CZK/€ 25.320 +0,18%

CZK/$ 23.408 +0,56%

CZK/£ 29.523 +0,28%

CZK/CHF 25.813 +0,21%

16. 08. 2013

0 komentářů

Výnosy amerických dluhopisů vylezly na dvouletá maxima – trh se bojí Fedu

 


 

Prvotní záminku k výprodejům přitom před několika dny zavdala západní Evropa, ze které přicházela v nepřerušené sérii lepší než očekávaná konjunkturální data. Ta dávala tušit, že dlouhá recese v eurozóně se chýlí ke konci a tudíž není důvod, aby úrokové sazby setrvávaly na tak nízkých hodnotách. Domněnku o konci recese nakonec potvrdily předevčírem příznivé statistiky o HDP, které jasně ukázaly na to, že eurozóna již ve druhém čtvrtletí rostla. Nyní tedy po Evropě převzala štafetu Amerika, konkrétně pak vylepšující se trh práce v USA. Včera zveřejněné týdenní statistiky totiž ukázaly na to, že tzv. nové žádosti o podporu poklesly na nejnižší hodnotu od září 2007. Připomeňme přitom, že tzv. Velká recese, která vedla k pádu banky Lehman Brothers v září 2008, začala teprve na konci roku 2007.

Trhy a nejen dluhopisů mají nyní strach z toho, že americká centrální banka právě s ohledem na lepšící se domácí trh práce, zahájí proces postupného zpomalování měnové expanze. Připomeňme, že Fed ve snaze podpořit ceny aktiv a tedy spotřebu aktuálně nakupuje dluhopisy ve výši 85 mld. měsíčně. Šéf americké centrální banky Bernanke přitom nedávno uvedl, že pokud se bude makro situace dále vylepšovat, tak dodatečná poptávka Fedu po dluhopisech by měla být postupně odbourána do poloviny roku 2014. Pro trhy je klíčové správně odhadnout, zdali Fed začne šlapat na brzdu již od září (zasedání FOMC je 18.9.). Při inflaci blížící se zpět k dvouprocentnímu cíli vyšle klíčový signál americký trh práce, přičemž zásadní budou srpnové statistiky zveřejněné první zářijový týden. Je jasné, že rekordně nízké žádosti o podporu v nezaměstnanosti dávají tušit dobrý výsledek. Nicméně k tomu, aby Fed již v září oznámil zpomalení nákupů dluhopisů, bude zapotřebí, aby srpnový přírůstek pracovních sil v USA byl viditelně nad 200 tisíci. Zdali se takto zadaří, není jasné, resp. dá se to těžko odhadnout…

Jan Čermák, analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Komentář k akciovým trhům: Investoři by měli zůstat velmi selektivní

Buffettův valuační indikátor globálních akciových trhů je nyní na úrovni 111 %. Tato hodnota výrazně převyšuje úroveň dlouhodobého mediánu s hodnotou 87 % a je dokonce poměrně výrazně i nad další klíčovou úrovní dlouhodobého mediánu plus jedné směrodatné odchylky s hodnotou 105 %. Globální akciové trhy jako […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

11. 03. 2024

„Zelené akcie“ doplácejí na vysoké úrokové sazby

Zelené akcie čelí zvýšenému tlaku už od chvíle, kdy se po příchodu vakcín proti covidu zotavily komodity a následně vzrostla inflace na nejvyšší úroveň od 70. let. Letošní rok jim měl přinést úlevu. Na jeho počátku promítal trh do cen očekávaný značný pokles sazeb (počítalo se, že Fed […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *