Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Německý ústavní soud dává zelenou ESM a oranžovou ECB

13.09.2012 10:22 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: Ústavní soud Německo krize ECB

Po včerejším verdiktu německého ústavního soudu si mohla velká část německých politiků zhluboka oddechnout. Nový záchranný mechanismus (ESM), který má širokou podporu vlády i opozice, dostal prozatím zelenou. (Komentář ČSOB)

Členské země eurozóny začnou splácet základní kapitál a fond by podle slov německého ministra financí mohl začít fungovat během několika týdnů. Na cestě k normálnějšímu fungování měnové unie ale ještě stále leží řada překážek.

Už jenom rozhodnutí ústavního soudu v Německu v sobě skrývá některá drobná ale. Jednalo se zatím o předběžném rozhodnutí a finální verdikt můžeme čekat až na konci tohoto roku. Soudci v Karlsruhe přitom varovali, že se mohou zabývat i avizovanými intervencemi ECB na periferních dluhopisových trzích.

Německému ústavnímu soudu je proti srsti jakýkoliv nekontrolovatelný nárůst závazků Německa, který nemá pod přímou kontrolou demokraticky zvolený Parlament. Pokud ECB bude skupovat v “neomezeném” množství nekvalitní periferní dluh, zvyšuje tím své potenciální ztráty, které by se v případě rozdělení ECB proporcionálně rozpočítaly i na Německo. Na druhé straně ECB nedává dopředu žádné garance intervencí a spojuje je čistě s opravou fungování měnového mechanismu. I tak může být verdikt ústavního soudu ve věci ECB podobně napínavý jako dnešní rozhodnutí.

Nehledě na německé právní tahanice bude mít eurozóna v říjnu na stole opět problém Španělska. To má refinancovat velký objem dluhu a zatím odmítá oficiálně požádat záchranné fondy (a tedy i ECB) o intervence na domácím dluhopisovém trhu. Vedle toho se nám bude pořád jako bumerang vracet problém Řecka, který je povahou někde jinde než španělsko-italské potíže, na které může stačit likviditní náplast ESM a ECB. Řecku další půjčky samy osobě stačit nebudou a dříve nebo později bude potřebovat další výraznější restrukturalizaci svého dluhu. V neposlední řadě si budou evropští politici dál lámat hlavu s projektem bankovní unie. Celý projekt je v plenkách, což jenom dokládá včerejší rozpačitá reakce ECB na první návrhy Evropské komise. I když tedy eurozóna otáčí kormidlo správným směrem, na cestě vpřed může ležet spousta nepříjemných překážek.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Německý ústavní soud dává zelenou ESM a oranžovou ECB >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

John Westwood | 29.07.2016 00:00 Brexit: Katastrofa, nebo něco, čeho bychom se zdaleka neměli tolik obávat?

Britští voliči se jednoznačně vyslovili k otázce členství Velké Británie v Evropské unii, ale navzdory některým emocionálně laděným projevům poukazujícím na to, že jde o katastrofu, není tomu tak. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 29.07.2016 03:15

Petr Zámečník | 27.07.2016 00:00 Akciové fondy: Brexit zapomenut, dominuje Olympiáda

Do červnového zhodnocení podílových fondů se promítla nejistota ohledně Brexitu. Jeho nečekaný výsledek poslal začátkem července fondy ještě níže. Ovšem trhy se vzpamatovaly a téměř 5% růst Indexu ICZ nezabránil ani teroristický útok ve Francii ani pokus o puč a následné represe v Turecku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 25.07.2016 00:00 Aleš Michl: Příprava na konec kapitalismu

„Myšlenka EU je geniální – být společně proti válce, volný pohyb osob, kapitálu. Problémem je Brusel. Myslí si tam o sobě, že jsou nadlidi,“ říká dlouholetý investiční stratég Raiffeisenbank a současný externí ekonomický poradce ministra financí Andreje Babiše Aleš Michl v rozhovoru o aktuálních ekonomických otázkách i konci kapitalismu. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 27.07.2016 20:01

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

29.07.2016 17:45 Červenec se pražskému parketu povedl

Poslední červencová seance pár desítek minut před uzavřením trhů přinesla zisky především finančnímu sektoru. Akcie tohoto odvětví si dnes polepšily o 1,8 %, když několik bank zveřejnilo své hospodářské výsledky nad očekáváním trhu (Barclays, Banco Bilbao, UBS). To pomohlo celému indexu Stoxx 600, který přidává čtvrt procenta. Pro banky pak budou stěžejní výsledky zátěžových testů, které by měly být zveřejněny dnes večer. Z ostatních sektorů se dařilo už jen prodejcům spotřebního zboží a informačním technologiím. Naopak největším propadlíkem byly akcie energetického sektoru (-0,9 %). Za celý týden končí index na nule, za červenec si pak připisuje zisk okolo třech procent. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 17:17 Brazilská olympijská noční můra se blíží

Letní olympijské hry v Rio de Janeiru, které odstartují již za týden, přicházejí v nejhorší hospodářské krizi Brazílie za posledních 30 let. Recese, korupční skandály, odvolání prezidentky Dilmy Rousseffové… Ustojí Brazílie olympijské hry? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 15:35 Synot liga končí, ePojisteni.cz liga začíná

Novým sponzorem české fotbalové ligy se stal vyhledávač pojištění ePojisteni.cz. Společnost Synot předčasně ukončila spolupráci s fotbalovou ligou kvůli vyššímu zdanění hazardu. Ze Synot ligy se tak stala ePojisteni.cz liga. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 14:31 Čeští katolíci vydělali loni na burze 12 milionů korun

Česká katolická církev investovala na začátku roku 2015 přes Katolický fond 290 milionů korun. Investice na světových burzách jí vynesla více než čtyři procenta, tedy téměř 12 milionů korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 11:49 Najčastejšie finančné chyby, ktorých sa dopúšťajú štyridsiatnici

Píšeme na Investujeme.sk: 40 rokov je vek, keď už môžeme od človeka čakať zodpovednosť a racionálny úsudok. Rozumnému finančnému správaniu by tak teoreticky nemalo stáť nič v ceste. Napriek tomu to tak často je. Niekedy však stačí len správny impulz a veci sa pohnú správnym smerom. Práve takým by mohli byť nasledovné rady a upozornenie na časté finančné chyby štyridsiatnikov. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (189)
 
Aktivní. (191)
 
Žádnou. (967)
 Celkem hlasovalo 1347 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »