Neděle 19. listopadu. Svátek má Alžběta.

Technologické akcie jsou zase

Zpracování dat, telekomunikace, biotechnologie nebo počítačový hardware – jen část z toho, co zastřešují technologické společnosti, píše PETR NOVOTNÝ, dramaturg a moderátor Investorského magazínu. Pro někoho jsou technologické akcie synonymem akciové bubliny, která splaskla na přelomu století. Tehdy například index technologických akcií Nasdaq 100 ztratil 78 % hodnoty. Dnes jsou zase „IN“.

Růstová strategie vítězí
V roce 2003 byly technologické akcie nejlepší investicí, na kterou se dalo vsadit. Od té doby však výrazně pokulhávají za výkonností zbytku trhu (USA). Oživení přináší až letošní rok, kdy technologie přináší nadprůměrné zhodnocení. Dnes technologickým akciím nahrává posun investorů od takzvané růstové strategie, která letos poráží takzvanou hodnotovou. V klimatu zpomalování růstu zisků veřejně obchodovaných společností v USA a Eurozóně (původní patnáctka) nabízí technologické akcie již letos o 4,3 %* rychlejší růst zisků, než je průměr v ostatních sektorech ekonomiky. V příštím roce "mají v plánu" svůj náskok zvýšit až na 8,3%*.

(* Zdroj: Thomson Financial)

Drahé peníze = žádný problém
Technologický akcie se nyní mohou pochlubit nízkou zadloužeností a silnými peněžními toky. Tedy kombinací, která chrání tento sektor před následky kreditní krize, které ještě zdaleka neodzněla. Jednoduše řečeno, v období, kdy dochází k zdražování financování, mohou technologické akcie obstát bez větších následků.

S volatilitou v zádech
Medvědi, kteří straší investory, mluví o vyšší volatilitě, která je technologickým akciím dána do vínku a také o dlouhodobé rizikovosti tohoto sektoru – takzvané betě. Věci se však dnes mají v trochu jiném světle. Poslední extrémní růsty kolísavosti na trzích potvrzují, že technologickým akciím volatilita v zádech svědčí, což dokazují lepším zhodnocením, než nabízí průměr akciového trhu (USA).

Nálepka rizikovosti (beta), kterou na sebe technologické akcie v minulosti nalepily, postupem času opadává. Investor již nekupuje společnosti v raném stádiu podnikání jako na přelomu století, ale firmy, které vyzrály, mají stabilní peněžní toky a vrací velkou část svých peněz akcionářům v podobě zpětných odkupů nebo dividend.



Technologie v portfoliích drobných investorů

Drobnému investorovi se nabízí dvě možnosti, jak si technologický sektor zařadit do portfolia. Jednodušší a méně spekulativní formu představují podílové fondy. Investor nechá selekci vhodných kandidátů na renomované investiční společnosti. Kromě fondů je na finančním trhu také široká nabídka investičních certifikátů.

Investor musí, a to jak u kolektivního (fondy, certifikáty), tak při individuálním investování, počítat s měnovým rizikem, protože většina investic do technologických akcií probíhá v americkém dolaru či euru.

Tabulka:Technologické podílové fondy
(výkonnost v USD ke konci září 2007)

Zdroj: Fondshop.cz

Wall Street miluje růstové společnosti
Pro odvážlivější investory je možnost vsadit na konkrétní technologickou akcii. Zajímavou příležitostí může být i přes velkolepou jízdu z upisovací ceny pod 100 USD na dnešních 635 USD, akcie amerického internetového vyhledávače Google. Jen málokterá společnost zaměstnává tým odborníků, kteří "vidí" co bude na poli internetu za pět a více let. Stručně řečeno, Google umí inovovat rychleji než konkurence a ukrájí si tak každý rok větší část z internetové koláče.

Internetová reklama dramaticky roste na úkor tradičních medií jako je televize nebo noviny. Googlu tento všem známý fakt nestačí a hledá další možnosti růstu. Jeho zacílení na mobilní telefony je toho důkazem. Google nabízí v následujících letech růst zisku na akcii o více než 30 % a krátkodobě akciím nahrává i sezónnost, kdy mu právě poslední čtvrtletí přináší nejlepší kursové výsledky. Wall Street miluje růstové společnosti a lásku k nim si může najít i drobný český investor.

Investorský magazín: Technologie
Před deseti lety se za ně platilo víc než za zlato, jejich ceny stoupaly o stovky procent. Technologické akcie. Pak ale přišel pád. Jak si stojí technologické akcie dnes? Vyplatí se do nich investovat? Sobota 13. 10. 2007 od 13:30, Investorský magazín na ČT24.

