ČEZ: Ministerstvo financí navrhuje výplatu dividendy 48 Kč (+komentář analytika)

Ministerstvo financí dle agentury Reuters navrhuje, aby ČEZ vyplatil dividendu 48 Kč.

Ministerstvo financí dle agentury Reuters navrhuje, aby ČEZ vyplatil dividendu 48 Kč místo managementem navrhovaných 44 Kč. Zároveň navrhuje odklad výplaty na 1. listopadu, aby společnost měla dostatečný čas na získání likvidity.

„Ač se to ještě před několika dny nezdálo, stát jakožto majoritní vlastník ČEZu nakonec přichází s protinávrhem ve výši 48 Kč na akcii. My jsme v našich komentářích naznačovali, že pozitivní vývoj cash flow by ČEZu letos dovoloval vyplatit zhruba meziročně stabilní dividendu, tedy poblíž 50 Kč. Nakonec tedy ČEZ letos vyplatí cca 100 % loňského očištěného čistého zisku (41 Kč) plus 7 Kč jakožto podíl z divestice bulharských aktiv. S vylepšením návrhu letošní dividendy jsme již prakticky nepočítali, krok ministerstva financí tak hodnotíme pozitivně.

Odložení výplaty dividendy na 1. listopadu vnímáme jako možná až příliš konzervativní krok. Navýšení dividendy ze 44 Kč na 48 Kč znamená v absolutní částce cca 2,1 mld. Kč. Z pohledu letošního očekávaného růstu ziskovosti, vývoje provozního cash flow, odhadovaných CAPEX, resp. vývoje zadlužení v blízkosti 1x EBITDA, by podle našeho názoru nemělo být pro ČEZ problémem vyplatit letošní dividendu v termínu, který byl obvyklý v minulých letech. Vzhledem ke stále napjaté situaci na energetických trzích, kdy výraznější volatilita tržních cen elektřiny s sebou přináší riziko nadměrných požadavků na maržové vklady ze strany energetických burz, se však ministerstvo financí rozhodlo navrhout opatrnostní přístup, a tedy odklad výplaty o tři měsíce,“ doplnil analytik Fio banky Jan Raška.
Zdroj : Reuters

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jan Tománek
Fio banka, a.s.