09. 10. 2018
Spotřebitelská inflace v září překvapivě zpomalila
Spotřebitelské ceny v září překvapivě meziměsíčně poklesly o 0,3 %. Jedná se tak o největší pokles cen od listopadu 2015. V meziročním srovnání se spotřebitelská inflace dostala na hodnotu 2,3%, což je o 0,2 p.b méně než v předchozím měsíci. Za poklesem stojí hlavně nižší ceny dovolených a dopravních služeb. Podle propočtu ČSÚ sleva na jízdném v autobusové a železniční dopravě přispěla ke snížení spotřebitelských cen 0,1 p.b. Na druhou stranu mírně vzrostly ceny potravin a bydlení. Jádrová složka inflace také zpomalila.
I přes aktuální zpomalení spotřebitelské inflace se už pátý měsíc v řadě pohybuje nad dvouprocentním cílem centrální banky. Podle našich odhadů v obdobném pásmu zůstane i po zbytek roku. Vzhledem k tomu, že část zpomalení růstu cen je dáno jednorázovým administrativním zásahem v podobě státem dotované slevy na jízdném, neměl by být tento pokles brán v potaz při rozhodování o měnové politice. Společně se slabší korunou se tak stále jedná o hlavní důvody, které podle našeho názoru donutí bankovní radu přistoupit v listopadu k dalšímu zvýšení úrokových sazeb, a to už popáté v tomto roce. Pro tento krok hovoří i další pokles nezaměstnanosti a rekordně vysoký růst mezd.
Začátkem příštího roku by měly spotřebitelské ceny strmě vzrůst až na dosah 3 %. Zdražování bude pohánět rekordní růst mezd a hlavně dramatický nárůst cen energií na globálních trzích, které se propisují do cen domácností zejména na přelomu roku při přeceňování tarifů dodavatelských společností.
Koruna na zveřejněnou statistiku reagovala mírným oslabením a v současnosti se obchoduje na úrovni EUR/CZK 25,82.
František Táborský, analytik
REKLAMA
