13. 04. 2016
V první dekádě dubna pohledávky ČNB vůči zahraničí stouply o 11,1 miliardy Kč
ČNB nechce pustit korunu pod úroveň 27 za euro a soudě dle jejich nedávných vyjádření bude tento kurzový závazek praktikován zhruba až do poloviny roku 2017. Osobně předpokládám, že tento kurzový závazek bude ČNB nakonec praktikovat až do konce roku 2017. Ukončení kurzového závazku české centrální banky tak očekávám až v průběhu první poloviny roku 2018 a i poté bude ČNB připravena intervenovat, pokud by měla koruna tendenci výrazně a rychle posilovat.
Každopádně: ČNB bude držet svůj kurzový závazek v platnosti přinejmenším do konce roku 2016 a je otázkou, zda mezitím nabude na závažnosti debata o možném nastolení záporných úrokových sazeb. Většina členů bankovní rady zatím na adresu záporných úrokových sazeb dává skeptické komentáře, nicméně tento názor se dále bude vyvíjet dle toho, nakolik bude koruna pod tlakem směrem k posílení a nakolik bude ČNB nucena na devizovém trhu intervenovat, aby posilování české měny zabránila.
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE