25. 01. 2018
Unipetrol: Rekordní výsledky za 2017, 4Q17 lehce pod odhady
Unipetrol oznámil dnes ráno výsledky za minulý rok a 4Q17. Ačkoliv poslední čtvrtletí r. 2017 bylo negativně ovlivněno neplánovanou odstávkou, EBITDA za celý rok dosáhla 15 mld. Kč, což je historický rekord.
Tržby za 4Q17 vzrostly meziročně o 15,4 % díky vyšším prodejním objemům a vyšší ceně ropy a dosáhly 30,5 mld. Kč. EBITDA 2,0 mld. Kč je podstatně za výsledkem minulého roku (-65,1 % r/r). Důvodem jsou jednorázové položky, které Unipetrol loni zaúčtoval (pojistné 1,8 mld. Kč a 1,9 mld. Kč snížení opravně položky). Pokud bychom tyto položky od reportovaného čísla očistily, byl by výsledek stejný jako loni. Zatímco tržby odhady mírně překonaly (2,6 %), EBITDA je lehce pod nimi (-5,0 %). Č. zisk 737 mil. Kč zaostal za našimi odhady vzhledem k vyšším odpisům a vyšším finančním položkám.
Objem zpracované ropy je v 4Q17 1,7 mil. tun (2,1 mil. tun v 3Q17 a 2,0 mil. tun v 4Q16) a míra využití rafinerií na vysoké úrovni je 81 % (97 % v 3Q17 a 90 % v 4Q16). Pokles je dán plánovanou a neplánovanou odstávkou. Tržní podíl v maloobchodu (Benzina) byl v 4Q17 20,5 % (19,3 % v 3Q17), růst souvisí s přebíráním čerpacích stanic od OMV.
Volný peněžní tok je za 4Q17 -0,4 mld. Kč. Unipetrol má čistou hotovost (nemá dluhy) 2,2 mld. Kč, což je pokles proti 3Q17 (2,8 mld. Kč).
Unipetrol odhaduje, že na pojistném plnění za havárie v Litvínově a Kralupech by měl ještě dostat 2,6 mld. Kč (oček. 2,7 mld. Kč v 3Q17), což je cca 15 Kč na akcii.
K dobrovolné nabídce na odkup akcií Unipetrolu od jeho mateřské společnosti polské skupiny PKN Orlen nezazněly žádné nové informace. Nabídka odkupu je za 380 Kč/akcie (včerejší zavírací cena 377 Kč) a platí do 30. ledna 2018.
Unipetrol reportoval sice výsledky, které na kvartální úrovni zaostaly za odhady na provozní úrovni a č. zisku, ale absolutní rozdíly jsou velmi malé. Nečekáme, že by dnešní report měl vliv na cenu akcií na burze. Ta se bude řídit dobrovolnou nabídkou na odkup akcií Unipetrolu ve výši 380 Kč/akcie.
| mil. Kč | 4Q17 | 4Q16 | r/r | J&T | rozdíl | Kons | rozdíl |
| Tržby | 30 543 | 26 466 | 15,4% | 29 150 | 4,8% | 29 769 | 2,6% |
| EBITDA | 1 996 | 5 718 | -65,1% | 2 123 | -6,0% | 2 101 | -5,0% |
| marže | 6,5% | 21,6% | -15,1pb | 7,3% | -0,7pb | 7,1% | -0,5pb |
| EBIT | 1 133 | 5 128 | -77,9% | 1 423 | -20,4% | 1 335 | -15,1% |
| marže | 3,7% | 19,4% | -15,7pb | 4,9% | -1,2pb | 4,5% | -0,8pb |
| Č. zisk | 737 | 4 172 | -82,3% | 1 153 | -36,1% | 997 | -26,1% |
Zdroj: Unipetrol, J&T Banka