37 komentářů: “Technologické akcie jsou zase”

  1. Karel Jaroš napsal:

    „Proto v době vydání opce není pouze definována nákupní cena opce jako taková, ale i realizační cena, za kterou cenné papíry mohou být nakoupeny nebo prodány během období uplatnění opce.“
    Prosím o vysvětlení rozdílu mezi nákupní cenou a realizační cenou u opce. Nějak to z této definice nechápu. Možná bych to pochopil spíše na nějakém příkladu 🙁 Děkuji

  2. L. Konečný napsal:

    🙂
    Když se pan Karel Jaroš ptá na brokera a na real time data,
    tedy mu nejde o hazard krátkodobé spekulace, ani o úchylnost s opcemi a warranty a puts a calls, ale JDE MU ASI o rozumné investování blízko začátku.
    Warranty a puts a calls nechme občanum z Plzně, kde asi rozumné dlouhodobé investování neni v módě, tam je nutno ztratiti přebytečné peníze z vysoké mzdy 🙂 🙂 Spekulovat na pokles kurzu, když všechno roste a poroste, to je nápad ! ! !
    Výzkumy ukazují, že opce okrádají spekulanty i manegery fondů i hedgefondů o 5% až 10% kapitálu ročně. Tedy v trendu rostoucím 2003-2010 neztrácejme peníze spekulací s opcemi a deriváty, ale využijme v pohodě celý víceletý růst akcií rostoucích podniků.
    Pan Jaroš : Real time je oznamování kurzů starých vteřinu pro ty, kdo spěchají rychle akcie koupit a prodat, ve snaze vydělat 50% za týden, však opak toho je výsledek, nedosáhnou ani tolik, kolik dlouhodobí investoři, až na ty mistry světa v tradingu, ti jsou vyjímka nějaký čas a jindy zase všechny peníze ztratí. Dlouhodobá výnosná investice do akcií nepotřebuje real time kurzy, spokojí se s kurzy 15 minut starými a nákup a prodej bez limitu pro kurz.
    Pan Novotný piše : „nechá selekci vhodných kandidátů na renomované investiční společnosti.“ Asi i Harvard fond Viktora Koženého byla renomovaná investiční společnost. „Ostrovní vánek“ foukal tehdy v Čechách 🙂 🙂 🙂 🙂
    Google ? Nikdy neni nutné riskovat peníze na předražené akcie jako Google startující s P/E 60, když ty samé stovky procent za pár let přinesly i levné akcie Volkswagen a Solon startující s P/E 11 a P/E 15. Poslední 3 roky udělala kmenová akcie Volkswagen asi 300% a akcie Solon udělala 270% za posledních 9 měsíců.
    Když pozoruju růst mojich akcií za posledních 12 měsíců :
    EMC +61%, Diamond Offshore Drilling +59%, Daimler +88%, Gildemeister 157%, Solon +177%. Akcie ČEZ +62%, ale nemám, zdálo se mi, že vedení firmy ČEZ nepracuje pro majitele firmy = akcionáře. Akcie Volkswagen jsem prodal pro předražení s P/E 20. Akcie Solon mám i nadále přes jejich předražení s P/E 35.
    Tedy akcie Solon udělala za 9 měsíců 270%, ale za 12 měsíců 177%, protože od 1. do 3. měsíce padala.
    🙂 Nic ve zlém ! Milujte se a množte se ! 🙂

    • Miroslav Piták napsal:

      Krásný den pane Konečný,

      prozradím Vám jedno sladké tajemství, komunita lidiček, ke které se velmi hrdě hlásím není pouze z Plzně. Já jsem např. z Holýšova, což je sice necelých 30 km, ale ostatní jsou i z různých částí celé České republiky.

      Jak z Vašeho stanoviska vyplývá, těmto instrumentů vůbec nerozumíte. To bych Vám ani nezazlýval (nikdo nemůže přece znát vše), ale prosím nekomentujte to, čemu nerozumíte. S akciemi můžete spekulovat pouze na long, mě je upřímně jedno, jestli trh jde nahoru, dolů nebo stagnuje. Ve všech těchto fázích trhu jsem schopen vydělat nemalé peníze.

      S pozdravem Miroslav Piták

    • Karel Jaroš napsal:

      Dobrý den, děkuji za odpovědi. Pokud to chápu dobře, tak realtimedata jsou pro tradery, kteří u toho sedí celý den a sledují jen vývoj kurzu, to samozřejmě já nechci, rád bych investoval do akcií dlouhodobě, jak říkáte a nespekuloval.
      Mám dotaz na Vaše jednotlivé akcie. Můžete mi vypsat, co jsou ty firmy zač? (odvětví, země, atp.).
      Pokud P/E přesáhne 20, tak v zásadě prodáváte, když nevidíte perspektivu? Děkuji

      • Miroslav Piták napsal:

        Ano, lze to tak říci, že realtimedata jsou důležitá pro tradery, kteří u toho sedí celý den a sledují jen vývoj kurzu.

        Ještě tak všeobecně, co je ještě investice a co už je spekulace?
        Jsem spekulant nebo investor když otevřu roční pozici např. na ruský akciový index, u kterého předpokládám stagnaci a podle toho předpkladu zvolím daný intrument, např. discount certifikát? Jsem spekulant nebo invesor když nakupuji bankovní akcie nebo finanční deriváty s několikaletou splatností na tyto akcie?

        Můžeme tomu říkat jak chceme (trading, investování), ale nejdůležitější je vždy jedna věc, a to vydělat max. peníze při minimálním riziku. Alespoň v mém případě. I spekulace mohou být bezpečné, možná dokonce bezpečnější než investice. Záleží totiž na přístupu. Já mám při tradingu velice přísný moneymanagement tj. riskuji na každou pozici pouze několik % kapitálu a dávám trhu dostatečný prostor v závislosti na jeho volatilitě, abych zbytečně nevystupoval z trhu, jakmile jde proti mě. Ono totiž koupit akcie, u které přepokládám růst a tupě ji držet mě totiž nepřipadá moc rozumné. Vždy je nutné dopředu vědět, co udělám, když se daná akcie nebude vyvíjet tak, jak předpokládám.

        S pozdravem M.P.

    • obchodnik napsal:

      prosim vas pane Konecny. prestante. dal komentujte akcie, pise o P/E a vsech moznych procentech, piste jak investovani do emerging markets, ciny atd je na pytel kdyz tu mame evropu. ja do akcii nevidim (tak je taky nekomentuju), tak se treba neco dovim, ale prestante komentovat derivatove trhy kdyz o nich nemate ani paru. na obchodovani/spekulovani neni nic spatneho. to ze vam to nejde, je vas problem. ano, s derivateama 80% celkove lidi ztraci a v id obchodovani jeste vice, ale jen proto, ze se do toho motaji lide jako vy. kteri tomu vubec nerozumi. coz je na 2 stranu dobre, aby jsme my uspesny meli protistranu. opce, pokud jim clovek rozumi a vi vice nez jen put,call, jsou velmi zajimavy nastroj. mysim, ze je zde Vasek nebo jak se jmenuje, ktery je obchoduje pres 10 let, tak muze taky rict svoje. takze dal piste na tema dlohodobe investice a radeji se vubec nepoustejte na pole obchodovani derivatu ci kratkodobe obchodovani.

      • Mario napsal:

        Jelikož jsou certifikáty deriváty, je třeba samozřejmě v první řadě rozumět akciím. Trochu tedy nerozumím Vaší připomínce:-))

        • obchodnik napsal:

          tak me netahejte za slovicka. ja ted mluvil o opcich, futures. pripadne i forexu. o tom pan P/E at radeji nemluvi. a certifikaty jsou i na jine veci nez jen na akcie. myslim, ze je zrejme o co mi slo v mem prispevku

  3. Karel Jaroš napsal:

    U jakého brokera s CP mi doporučujete si otevřít účet? Kdo má nejlepší internetovou platformu? A nízké poplatky? Xtrade Brokers? BrokerJet? Fio? Děkuji
    Co říkáte na ty investiční hry, kde se vyhrávají auta? Může normální smrtelník vyhrát takovou cenu? 🙂

    • Miroslav piták napsal:

      No záleží co chcete obchodovat. Já obchoduji mimiburzovně přes emitenta u brokerjet. Obchoduji K.O. certifikáty (s těmi začínám, pak warranty a discount Call a Put certifikáty – hlavní nástroj mých obchodů posledních půl roku). Poplatky mám do objemu obchodu 5000 EUR 9,95 EUR za nákup + 9,95 EUR za prodej. Občas mi jde pomaleji platforma, ale může to být i internetovým připojením. Rozhodně když to nejde tak rychle, jak si představuji, je to o nervy.P řes burzu neobchoduji, takže se s vámi nemohu podělit o zkušenosti.

      Investiční hry mě nezajímají, pro někoho mohou být ale atraktivní.

      • Karel Jaroš napsal:

        Tak třeba jednotlivé tituly, certifikáty, spekulace na měny, atp.

        • Miroslav Piták napsal:

          Já bych vám doporučoval brokerjet. Pákové (K.O. certifikáty i warranty) i nepákové instrumenty jsou emitovány na akcie, indexy, měny, komodity. Navíc přes jiné české brokery jsem nenašel možnost mimoburzovního obchodování, i když jsem možná pouze špatně hledal. Další možností může být zahraniční broker v německu. Přes jednoho brokera a jeden obchodní účet můžete obchodovat s více než 100.000 instrumenty téměř vše. Přes brokerjet i fondy.
          Zbývá si už jen vybrat a obchodovat.

          S pozdravem M.P.

          • Karel Jaroš napsal:

            Mimoburzovním obchodováním myslíte měny, komodity, atp.?
            Dají se u BJ koupit přímo akcie třeba ČEZu, atp.? Děkuji

            • Miroslav Piták napsal:

              Mimoburzovním obchodváním myslím uzavření obchodu přímo přes banku, která daný cenný papír emitovala (certifikát, warrant, K.O. certifikát, atd.) a ne přes burzu (Frankfurt, Stuttgart, atd.).

              Ano přes brokerjet lze obchodovat i na české burze (SPAD, KOBOS), takže lze nakoupit i akcie ČEZ.

              S pozdravem M.P.

    • Mario napsal:

      Já i mí kolegové využíváme BJ.
      Nedávno podobnou soutěž vyhrál „amatér“, neboli neprofesionální investor.
      Pokud hru hraje například 10.000 lidí, tak drtivá většina se chová racionálně. To znamená, že do jisté míry nakupují a prodávají tak jak by to dělali s opravdovými penězi. Část ale nesmírně riskuje a z této části se právě najde šťastlivec, který měl zpravidla toho štěstí nejvíce. Funguje zde tzv. Gaussovo rozložení poměrně spolehlivě.

      Takže rada na závěr: pokud chcete mít alespoň nějakou šanci na výhru, riskujte co to jde. Pokud se budete chovat „normálně“, přinese Vám to uspokojení, že jste zhodnotil Vaši investici poměrně slušně (pokud se zadaří).

      • Jaroslav K. napsal:

        Predpokladam, ze jako trader potrebujete realtime data. Ziskavate je pres BJ (jak?) nebo pouzivate externi zdroj? (Stejny dotaz mam i na pana Pitaka). Dekuji.

        • Miroslav Piták napsal:

          Real-timedata řeším oklikou, nic neplatím. Tj. real time dat na DAX 30 řeším tak, že sleduji index CGAX(Citigroup indikation na DAX) nebo přes index certifikáty na DAX.
          Nyní obchoduji i Natural Gas přes K.O. certifikáty, řeším to tak, že spočítám přes cenu k.O. certifikátu a kurs EURUSD přibližný kurs podkladu (mám na to zpracovanou kalkulačku v MS Excel). Akcie zatím neobchoduji, takže pro indexy (to samé jsem prováděl i u TecDAX) to dělám tímto způsobem. Zatím mi to funguje dobře, takže na stávajícím způsobu zatím neplánuji nic měnit.

          Ta potřeba real time dat taky záleží na obchodní strategii. Já nejsem ID trader, ale poziční. Stop-loss používám dle týdenní nebo měsíční volatility, takže zpožděná data i o 15 minut mě moc nevadí. Navíc dopředu si vypočítám kurs obchodovaného instrumentu, kde plánuji výstup, ať už se jedná o profit target nebo stop-loss.

          S pozdravem M.P.

          • Karel Jaroš napsal:

            Nejsem profík. Co prosím Vás znamená „Real-timedata“?

            • Petr Zámečník napsal:

              Jedná se o data v reálném čase. Změní-li se např. kurz akcií, měla by se k vám nová hodnota dostat pouze s minimálním technologickým zpožděním.

          • Jaroslav K. napsal:

            Miroslave & Mario, diky za odpovedi. Povazuji se sice za investora, ale presto kdyz kupuji nebo prodavam, tak mam rad realtime ceny. Ne kvuli tomu, abych u toho sedel a koukal jak se meni cena, ale abych vedel za kolik prodavam/nakupuji. Uz se mi stalo, ze 20 minut zpozdena data byla naprosto mimo a kdybych si cenu neoveril, asi bych byl velmi prekvapeny jak mi nakup zahybal s uctem. Na US trhy pouzivam moneycentral.msn.com a na UK trhy advfn.com. Jsou tam ruzna omezeni, ale vetsinou to staci. Pokud by mel nekdo dalsi free tipy (predevsim me zajimaji US trhy), tak prosim dejte vedet.

            • Miroslav Piták napsal:

              Protože výhradně obchoduji v mimoburzovním systému s emitentem warrantu, K.O. certifikátu apod., tak vím, za kolik peněz nakupuji nebo prodávám. Akcie neobchoduji a pokud začnu, nebudu obchodovat přímo akcie, ale deriváty.

              S pozdravem M.P.

            • Honza R. napsal:

              Pokud si zřídíte zadarmo komisionářskou smlouvu u Fia, tak dostanete v aplikaci e-Broker jak na US, tak na SRN online kurzy – stačí si je povolit v nastavení e-Brokera. Kurzy jsou taky zadarmo. E-Broker ukazuje také hloubku trhu na ECN Arca. Jiné ECN mají hloubku trhu zpoplatněny.

        • Mario napsal:

          Pro real time data používám Bloomberg

          • Miroslav Piták napsal:

            Slyšel jsem, že měsíční poplatky jsou několik set EUR. Při mé obchodní strategii by to momentálně byly zbytečně vyhozené peníze, ale věřím že pro vás jsou real time data nezbytná.

            S pozdravem M.P.

            • Gekko napsal:

              Tos těmipoplatkyve stovkách EURtojenějaká mílka, já platím normálně 1.800 USD a vše jede online!!!

              • Miroslav Piták napsal:

                Aha, já jsem někde kdysi zaslechnul informaci o cca 900 EUR měsíčně, více jsem se oto nezajímal. Ani nevím o jakou službu se přesně jednalo, určitě existuje několik variant.

                • obchodnik napsal:

                  jak pise Gekko, je to 1.800 USD a je to all in. na zacatku ma nekdy clovek se v tom hrabat a pak misto obchodovani si hraje z platformou a analyzuje a sleduje vsechno. fakt se tam da najit a zobrazit VSE. pokud to pro nekoho je hodne, tak jeste fajn je Reuters. ted navic zmenili obchodni strategii a daji se kupovat ruzne balicky, takze cena je mensi.

    • Gekko napsal:

      Já bych Vám doporučil Bohm&partner(www.bohm.cz) – maji nejhlubsi rozpracovani pro NASDAQ,AMEX atd.Rovněž marže je tam levnější a přístupnějšínež u FIO a BJ.

  4. Miroslav Piták napsal:

    I já zastávám podobný názor, že v následujícím období budou in technologické tituly.
    Zatímco jiné sektory již překonaly svá high z roku 2000, technologiím stále chybí pořádný kus cesty.

    S pozdravem M.P.

    • Jan Traxler napsal:

      Castecne souhlasim, ale nevim, jestli budou technologicke akcie in jako celek. Spise si myslim, ze nektere tituly, ci nektera odvetvi… ale celkove ma mnoho technologickych titulu pomerne vysoke P/E, takze k prekonavani vyrazne nadsazenych high z let 99/00 podle me neni fundamentalni duvod.

      • Mario napsal:

        Taky mě u technologických akcií straší velmi vysoké P/E. Je pravda, že zvýšený zájem o IT firmy pozoruju. Líbí se mi několik akcií z TecDAX.
        Na druhou stranu, jestli něco může brzdit zisky a tedy i růst cen akcií IT, pak je to velmi tvrdá cenová konkurence, na kterou doplácí nejeden výrobce. TA nefunguje, tituly jsou na maximech, fundament je taky nanic, takže nezbývá než se zapojit a svézt se na vlně růstů. Každopádně je dobré umět včas vystoupit. Čím výše lezete, tím více pak můžete spadnout:-))

        • Jan Traxler napsal:

          IT jako celek mi moc perspektivni na zisky neprijde. Verim spise nekterym specifickym odvetvim jako nanotechnologie. Krome toho uz nekolik let „sazim“ na budoucnost biotechnologii… zatim mi nezbyva nez rict… „cekal jsem vic“… ale stale maji mou duveru. 😉 Pred dvema lety byly skvelou investici solarni akcie, ale dnes je povazuji za vice nez predrazene.

          Svezt se na „modnim trendu“ muze byt dobre. Ale neni to muj styl. Prijde mi to jako investovat do cinskych akcii. ;-))

          • Honzajs napsal:

            U investic do těchto odvětví je třeba velmi selektivní stock picking.

            Zajímavé se mi jeví jak již zde zmiňované nanotechnologie či biotechnologie, tak i další akcie. Z biotechnologií stojí za zvážení nejen samotné nano (např. Starpharma či Oxonica) či biotech firmy, ale i firmy, dodávající jim technologie (např. Given Imaging či Covance) nutné pro jejich výzkum.

            Z oboru komunikačních technologií se mi líbí společnosti Microvision či Immersion. Chci se podívat i na společnosti podílející se na nové technlogii WiMAX.

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.