Celkové tržby meziročně klesly o 9 % a dosáhly 55,1 mil. EUR a jsou ve shodě s očekáváním. Objem produkce je podle očekávání vysoký (26 tis. tun) a meziročně téměř beze změny. Za poklesem tržeb vidíme nižší ceny polymerů. To je také hlavní důvod poklesu i dalších linek výsledovky. Provozní náklady klesly na 43,5 mil. EUR (-9,3 % r/r). Samotné náklady na materiál dosáhly 40 mil. EUR (-9,3 r/r) a personální náklady 3 mil. EUR (-13,2 % r/r). Přecenění opčního akciového plánu bylo v 1Q16 0,1 mil. EUR. EBITDA 11,6 mil. EUR (-8,1 % r/r) i provozní zisk 7,45 mil. EUR (-12,6 % r/r) jsou také ve shodě s odhady. Dramatický meziroční pokles č. zisku, který je 470 tis. EUR (-96,7 % r/r), je dán kurzovými ztrátami, zejména oslabením USD proti EUR. Letos oznámil Pegas kurzové ztráty 3,7 mil. EUR ve srovnání s kurzovým ziskem 8,5 mil. EUR ve stejném období loňského roku. Připomínáme, že se jedná o položky nehotovostního charakteru, které tuto pozici neovlivní. Na finanční úrovni, je proti našemu odhadu, vyšší efektivní daňová sazba.
Čistý dluh je 147,6 mil. EUR, což je pokles proti 163,8 mil. EUR na konci roku 2015. Stav hotovosti vzrostl na 37,2 mil. EUR (28 mil. EUR na konci 2015). Ukazatel zadluženosti (č.dluh/EBITDA) klesl z 3,7× na 3,41×. Pegas ukazuje schopnost generovat vysoký volný peněžní tok. Pokles č. dluhu podpořila také absence zpětného odkupu vlastních akcií.
Výsledky za 1Q16 nepřekvapily a jsou standardně silné. Dosažená EBITDA je 27,9–24,4 % celoročního cíle a očekáváme, že ho Pegas splní. To taky potvrzuje vedení, které zopakovalo celoroční cíl (EBITDA 43–49 mil. EUR).
|
tis. EUR |
1Q16 |
1Q15 |
r/r |
Kons. |
rozdíl |
J&T |
rozdíl |
|
tržby |
55 081 |
60 561 |
–9,0% |
55 230 |
–0,3% |
57 720 |
–4,6% |
|
EBITDA |
11 603 |
12 625 |
–8,1% |
11 510 |
0,8% |
11 976 |
–3,1% |
|
marže |
21,1% |
20,8% |
0,2pb |
20,8% |
0,2pb |
20,7% |
0,3pb |
|
EBIT |
7 543 |
8 627 |
–12,6% |
7 510 |
0,4% |
7 876 |
–4,2% |
|
marže |
13,7% |
14,2% |
–0,6pb |
13,6% |
0,1pb |
13,6% |
0,0pb |
|
Čistý zisk |
470 |
14 358 |
–96,7% |
1,700 |
–72,4% |
1 314 |
–64,2% |
Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka
