie. „Agentní AI je realitou, odvádí produktivní práci, přináší skutečnou hodnotu a rychle se rozšiřuje napříč firmami a odvětvími. Nvidia je jedinečně postavena v centru této transformace jako jediná platforma, která funguje v každém cloudu, pohání každý přední i open source model a škáluje všude tam, kde AI vzniká, od hyperscale datových center až po edge,“ pokračoval Huang. 

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že výsledky i výhled na 2Q, který pohodlně překonal neoficiální očekávání trhu ve výši 90 mld. USD, naznačují, že poptávka a náběh platforem GB200 a GB300 zůstávají solidní. Pozitivně hodnotí navýšení zpětného odkupu akcií, ujistění o plánovaném náběhu architektury Rubin ve druhé polovině roku a nové členění segmentu datových center, které ukazuje růst a diverzifikaci tržeb nad rámec největších hyperscalerů.

Analytici Citi označují výsledky za důkaz robustní poptávky po AI a pozitivně hodnotí rozhodnutí Nvidie rozčlenit segment datových center, který podle nich dále dokládá sílu tržeb mimo největší hyperscalery.

Analytici Hargreaves Lansdown hodnotí výsledky jako „blockbusterové, a to i podle stále absurdnějších standardů Nvidie“, přičemž zdůrazňují, že horní hranice výhledu naznačuje téměř 100% meziroční růst tržeb v nadcházejícím čtvrtletí. Zároveň upozorňují, že klíčovou otázkou není, zda je poptávka dnes silná, ale jak dlouho může tento růst překonávat očekávání.

Akcie Nvidia

Akcie Nvidia (NVDA) v předburzovní obchodování klesají o 0,26 % na 222,88 USD. 

Zdroj: NVIDIA, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.