Cena zlata v posledních měsících klesá. Komu se může vyplatit do zlata investovat?
Nikomu z běžných klientů. Zlato je podle mého názoru vhodné pouze pro dolarové milionáře jako doplněk širšího investičního portfolia.
Setkávám se s klienty, kteří prodělali na nějaké finanční investici např. do akcií nebo podílových fondů, které jim někdo prodal bez řádného vysvětlení rizikovosti investice, a klienti poté v panice při poklesu prodali se ztrátou v řádu desítek procent a mají nyní nedůvěru k veškerým rizikovým finančním aktivům. Pak platí pravidlo, že je lepší spořit raději blbě než vůbec.
V čem vidíte největší nevýhody investice do zlata?
Největší nevýhodou jsou vysoké vstupní poplatky a žádný průběžný výnos z investice. Akcie nesou dividendy, dluhopisy kupón, nemovitost nájem, bankovní vklady úrok, ale zlato jen náklady na skladování, pokud se bavíme o fyzické držbě, a náklady na obhospodařování, pokud je nakoupeno prostřednictvím podílového fondu či jiného finančního instrumentu.
Pokud už člověk chce část peněz do zlata investovat, v jakých situacích a v jaké výši byste mu tuto investici doporučil?
Jedině v období, kdy očekávám nadměrnou inflaci, anebo když věřím v kolaps finančního systému. Ale poté bych spíše nakoupil zbraně, konzervy, cigarety a antibiotika. Nebo v případě nutkavé potřeby držet něco hmatatelného a nemovitostí už bych měl moc.
V jaké formě je investice do zlata nejvýhodnější a proč? (např. „papírové“ zlato, investiční zlato, pamětní mince, šperky…)
Osobně bych držel fyzické zlato nejlépe v bankovním depozitu v alpské zemi se silnou armádou a neutralitou prověřenou mnoha světovými válkami. Zda se bude jednat o investiční zlato, pamětní mince či šperky není rozhodující. O hodnotě beztak bude rozhodovat cena kovu. Za lepší považuji zlato v menších či středních slitcích z důvodu lepší směnitelnosti a možnosti časování přeměny na „peněžní“ prostředky.
Zlato má ochránit investora před inflací. Daří se mu to?
Ani bych neřekl. Pokud se zlato propadlo z 1 900 USD/oz. na současných přibližně 1 200 USD/oz., tak moc investory před inflací neochránilo. Ale v extrémně dlouhodobém horizontu by tato teze mohla platit. Ale obávám se, že tento horizont již překračuje horizont života lidského.
Graf 1: Vývoj reálné ceny zlata
Zdroj: Bundesbank, očištěno o index spotřebitelských cen USA
Zlato bývá nejvíce nakupováno v době krize jako „bezpečný přístav“. Doporučujete tuto investici v dobách nejistoty?
V dobách rozumné nejistoty ano, ale pokud by se jednalo o velkou nejistotu s kolapsem finančního systému, pak bych opět vsadil na zbraně, konzervy, cigarety a antibiotika. Opevněný statek a vlastní zdroj pitné vody je výhodou.
Jaká další rizika investor do zlata podstupuje?
Největší riziko jsou poplatky. Platí pravidlo, že výnosy jsou nejisté, poplatky jsou jisté. Při fyzické držbě se navíc jedná o možnost odcizení a v případě uložení v depozitu v bance jsou účtovány další poplatky.
Zcela absurdní mi přijde situace, kdy běžný klient posílá pár set korun měsíčně na jakési „zlaté spoření“ u „noname s.r.o.“, od kterého má přislíben časem podíl na zlatém plíšku. V takovém případě nese klient plné kreditní riziko, tedy i riziko krachu této společnosti a řešení pohledávky vůči ní soudní cestou.
Který tip investice je podle vás vhodnější než investice do zlata?
Primárně bych investoval do zabezpečení vlastního bydlení a budování finančních aktiv od dluhopisů po akcie. Teprve poté může klient zvážit i alternativní investice typu zlato, víno, whisky, starožitnosti, umění atd.
Děkuji za rozhovor.
Martin KovářSenior zemský ředitel Fincentrum |
