Čas namísto načasování: Navigace v bouři kolem AI
Rally umělé inteligence (AI) na akciových trzích ztrácí na síle: mnoho investorů se obává vzniku bubliny. Zároveň však technologické firmy nadále vykazují působivé zisky. Je to konec růstu – nebo jen krátká přestávka? „V této fázi sázíme na disciplínu, jasné procesy a dlouhodobé myšlení,“ říká Jan Zendulka, CEO Moventum.
Euforie kolem umělé inteligence v uplynulých měsících podpořila nejen americkou ekonomiku, ale i akciové trhy. Nyní však AI rally ztrácí dech: index Nasdaq zaznamenal výrazné poklesy, mnoho investorů realizuje zisky – a nervozita na trhu roste.
Nejistota se prohlubuje zejména kolem otázky, zda AI skutečně přinese očekávaný růst produktivity, tržeb a zisků, který by ospravedlnil obrovské investice. Nedávné spekulace o účetních praktikách technologických gigantů – podpořené varováními investorů, například Michaela Burryho, který kritizoval společnosti Nvidia a Palantir – napětí jen zvýšily. Široce sledovaný Fear & Greed Index, který sleduje náladu na trhu prostřednictvím faktorů, jako je tržní momentum, volatilita, šíře trhu a objem obchodování, se nyní nachází na úrovni „Extrémní strach“. Ceny akcií přitom výrazně kolísají.
„Přesto nevidíme důvod k panice,“ říká Zendulka. „V současnosti neexistují důkazy o zásadním odpojení cen akcií hlavních AI společností od jejich zisků.“ To potvrzují nedávno zveřejněné, překvapivě silné výsledky výrobce čipů Nvidia, jednoho z hlavních tahounů AI boomu. Zisky technologických firem nadále výrazně rostou a podporují valuace akcií. Potenciální snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou by mohlo technologický sektor dlouhodobě podpořit.
I když poklesy na trzích mohou pokračovat – nebo se krátkodobě i prohloubit – Zendulka investory nabádá, aby brali tržní náladu vážně, ale nenechali se jí řídit. „Nerozhodujeme se podle sentimentu, fám ani tržního hluku,“ vysvětluje. Důležitá jsou tvrdá data a jasně definované procesy v investiční strategii.
V současné situaci je proto hlavním principem společnosti Moventum – „čas namísto načasování.“ Asset management je totiž o skutečném investování, ne o spekulacích. Investoři by měli držet emoce stranou, vnímat zpomalení jako příležitosti a držet se jasné, konzistentní dlouhodobé strategie. „Konzistence buduje odolnost,“ říká Zendulka.
