Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit

David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit

Vybílit účet klienta nadměrným obchodováním dokáže nejeden vázaný zástupce, investiční zprostředkovatel či obchodník s cennými papíry. Lze se ale bránit. Jak rozpoznat nadměrné obchodování a jak se mu bránit? Odpovídá advokát David Kuboň z advokátní kanceláře KLB Legal.

Zastupujete klienty, kteří se cítí být poškozeni obchodníky s cennými papíry, případně jejich investičními zprostředkovateli a vázanými zástupci. S čím se nejčastěji na vás klienti obracejí?

Rozdělil bych to do dvou nejčastějších skupin. V prvním případě se jedná o nadměrné obchodování, ve druhém o nevhodné produkty.

Pokud se jedná o nadměrné obchodování, klient se zpravidla na základě nekalého marketingu nějakého finančního zprostředkovatele slibujícího výnosy nabudí natolik, že se bezhlavě vrhne na kapitálový trh. Následně klienty obchodník nebo investiční zprostředkovatel pravidelně bombarduje telefonáty, někdy několikrát za den, jindy několikrát za týden, a nutí je rozhodovat se pod časovým tlakem pro nákup a prodej různých investičních nástrojů, většinou akcií. Takový obchodní model pro klienty z principu nevychází. Když si vezmete poplatkovou politiku finančních institucí a četnost obchodů, tak to ani nemůže vycházet.

Na druhou stranu jsou to přímo klienti, kteří zadávají pokyny. Je to jejich svobodné rozhodnutí. Na základě čeho poté můžete klienty hájit? Přeci jen je to jejich rozhodnutí, svobodná volba, oni byť telefonicky podepsali smlouvu s obchodníkem, že chtějí provést ten pokyn… 

Česká národní banka vychází z principu faktického ovládání účtu. A faktickým ovládáním účtu se nerozumí pouze faktická správa a obhospodařování aktiv, tzv. asset management na základě volné úvahy obchodníka s cennými papíry. Jedná se i o případy, kdy se klient rozhoduje z vlastní vůle, ale vždy na základě investičního poradenství. Je velice důležité, aby klient prokázal, že investiční nápady nepřicházejí od něj, ale že obchoduje na základě investičního poradenství.

Jakým způsobem může toto klient prokázat? Obchodníci mají povinnost nahrávat samotný pokyn, ale rozhovor před rozhodnutím klienta dost často chybí.

Jelikož je dána zákonná povinnost obchodníka nahrávat veškerou komunikaci s klientem, neexistence nahrávky nemůže jít nikdy k tíži poškozeného investora. Podobný postoj zastává i platná judikatura. Pokud nahrávku finanční instituce nedodá, zjevně nebyla poskytnuta ani investiční služby. A proto nemohlo dojít ke ztrátě ani ke vzniku nároku účtovat související poplatek.

Dá se určit nějaká míra, od jaké už se jedná o nadměrné obchodování a které obchodování je ještě v pořádku? Přeci jen, i když je investiční poradenství prováděno s maximální péčí a v zájmu klienta, tak vždycky nemusí dojít k ziskovým obchodům.

Zcela souhlasím. Podle výkladového stanoviska regulátora je možné uvažovat o nadměrném obchodování, pokud celková výše nákladů ve vztahu k průměrnému čistému majetku zákazníka činí více než 12 % p.a.

Zastupujete klienty, kteří se cítí být poškozeni obchodníkem. Jakou máte úspěšnost vymožení náhrady, případně potrestání obchodníka? Má klient reálně šanci se nějakého výsledku domoci?

Již dnes je zde zkušenost v oblasti správního trestání. ČNB udělila řadu pokut a jiných sankcí obchodníkům s cennými papíry a investičním zprostředkovatelům. V tomto ohledu i my máme nějaké úspěchy. Ale to je pořád ta část, kdy klient nedostává odškodnění. Viník je sice potrestán, ale újma klienta není plně a spravedlivě odškodněna.

Naše strategie, pokud se jedná o menší obchodníky či investiční zprostředkovatele, je jiná. Pro nepoctivého investičního zprostředkovatele je jednodušší „zabalit krám“ a registrovat se pod jiným jménem, pokud by případná sankce ČNB výrazně ohrozila jeho ziskovost či nenávratně poškodila reputaci. A naši klienti by se žádného odškodnění nedočkali.

Naše klienty proto vždy zastupujeme nejprve v reklamačních řízeních, které jsou finanční instituce povinny vést transparentně a ukončit rychle. V případě, že se v rámci mimosoudního jednání nedohodneme, podáváme žalobu.

Až do roku 2008 naprostá většina investorů v Česku vydělávala bez ohledu na to, zda se banky, obchodníci či investiční zprostředkovatelé chovali férově nebo ne. Trh byl extrémně růstový a musel jste mít velkou smůlu, vyloženě neschopného poradce či se stát přímo obětí trestného činu, abyste prodělal. Většina škod vznikla až po vypuknutí finanční krize v roce 2008, případně dluhové krize v následujícím období.  V současné době vedeme řadu soudních sporů u příslušných soudů a na pravomocné rozsudky netrpělivě čekáme.

Daří se dohodnout se s obchodníky či investičními zprostředkovateli mimosoudně, nebo větší část podnětů spěje k podání žaloby?

Větší část bohužel spěje k podání žaloby. Pouze u flagrantních pochybení, kdy vyloženě došlo k selhání lidského faktoru, které je uznáno ze strany obchodníka, dochází k mimosoudnímu odškodnění. Ale pokud je to jenom malinko sporné, je v současné době většinou potřeba žalobu podat.

Rozsudek zatím nemáte. Kolik vedete nebo připravujete soudních sporů?

Kolem deseti.

Nadměrné obchodování je jednou ze dvou hlavních částí, kterou se zabýváte. Druhou je nevhodný produkt. Co si pod tím může klient představit?

Jedná se o situaci, kdy klient jednoznačně poctivě vyplnil investiční dotazník podle svého nejlepšího vědomí a svědomí, a následně mu pracovník finanční instituce nabídl něco, co vůbec neodpovídá jeho investičnímu profilu.

Mám konkrétní případ, kdy klientka vysoudila po dlouhých letech alimenty ve výši 150 tis. Kč a ty na základě „velice vhodné rady“ vložila do akciového fondu, který ztratil 95 % během prvních dvou měsíců po realizaci investice.  Informace poskytnuté v dotazníku jednoznačně směřovaly k tomu, že klientka chce investovat do zajištěných a konzervativních produktů.

Směřuje tento případ k nějakému rozuzlení? Je šance na náhradu škody, nebo bude muset jít k soudu?

Jsme ve fázi přípravy podání vůči protistraně, proto nemůžu výsledek zatím komentovat.

Který z případů je u vás častější? Nadměrné obchodování, nebo nevhodný produkt?

Většinou je to kombinace obojího. Když se nedohodneme s protistranou, tak se snažíme poukázat na veškeré skutečnosti, které znamenají porušení zákona či prováděcích vyhlášek ČNB. Pokud se jedná o nadměrné obchodování, s ohledem na intenzitu investiční činnosti je zpravidla snadné vyhledat finanční produkt, který nebyl vhodný a přiměřený pro konkrétního klienta, případně jako nevhodnou a nepřiměřenou považovat zvolenou investiční strategii.

Co byste doporučil lidem, na které se obrátí investiční zprostředkovatel, vázaný zástupce či přímo obchodník, aby s ním obchodoval?

Kritérii výběru může být celá řada. Ideální je získat si nějakou referenci již aktivního investora. Nutné je ověřit zejména způsoby podávání pokynů, rozsah nabízených produktů, kvalitu souvisejících služeb a poplatkovou politiku. V neposlední řadě je potřeba ověřit finanční zdraví a velikost finanční instituce.

Nechci se dotknout poctivých investičních zprostředkovatelů a vázaných zástupců, ale mám za to, že pokud se někdo rozhodne samostatně investovat do akcií nebo dokonce do pákových investičních nástrojů, tak mezičlánek investičního zprostředkovatele či vázaného zástupce není potřeba. Na trhu je řada renomovaných obchodníků s cennými papíry, kteří poskytují poradenství a kteří mají přímý kontakt s finančním trhem na denní bázi, což investiční zprostředkovatel většinou není schopen nabídnout.

Jak by měl postupovat klient, jestli ho obchodník nebo investiční zprostředkovatel nepodvádí buď nadměrným obchodováním či nevhodným produktem?

V případě pochybností je v první řadě potřeba otevřeně a přímo komunikovat se svým makléřem nebo poradcem, ideálně písemně. Je možné si znovu projít investiční strategii a investiční dotazník a upozornit na nesrovnalosti.

Pokud to nadále nefunguje, doporučuji ukončit spolupráci se stávající finanční institucí. V případě vzniku škody je vhodné se obrátit na advokáta, který problematice finančních trhů rozumí a specializuje se na tuto specifickou oblast.

Sledujete trh investic poměrně dlouho, pracoval jste jako hlavní právník dvou renomovaných českých obchodníků s cennými papíry. Jak vnímáte vývoj právního prostředí na investičním trhu?

Finanční sektor patří dlouhodobě mezi jeden z nejlukrativnějších byznysů vůbec, na druhou stranu je předmětem velice přísné regulace, která mimo jiné i s ohledem na selhání velkých hráčů typu Lehman Brothers stále více utahuje šrouby.

Pokud se podíváme na to, jak to vypadalo před deseti lety a jaké požadavky jsou na účastníky kapitálového trhu kladeny dneska, nestačíme se divit. Problém je, že realita poněkud pokulhává za požadavky regulace. Mám za to, že řada menších hráčů na trhu nemůže veškerým regulatorním požadavkům dostát, protože je to natolik drahé, že při velikosti jejich kapitálu a počtu lidí to pro ně prostě není realizovatelné. Z tohoto důvod bych kladl spíše důraz na omezení počtu poskytovatelů finančních služeb, případně zpřísnil podmínky pro vstup do finančního sektoru.

Stávající pravidla hry jsou pro ochranu práv i finančních prostředků investorů dostatečné. Netrpělivě však čekáme na rozhodnutí soudů, která tento teoretický základ definitivně uvedou do praxe.

Děkuji za rozhovor.

Anketa

Investujete do akcií?

Ano. (639)
 
Ne, ale začnu. (205)
 
Ne, a nezačnu. (172)
 Celkem hlasovalo 1016 čtenářů

David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 10 komentářů)

Re: Re: Re: Re: opět podfuk... stas | 14.01.2013 16:46
Re: Re: Re: opět podfuk... Původní_kolemjdoucí | 14.01.2013 10:18
Re: Re: opět podfuk... stas | 14.01.2013 08:27

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-1

Články z Investice

Jana Zámečníková | 20.01.2017 00:00 Spor o nevyplacené milionové provize konkurzem nekončí

Spor slovenské společnosti Slovdan s finančně-poradenskou společností AFS SK (později Salve Group) o nevyplacené provize se táhne již deset let. Pokusy o mimosoudní vyrovnání ztroskotaly a spor skončil u soudu. Poslední instance slovenského soudnictví se sice postavila na stranu Salve, přesto kauza nekončí. Celá zpráva »

Komentářů: 5 / 5 Poslední komentář: 21.01.2017 15:16

Daniel Guéguen | 18.01.2017 00:00 Rok 2017: Činy, činy a ještě jednou činy

„Mé pravé křídlo je zničeno, levé křídlo je na ústupu, situace je skvělá – útočím!“ Toto jsou slova, která pronesl generál Foch v nejtemnějších okamžicích 1. světové války. A nyní jsme opět ve stejné situaci, kdy máme dvě možnosti: buď jít ke dnu, nebo jednat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 09.01.2017 00:00 Životní pojištění je nedílnou součástí finančního plánu

Povinné 5leté storno vzbudilo mezi finančními poradci nelibé reakce. Množila se prohlášení tipu: „Od prosince neprodám už ani jedno životko.“ Nebo: „S životním pojištěním končím.“ A podobná. Jenže bez životního pojištění finanční poradenství dělat nejde. Celá zpráva »

Komentářů: 40 / 40 Poslední komentář: 12.01.2017 22:20

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

23.01.2017 11:53 Spor o nevyplatené sprostredkovateľské provízie stále nekončí

Píšeme na Investujeme.sk: Spor spoločnosti Slovdan s finančno-sprostredkovateľskou spoločnosťou AFS SK (neskôr Salve Group) o nevyplatené provízie sa ťahá už desať rokov. Pokusy o mimosúdne vyrovnanie stroskotali a spor skončil na súde. Ústavný súd sa síce postavil na stranu Salve, napriek tomu kauza nekončí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.01.2017 10:18 Členové i nečlenové OPEC omezují produkci ropy. Ceny ropy přesto oživily pouze mírně

Členové OPEC se dohodly na konci loňského roku s dalšími zeměmi mimo kartel na snížení produkce ropy o 1,8 milionu barelů denně. Víkendové setkání představitelů těžařských zemí ve Vídni ukázalo, že produkce zatím klesla o 1,5 milionu barelů denně. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

20.01.2017 17:20 Těžba diamantů se přesune z pevniny do moře

Stále rostoucí poptávka po nejtvrdším z drahých kamenů pomalu dosahuje hranice, kterou nebudou schopny doly zasitit. Podle výzkumníků je však reálné se zaměřit na mořské dno, na kterém leží miliardy dolarů v podobě diamantů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

20.01.2017 16:28 Další český start-up slaví úspěch ve světě

Úspěchu start-up Apiary si všiml i softwarový gigant Oracle. Ihned se rozhodl jej koupit a nebojí se z něj vyplatit miliardy korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

20.01.2017 14:43 BIG EXPERT Je počátek nového roku zklamáním?

Po velmi vydařeném podzimu akciovým trhům došel dech. Většina indexů osciluje v bočním pásmu a volatilita na trzích je poblíž svých minim. Očekávání, že první lednový měsíc nového roku bude možným strašákem pro akciové investory, se nepotvrdila. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (79)
 
Stejný jako 2016. (7)
 
Horší než 2016. (638)
 Celkem hlasovalo 724 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Daniel Guéguen | 18.01.2017 00:00 Rok 2017: Činy, činy a ještě jednou činy

„Mé pravé křídlo je zničeno, levé křídlo je na ústupu, situace je skvělá – útočím!“ Toto jsou slova, která pronesl generál Foch v nejtemnějších okamžicích 1. světové války. A nyní jsme opět ve stejné situaci, kdy máme dvě možnosti: buď jít ke dnu, nebo jednat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 20.01.2017 00:00 Spor o nevyplacené milionové provize konkurzem nekončí

Spor slovenské společnosti Slovdan s finančně-poradenskou společností AFS SK (později Salve Group) o nevyplacené provize se táhne již deset let. Pokusy o mimosoudní vyrovnání ztroskotaly a spor skončil u soudu. Poslední instance slovenského soudnictví se sice postavila na stranu Salve, přesto kauza nekončí. Celá zpráva »

Komentářů: 5 / 5 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 09.01.2017 00:00 Životní pojištění je nedílnou součástí finančního plánu

Povinné 5leté storno vzbudilo mezi finančními poradci nelibé reakce. Množila se prohlášení tipu: „Od prosince neprodám už ani jedno životko.“ Nebo: „S životním pojištěním končím.“ A podobná. Jenže bez životního pojištění finanční poradenství dělat nejde. Celá zpráva »

Komentářů: 40 / 40 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »