01. 08. 2025
Situace v českém průmyslu je stabilizovaná
Ačkoliv PMI v červenci poklesl pod magickou padesátibodovou hranici, situace v našem největším odvětví je konečně stabilizovaná. Po druhé za sebou přece jen rostou zakázky, i když nijak dramaticky, a výhled výroby vypadá slibně.
Za poklesem PMI stojí optimalizace počtů zaměstnanců, zásob vstupů i hotových výrobků. Je to vlastně v dané situaci pozitivní vývoj, protože se firmy pod dřívějším tlakem slabé poptávky a vysokých cen energií doberou k příznivějšímu cash-flow.
Současně je vidět, že se firmy snaží zákazníkům podbízet atraktivnějšími cenami. Nejistotou pro ně byl v červenci vývoj okolo amerických cel, které mají sílu ovlivnit i evropskou poptávku, takže lze očekávat, že tlak na marže bude pokračovat. Firmy v subdodavatelské pozici orientované na Německo mohou pocítit tlak na ceny ze strany jejich odběratelů, kteří tak mohou reagovat na vyšší americká cla.
Celkově vstoupil průmysl do třetího čtvrtletí v lepší kondici než na začátku roku. Nejistota kolem cel sice opadla, avšak nyní nastoupí další, a sice v podobě potenciálně slabší zahraniční poptávky. V každém případě výhled pro průmysl – i s ohledem na předchozí útlum – zůstává mírně pozitivní. Expozice Německa vůči USA je velmi silná, takže cla mohou stagnaci německé ekonomiky ještě prodloužit.
Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS
