Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit

David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit

Vybílit účet klienta nadměrným obchodováním dokáže nejeden vázaný zástupce, investiční zprostředkovatel či obchodník s cennými papíry. Lze se ale bránit. Jak rozpoznat nadměrné obchodování a jak se mu bránit? Odpovídá advokát David Kuboň z advokátní kanceláře KLB Legal.

Zastupujete klienty, kteří se cítí být poškozeni obchodníky s cennými papíry, případně jejich investičními zprostředkovateli a vázanými zástupci. S čím se nejčastěji na vás klienti obracejí?

Rozdělil bych to do dvou nejčastějších skupin. V prvním případě se jedná o nadměrné obchodování, ve druhém o nevhodné produkty.

Pokud se jedná o nadměrné obchodování, klient se zpravidla na základě nekalého marketingu nějakého finančního zprostředkovatele slibujícího výnosy nabudí natolik, že se bezhlavě vrhne na kapitálový trh. Následně klienty obchodník nebo investiční zprostředkovatel pravidelně bombarduje telefonáty, někdy několikrát za den, jindy několikrát za týden, a nutí je rozhodovat se pod časovým tlakem pro nákup a prodej různých investičních nástrojů, většinou akcií. Takový obchodní model pro klienty z principu nevychází. Když si vezmete poplatkovou politiku finančních institucí a četnost obchodů, tak to ani nemůže vycházet.

Na druhou stranu jsou to přímo klienti, kteří zadávají pokyny. Je to jejich svobodné rozhodnutí. Na základě čeho poté můžete klienty hájit? Přeci jen je to jejich rozhodnutí, svobodná volba, oni byť telefonicky podepsali smlouvu s obchodníkem, že chtějí provést ten pokyn… 

Česká národní banka vychází z principu faktického ovládání účtu. A faktickým ovládáním účtu se nerozumí pouze faktická správa a obhospodařování aktiv, tzv. asset management na základě volné úvahy obchodníka s cennými papíry. Jedná se i o případy, kdy se klient rozhoduje z vlastní vůle, ale vždy na základě investičního poradenství. Je velice důležité, aby klient prokázal, že investiční nápady nepřicházejí od něj, ale že obchoduje na základě investičního poradenství.

Jakým způsobem může toto klient prokázat? Obchodníci mají povinnost nahrávat samotný pokyn, ale rozhovor před rozhodnutím klienta dost často chybí.

Jelikož je dána zákonná povinnost obchodníka nahrávat veškerou komunikaci s klientem, neexistence nahrávky nemůže jít nikdy k tíži poškozeného investora. Podobný postoj zastává i platná judikatura. Pokud nahrávku finanční instituce nedodá, zjevně nebyla poskytnuta ani investiční služby. A proto nemohlo dojít ke ztrátě ani ke vzniku nároku účtovat související poplatek.

Dá se určit nějaká míra, od jaké už se jedná o nadměrné obchodování a které obchodování je ještě v pořádku? Přeci jen, i když je investiční poradenství prováděno s maximální péčí a v zájmu klienta, tak vždycky nemusí dojít k ziskovým obchodům.

Zcela souhlasím. Podle výkladového stanoviska regulátora je možné uvažovat o nadměrném obchodování, pokud celková výše nákladů ve vztahu k průměrnému čistému majetku zákazníka činí více než 12 % p.a.

Zastupujete klienty, kteří se cítí být poškozeni obchodníkem. Jakou máte úspěšnost vymožení náhrady, případně potrestání obchodníka? Má klient reálně šanci se nějakého výsledku domoci?

Již dnes je zde zkušenost v oblasti správního trestání. ČNB udělila řadu pokut a jiných sankcí obchodníkům s cennými papíry a investičním zprostředkovatelům. V tomto ohledu i my máme nějaké úspěchy. Ale to je pořád ta část, kdy klient nedostává odškodnění. Viník je sice potrestán, ale újma klienta není plně a spravedlivě odškodněna.

Naše strategie, pokud se jedná o menší obchodníky či investiční zprostředkovatele, je jiná. Pro nepoctivého investičního zprostředkovatele je jednodušší „zabalit krám“ a registrovat se pod jiným jménem, pokud by případná sankce ČNB výrazně ohrozila jeho ziskovost či nenávratně poškodila reputaci. A naši klienti by se žádného odškodnění nedočkali.

Naše klienty proto vždy zastupujeme nejprve v reklamačních řízeních, které jsou finanční instituce povinny vést transparentně a ukončit rychle. V případě, že se v rámci mimosoudního jednání nedohodneme, podáváme žalobu.

Až do roku 2008 naprostá většina investorů v Česku vydělávala bez ohledu na to, zda se banky, obchodníci či investiční zprostředkovatelé chovali férově nebo ne. Trh byl extrémně růstový a musel jste mít velkou smůlu, vyloženě neschopného poradce či se stát přímo obětí trestného činu, abyste prodělal. Většina škod vznikla až po vypuknutí finanční krize v roce 2008, případně dluhové krize v následujícím období.  V současné době vedeme řadu soudních sporů u příslušných soudů a na pravomocné rozsudky netrpělivě čekáme.

Daří se dohodnout se s obchodníky či investičními zprostředkovateli mimosoudně, nebo větší část podnětů spěje k podání žaloby?

Větší část bohužel spěje k podání žaloby. Pouze u flagrantních pochybení, kdy vyloženě došlo k selhání lidského faktoru, které je uznáno ze strany obchodníka, dochází k mimosoudnímu odškodnění. Ale pokud je to jenom malinko sporné, je v současné době většinou potřeba žalobu podat.

Rozsudek zatím nemáte. Kolik vedete nebo připravujete soudních sporů?

Kolem deseti.

Nadměrné obchodování je jednou ze dvou hlavních částí, kterou se zabýváte. Druhou je nevhodný produkt. Co si pod tím může klient představit?

Jedná se o situaci, kdy klient jednoznačně poctivě vyplnil investiční dotazník podle svého nejlepšího vědomí a svědomí, a následně mu pracovník finanční instituce nabídl něco, co vůbec neodpovídá jeho investičnímu profilu.

Mám konkrétní případ, kdy klientka vysoudila po dlouhých letech alimenty ve výši 150 tis. Kč a ty na základě „velice vhodné rady“ vložila do akciového fondu, který ztratil 95 % během prvních dvou měsíců po realizaci investice.  Informace poskytnuté v dotazníku jednoznačně směřovaly k tomu, že klientka chce investovat do zajištěných a konzervativních produktů.

Směřuje tento případ k nějakému rozuzlení? Je šance na náhradu škody, nebo bude muset jít k soudu?

Jsme ve fázi přípravy podání vůči protistraně, proto nemůžu výsledek zatím komentovat.

Který z případů je u vás častější? Nadměrné obchodování, nebo nevhodný produkt?

Většinou je to kombinace obojího. Když se nedohodneme s protistranou, tak se snažíme poukázat na veškeré skutečnosti, které znamenají porušení zákona či prováděcích vyhlášek ČNB. Pokud se jedná o nadměrné obchodování, s ohledem na intenzitu investiční činnosti je zpravidla snadné vyhledat finanční produkt, který nebyl vhodný a přiměřený pro konkrétního klienta, případně jako nevhodnou a nepřiměřenou považovat zvolenou investiční strategii.

Co byste doporučil lidem, na které se obrátí investiční zprostředkovatel, vázaný zástupce či přímo obchodník, aby s ním obchodoval?

Kritérii výběru může být celá řada. Ideální je získat si nějakou referenci již aktivního investora. Nutné je ověřit zejména způsoby podávání pokynů, rozsah nabízených produktů, kvalitu souvisejících služeb a poplatkovou politiku. V neposlední řadě je potřeba ověřit finanční zdraví a velikost finanční instituce.

Nechci se dotknout poctivých investičních zprostředkovatelů a vázaných zástupců, ale mám za to, že pokud se někdo rozhodne samostatně investovat do akcií nebo dokonce do pákových investičních nástrojů, tak mezičlánek investičního zprostředkovatele či vázaného zástupce není potřeba. Na trhu je řada renomovaných obchodníků s cennými papíry, kteří poskytují poradenství a kteří mají přímý kontakt s finančním trhem na denní bázi, což investiční zprostředkovatel většinou není schopen nabídnout.

Jak by měl postupovat klient, jestli ho obchodník nebo investiční zprostředkovatel nepodvádí buď nadměrným obchodováním či nevhodným produktem?

V případě pochybností je v první řadě potřeba otevřeně a přímo komunikovat se svým makléřem nebo poradcem, ideálně písemně. Je možné si znovu projít investiční strategii a investiční dotazník a upozornit na nesrovnalosti.

Pokud to nadále nefunguje, doporučuji ukončit spolupráci se stávající finanční institucí. V případě vzniku škody je vhodné se obrátit na advokáta, který problematice finančních trhů rozumí a specializuje se na tuto specifickou oblast.

Sledujete trh investic poměrně dlouho, pracoval jste jako hlavní právník dvou renomovaných českých obchodníků s cennými papíry. Jak vnímáte vývoj právního prostředí na investičním trhu?

Finanční sektor patří dlouhodobě mezi jeden z nejlukrativnějších byznysů vůbec, na druhou stranu je předmětem velice přísné regulace, která mimo jiné i s ohledem na selhání velkých hráčů typu Lehman Brothers stále více utahuje šrouby.

Pokud se podíváme na to, jak to vypadalo před deseti lety a jaké požadavky jsou na účastníky kapitálového trhu kladeny dneska, nestačíme se divit. Problém je, že realita poněkud pokulhává za požadavky regulace. Mám za to, že řada menších hráčů na trhu nemůže veškerým regulatorním požadavkům dostát, protože je to natolik drahé, že při velikosti jejich kapitálu a počtu lidí to pro ně prostě není realizovatelné. Z tohoto důvod bych kladl spíše důraz na omezení počtu poskytovatelů finančních služeb, případně zpřísnil podmínky pro vstup do finančního sektoru.

Stávající pravidla hry jsou pro ochranu práv i finančních prostředků investorů dostatečné. Netrpělivě však čekáme na rozhodnutí soudů, která tento teoretický základ definitivně uvedou do praxe.

Děkuji za rozhovor.

Anketa

Investujete do akcií?

Ano. (618)
 
Ne, ale začnu. (181)
 
Ne, a nezačnu. (161)
 Celkem hlasovalo 960 čtenářů

David Kuboň: Proti nekalým obchodníkům s akciemi se dá bránit >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 10 komentářů)

Re: Re: Re: Re: opět podfuk... stas | 14.01.2013 16:46
Re: Re: Re: opět podfuk... Původní_kolemjdoucí | 14.01.2013 10:18
Re: Re: opět podfuk... stas | 14.01.2013 08:27

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Články z Investice

Petr Zámečník | 30.08.2016 00:00 Senát schválil 5leté storno… byl mystifikován?

„Cílem navrhované předlohy je řešení současných problémů spojených s předčasným ukončováním smluv o životním pojištění,“ uvedl jednání Senátu ministr financí Andrej Babiš. Regulace provizí ovšem k tomuto cíli nevede. A co na to senátoři? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 30.08.2016 09:01

Petr Zámečník | 29.08.2016 00:00 Britanika odvolala generálního ředitele. Férové poradenství netáhne?

Generální ředitel finančně poradenské společnosti Britanika Holding Jan Kubín byl v polovině července v tichosti odvolán. Co je důvodem? „Svět financí férově“, jak chtěla Britanika finanční poradenství nabízet, zřejmě netáhne… (Aktualizováno v 11:20) Celá zpráva »

Komentářů: 10 / 10 Poslední komentář: 30.08.2016 11:13

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 25.08.2016 00:00 Poškozená OVB, nebo tvrdá realita?

Student dokumentaristiky Jakub Charvát natočil dokument o OVB Allfinanz a praktikách jejích finančních poradců. Nyní čelí žalobě za „poškození dobrého jména“ společnosti. Dokument ovšem „pod linkou“ odhaluje ještě jednu významnou skutečnost… Celá zpráva »

Komentářů: 27 / 27 Poslední komentář: 29.08.2016 21:56

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 24.08.2016 08:21Další články »

Krátké zprávy z Investice

30.08.2016 11:52 Chytá zlato druhý dych?

Píšeme na Investujeme.sk: Zlato tento rok opäť púta veľkú pozornosť investorov. Jeho cena preto v priebehu roka vzrástla približne o štvrtinu a komodita svojim výkonom prekonala niekoľko hlavných tried aktív. No tento drahý kov je ešte stále citeľne odchýlený od maxím z augusta 2011. Kľúčovou otázkou pre trhy preto je to, či dôjde k pokračovaniu tejto rely alebo boli doterajšie pohyby jednoducho len krátkodobým zlepšením.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.08.2016 10:18 Bitcoiny jsou stále častěji terčem hackerských útoků

Studie ukázala, že se až třetina obchodních platforem s bitcoiny stala mezi lety 2009 a 2015 terčem útoků hackerů. To vedlo k zániku téměř poloviny platforem. Na bezpečnější časy ale zatím podle odborníků nesvítá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.08.2016 09:00 Vyplatí se ještě koupě bytu k pronájmu?

Píšeme na Hypoindex.cz: Úrokové sazby hypoték se stále drží na historických minimech. Ceny nemovitostí především ve velkých městech již od roku 2015 výrazně rostou. Nalézt optimální investiční byt je stále těžší, ale není to nemožné. Vyplatí se stále nákup investičního bytu? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.08.2016 17:21 V září startuje elektronická evidence tržeb

Přidělování autorizačních údajů pro elektronickou evidenci tržeb (EET) začne v září. Podnikatelé si mohou vyzvedávat přihlášení pomocí Daňového portálu, datové schránky ale i osobně na jakémkoliv finančním úřadu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.08.2016 17:01 Výnosy dlouhodobých státních dluhopisů ČR na nových historických minimech

Výnosy státních dluhopisů ČR na dlouhých splatnostech se posunuly v uplynulých dnech na nová historická minima pod vlivem vnějšího prostředí a omezené emisní aktivitě ze strany MF ČR.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (224)
 
Aktivní. (237)
 
Žádnou. (1136)
 Celkem hlasovalo 1597 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Olga Medlíková | 19.08.2016 00:00 Manažerský mentoring: Móda, nebo užitek?

V současné době je po manažerském mentoringu poptávka, ale jenom některé firmy či organizace ho opravdu umí využít. A jenom někde jsou k dispozici mentoři hodní toho jména – lidé, kteří svým příkladem mohou pozitivně ovlivnit pracovní návyky, chování, dovednosti a hodnotový systém nových kolegů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 22.08.2016 00:00 Akcie v USA jsou fundamentálně drahé

Poslední dva roky tržby amerických firem v průměru stagnují a zisky v průměru poklesly. Přesto ceny akcií v USA trhají nové rekordy. Akcie v USA jsou tak z fundamentálního pohledu dražší a dražší. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »